Краткосрочный бычий рынок вернулся: какие альткоины стоит рассмотреть?

Оригинал | Odaily News (@OdailyChina)

Автор | Asher (@Asher_0210)

Вчера стали известны окончательные результаты промежуточных выборов в США: демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса, Трамп лишился поддержки большинства в Конгрессе, и в ближайшие два года его возможности по продвижению законодательства и реализации политики будут существенно ограничены.

После того как результаты выборов определились, крипторынок после кратковременного падения вчера вечером продемонстрировал долгожданное сильное восстановление: BTC на короткое время превысил $81 000, а ETH приблизился к $2450. Рынок, похоже, начинает ожидать, что с усилением ограничений на управление Трампа влияние непоследовательных решений ослабнет, и у рынков капитала наконец появится передышка. Ранее накопившиеся опасения по поводу потери республиканцами обеих палат постепенно рассеиваются, и после того как «негатив реализовался», покупатели возвращаются.

Долго молчавший крипторынок оживает, BTC и ETH уже возглавили рост. Какие альткоины стоит рассмотреть дальше? Протоколы, которые продолжают гарантированно приносить прибыль с начала года, возможно, заслуживают особого внимания. Ниже Odaily News, отталкиваясь от доходов протоколов и учитывая механизмы выкупа и сжигания токенов, выделяет четыре альткоина, на которые стоит обратить внимание.

Hyperliquid: десятки миллионов долларов в месяц, выкуп плюс ожидания от рынка США

Помимо двух крупнейших эмитентов стейблкоинов Tether и Circle, Hyperliquid является самым прибыльным криптонативным проектом за последние 30 дней с доходом $66,87 млн.

Если смотреть по месяцам, доходы протокола Hyperliquid с января по октябрь этого года составили примерно $59,84 млн, $54,00 млн, $51,51 млн, $42,36 млн, $46,33 млн, $59,96 млн, $38,42 млн, $61,36 млн, $74,19 млн и $69,13 млн соответственно, а совокупный доход — около $557 млн. После снижения дохода в июле до годового минимума в августе он снова превысил $60 млн, в сентябре достиг годового максимума в $74,19 млн, а в октябре, хотя и снизился, всё ещё оставался выше уровней первой половины года.

Доход Hyperliquid в основном поступает от комиссий за бессрочные контракты и спотовую торговлю. В настоящее время платформа использует ступенчатую шкалу комиссий: базовые ставки тейкера/мейкера для обычных пользователей по бессрочным контрактам составляют 0,045% и 0,015%, а по спотовой торговле — 0,07% и 0,04%. Чем выше объём торгов и объём стейкинга HYPE, тем ниже комиссии. Ставки финансирования выплачиваются напрямую между держателями длинных и коротких позиций и не являются доходом протокола Hyperliquid.

Почти все заработанные Hyperliquid средства идут на выкуп и сжигание HYPE. В настоящее время около 99% комиссий, генерируемых протоколом, поступает в Assistance Fund (согласно документам SEC, в августе 2025 года Hyperliquid увеличил долю комиссий протокола, направляемую в Assistance Fund, с 97% до 99%), который используется для постоянной покупки HYPE на вторичном рынке и последующего безвозвратного сжигания купленных токенов.

Помимо текущих доходов, Hyperliquid также продвигает своё присутствие на рынке США. В сентябре материнская компания Kraken Payward объявила о планах через свою лицензированную структуру предоставлять американским клиентам торговлю бессрочными контрактами на базе Hyperliquid. В октябре Hyperliquid дополнительно открыл функциональность тестовой сети HIP-3*, поддерживая управление доступом к торгам через ончейн-белый список; для запуска соответствующих услуг всё ещё требуется одобрение регуляторов.

«Способность зарабатывать, постоянный выкуп и теперь ещё и ожидания от рынка США» — возможно, именно это является наиболее привлекательной инвестиционной логикой для HYPE на данный момент.

Pump.fun: «поставщик инструментов» в сегменте мемкоинов, зарабатывающий на волнах запуска токенов

Ещё один проект с доходом, близким к Hyperliquid и временами его обгонявшим, — лидер среди платформ запуска мемкоинов Pump.fun: доход протокола за последние 30 дней составил около $56,97 млн.

По месяцам доходы Pump.fun с января по октябрь этого года составили $47,98 млн, $37,89 млн, $36,29 млн, $30,63 млн, $34,40 млн, $26,56 млн, $32,85 млн, $55,50 млн, $49,39 млн и $62,43 млн соответственно, а совокупный доход — около $414 млн. После снижения дохода в июне до годового минимума он постепенно восстанавливался, в августе превысил $50 млн, а в октябре достиг годового максимума в $62,43 млн, что примерно на 26% больше, чем в сентябре.

Основной источник дохода Pump.fun — постоянная торговля новыми токенами на платформе. Создание токена для пользователей бесплатно, но покупка и продажа на этапе Bonding Curve облагаются комиссией. Согласно последним тарифам Pump.fun, общая комиссия за каждую сделку на Bonding Curve составляет 1,25%, из которых 0,95% идёт протоколу, а 0,30% распределяется создателю токена. Кроме того, при переходе токена с Pump.fun на PumpSwap взимается комиссия за переход в размере 0,015 SOL.

Заработанные Pump.fun средства также постоянно конвертируются в покупку PUMP. В апреле этого года Pump.fun снизил долю выкупа со 100% до 50%, но с восстановлением доходов платформы расходы на выкуп за последние 30 дней всё равно достигли примерно $26,16 млн, то есть в среднем около $870 000 в день. Хотя доля выкупа сократилась вдвое, платформа продолжает тратить настоящие деньги на покупку PUMP и безвозвратно сжигать выкупленные токены.

В сентябре Pump.fun запустил Custom Pairs и Holder Rewards, поддерживая создание пар новых токенов с PUMP, токенизированными акциями и другими активами, а также позволяя создателям распределять комиссии среди держателей токенов, расширяя возможности запуска и торговли.

Если вы верите, что сегмент мемкоинов будет существовать вечно, PUMP, возможно, заслуживает большего внимания, чем ставка на следующий мемкоин.

Uniswap: лидер DEX включает механизм комиссий, UNI наконец начинает «получать» доход протокола

За последние 30 дней Uniswap стал самой прибыльной DEX с доходом $8,04 млн. Хотя по сравнению с такими платформами, как Pump.fun и Hyperliquid, зарабатывающими десятки миллионов долларов в месяц, разница всё ещё есть, в сегменте DEX способность Uniswap зарабатывать снова вышла в первый эшелон.

По месяцам доходы протокола Uniswap с января по октябрь этого года составили примерно $2,86 млн, $3,21 млн, $4,59 млн, $4,50 млн, $3,85 млн, $5,13 млн, $4,41 млн, $9,33 млн, $15,49 млн и $8,51 млн соответственно, а совокупный доход — около $61,88 млн. В первые семь месяцев доход в основном держался на уровне $3–5 млн в месяц, в августе заметно вырос, в сентябре достиг годового максимума в $15,49 млн, а в октябре, хотя и снизился до $8,51 млн, всё ещё оставался выше уровней первой половины года.

Доход Uniswap поступает от комиссии протокола (Protocol Fee), взимаемой в процессе торговли. В настоящее время комиссия протокола включена во всех пулах Uniswap v2 и в части пулов v3 и постепенно распространяется с Ethereum на Arbitrum, Base, OP Mainnet, BNB Chain, Polygon и другие сети. Например, в v2 пользователи по-прежнему платят комиссию 0,30% за каждую сделку, из которых 0,25% остаётся поставщикам ликвидности, а 0,05% поступает в протокол; в v3 комиссия протокола взимается в соответствующей пропорции в зависимости от пула с определённой ставкой.

После реализации предложения UNIfication в конце 2025 года Uniswap официально включил комиссию протокола и направил доход на сжигание UNI. Комиссия протокола поступает в TokenJar, и внешние участники, желающие забрать накопленные там активы, должны одновременно сжечь соответствующее количество UNI.

Токен UNI превратился из «чисто управленческого актива» в «актив, чётко привязанный к комиссиям протокола и его использованию». Если DEX останется базовой точкой входа в ончейн-торговлю, регулярные инвестиции в UNI теперь, по крайней мере, перестают быть просто инвестицией в бренд и статус Uniswap.

Chainlink: не гонится за хайпом, а становится «платёжным хабом» в ончейн-финансах

Не полагаясь на хайп вокруг мемкоинов и объёмы торговли деривативами, Chainlink за последние 30 дней всё равно заработал $4,28 млн. По сравнению с такими платформами, как Pump.fun и Hyperliquid, чьи доходы колеблются в зависимости от рыночной активности, Chainlink ведёт бизнес, более близкий к инфраструктурному: пока работают ончейн-приложения, такие как DeFi, стейблкоины и RWA, спрос на оракулы, кроссчейн-коммуникации и услуги данных не исчезнет.

По месяцам доходы Chainlink с января по октябрь этого года составили примерно $5,66 млн, $4,49 млн, $4,45 млн, $5,80 млн, $4,65 млн, $4,60 млн, $5,76 млн, $4,48 млн, $4,46 млн и $5,35 млн соответственно, а совокупный доход — около $49,70 млн. Ежемесячный доход в основном держался в диапазоне $4,40–5,80 млн, в августе и сентябре несколько снизился, а в октябре снова вырос до $5,35 млн.

Доход Chainlink поступает от платы, которую разработчики, протоколы и учреждения платят за использование сервисов Chainlink, таких как Data Feeds, CCIP, Automation, VRF, покрывая базовые ончейн-потребности: ценовые данные, кроссчейн-коммуникации, автоматизированное исполнение. Сегодня сервисы Chainlink уже не ограничиваются DeFi, а всё чаще используются в сценариях стейблкоинов, RWA и перевода институциональных активов на блокчейн. Согласно официальным данным, к июлю 2026 года совокупный Transaction Value Enabled (объём транзакций, обеспеченных Chainlink) достиг $36,42 трлн.

В настоящее время Chainlink запустил Payment Abstraction и Chainlink Reserve, постепенно превращая рост бизнеса Chainlink в постоянный спрос на LINK. Доходы от ончейн- и офчейн-сервисов, оплачиваемые пользователями и предприятиями, могут автоматически конвертироваться в LINK через Payment Abstraction и накапливаться в Chainlink Reserve.

Если в будущем больше финансовых активов действительно перейдёт на блокчейн, Chainlink не обязательно делать ставку на то, какая публичная сеть или какой DeFi-проект в конечном итоге победит: пока ончейн-финансы продолжают расширяться, доход этого «платёжного хаба» будет только расти.