Распродажа технологических акций вызвала бегство в безопасные активы, доходность казначейских облигаций США в октябре может показать крупнейшее месячное снижение за год

Американские технологические акции подверглись резкой распродаже, средства, ищущие безопасные активы, ускорили приток на рынок казначейских облигаций США, доходность которых продолжает снижаться, и в октябре может быть зафиксировано крупнейшее месячное снижение с начала года.

В пятницу утром на азиатских торгах рост казначейских облигаций США продолжил расширяться, кривая доходности в целом снизилась на 4–7 базисных пунктов, продолжив падение американской торговой сессии. Индекс Bloomberg, отслеживающий доходность казначейских облигаций США, в октябре вырос примерно на 2%, а доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США за месяц уже снизилась почти на 40 базисных пунктов и может показать крупнейший месячный рост с февраля 2025 года. Государственные облигации Австралии, Японии и Новой Зеландии синхронно выросли, доходность их эталонных 10-летних облигаций снизилась примерно на 5 базисных пунктов.

Разочаровывающие финансовые отчеты технологических гигантов, таких как Alphabet, усилили сомнения рынка в перспективах сделок с искусственным интеллектом, а сообщения о предполагаемой хакерской атаке на крупнейшую в мире криптовалютную биржу Binance заметно усилили неприятие риска.

Слабые отчеты технологических компаний, доминирование бегства от рисков на рынке облигаций

Пессимизм в отношении акций, связанных с искусственным интеллектом, является ключевой движущей силой продолжающегося роста казначейских облигаций США в течение последнего месяца. Отчет Alphabet не оправдал ожиданий, что еще больше подорвало уверенность рынка в том, что огромные капитальные затраты гиперскейлеров на ИИ могут превратиться в рост прибыли, и вызвало переток средств на рынок облигаций.

«После публикации отчетов технологических компаний на этой неделе сегодня утром на рынке облигаций вновь наблюдаются покупки в качестве безопасного актива, цены на облигации продолжают расти», — заявил Кеннет Кромптон, глава отдела стратегий по ставкам National Australia Bank в Сиднее.

Эндрю Тайсхерст, старший стратег по ставкам Nomura Securities в Сиднее, также отметил: «Сохраняющиеся опасения рынка по поводу оценки гиперскейлеров в сочетании с разочаровывающими результатами Alphabet вызывают приток средств в облигации в качестве безопасного актива.» Он добавил, что, учитывая, что заявления председателя ФРС Уорша на пресс-конференции не были заметно ястребиными, а опасения, связанные с ИИ, вероятно, сохранятся, текущий рост рынка облигаций может продолжиться.

ФРС сохраняет ставку без изменений, перспективы политики держат рынок в напряжении

Краткосрочные казначейские облигации также получили поддержку, отчасти благодаря последним заявлениям председателя ФРС Уорша — он намекнул, что будущие решения по ставкам будут зависеть от предстоящих экономических данных, что рынок интерпретировал как сигнал о гибкости курса политики.

На этой неделе Федеральная резервная система и Резервный банк Новой Зеландии решили не повышать ставки, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление из-за высоких цен на энергоносители. Банк Японии в пятницу также сохранил базовую ставку без изменений. Трейдеры внимательно следят за курсом политики центральных банков, чтобы оценить дальнейшую динамику рынка облигаций.

Хотя в настоящее время внимание рынка сосредоточено на распродаже технологических акций, нельзя игнорировать потенциальные факторы риска для рынка облигаций. По мере приближения промежуточных выборов в США инвесторы становятся все более осторожными в отношении того, сможет ли тупик в Конгрессе, как это было в последние десятилетия, смягчить опасения по поводу бюджетной траектории. На следующий день после объявления результатов выборов Министерство финансов США объявит квартальный план рефинансирования, который, как ожидается, задаст тон для существенных изменений в политике управления долгом и может вызвать новые потрясения на рынке облигаций.