Более половины блокчейнов — «зомби»: публичные сети остались в борьбе за выживание

Блокчейн-компания, привлёкшая $140 млн и поддерживаемая a16z, в итоге решила закрыть собственную публичную сеть и перейти в сеть конкурента.

Именно такие изменения происходят в блокчейн-индустрии в последние годы: когда-то все стремились создавать собственные сети, но затем некоторые проекты начали добровольно уходить. Одновременно объёмы торгов и капитал всё больше концентрируются в нескольких ведущих экосистемах, и пространство для выживания новых публичных сетей, похоже, сжимается.

Story решила закрыть собственную сеть

Вчера DATA, ранее известная как Story Protocol, объявила о постепенном закрытии своего блокчейна Layer 1 и переносе деятельности в Sui после получения инвестиций в размере $30 млн от Sui Foundation.

Story была звёздным проектом в области токенизации интеллектуальной собственности, привлекла в общей сложности $140 млн и ставила цель перенести музыкальные права, патенты, товарные знаки и другие активы на блокчейн для автоматического лицензирования и торговли.

Но реальность оказалась гораздо сложнее. В традиционной индустрии интеллектуальной собственности уже существуют зрелые системы лицензирования, и крупные правообладатели не имеют стимулов менять сложившуюся модель. Генеральный директор DATA Андреа Муттони признал, что компания пыталась одновременно решить слишком много задач.

В июне этого года Story сменила название на DATA и переключилась на рынок данных для обучения ИИ. Её ключевой продукт Trace отвечает за фиксацию происхождения данных, лицензий и прав использования. По состоянию на октябрь официально заявлено о более чем 250 млн записей о вкладе данных. По мере фокусировки бизнеса компания осознала: если настоящий продукт — это инструмент проверки данных, зачем тратить значительные ресурсы на поддержание собственного блокчейна?

Поэтому DATA решила использовать вычислительную и инфраструктуру хранения Sui, сосредоточив ресурсы на разработке продукта. Миграция ещё не завершена, и исходная сеть продолжит работать в переходный период.

Таким образом, наличие собственной публичной сети больше не означает автоматического конкурентного преимущества.

Отказывающихся проектов становится всё больше

Подобные истории в последние годы повторяются постоянно.

В апреле 2023 года децентрализованная беспроводная сеть Helium отказалась от собственного L1 и мигрировала в Solana, чтобы снова сосредоточиться на развитии беспроводной сети.

В марте 2025 года Celo, ориентированная на мобильные платежи, превратилась из независимого L1 в L2 на Ethereum, используя безопасность и экосистему разработчиков Ethereum для дальнейшего развития.

К 2026 году перестановки стали ещё заметнее.

Ветеран блокчейн-индустрии Lisk в августе объявил, что 31 октября закроет свой L2 и трансформируется в платформу финансового управления для предприятий. Polygon 3 июля остановил производство блоков в сети Polygon zkEVM. Ранее Polygon признал, что этот продукт, несмотря на техническую сложность, не сформировал достаточно чёткой рыночной дифференциации.

Эти случаи не полностью идентичны: Helium и DATA перешли на существующие публичные сети, Celo сохранила собственный L2, Lisk вышел из бизнеса блокчейн-инфраструктуры, а Polygon свернул одну из своих технологических линеек.

Но общая тенденция очевидна: создавать блокчейн-инфраструктуру становится всё проще, а находить достаточное количество пользователей — всё сложнее.

В ранние годы публичная сеть могла привлечь капитал и разработчиков за счёт более высокой скорости и низких комиссий. Сегодня, когда L2-решения Ethereum и модульные технологии становятся всё более зрелыми, техническая производительность перестала быть дефицитным ресурсом. По-настоящему дефицитными стали пользователи, капитал, приложения и устойчивый доход.

Шестьдесят процентов «зомби», ожесточённая борьба за существующий рынок

Судя по последним данным, дифференциация рынка публичных сетей уже не просто «ярко выраженный эффект лидера», а резкая двухполюсная структура.

Сначала посмотрим на торговую активность. По данным DefiLlama на 21 октября 2026 года, пятёрка лидеров по объёму спотовых торгов на децентрализованных биржах (DEX) за последние 7 дней выглядит так:

• Solana: около $14,3 млрд
• Ethereum: около $8 млрд
• BNB Chain: около $7 млрд
• Base: около $6,6 млрд
• Robinhood Chain: около $6,6 млрд

Solana продолжает лидировать в ончейн-торговле спот, Ethereum и BNB Chain сохраняют сильные позиции, а Base и Robinhood Chain уже вошли в первый эшелон.

Если смотреть на TVL как показатель масштаба DeFi-капитала, Ethereum с примерно $51,1 млрд значительно опережает Base ($6,4 млрд), Solana ($6 млрд) и BNB Chain ($5,8 млрд).

Среди 588 публичных сетей, отслеживаемых DeFiLlama, число сетей с общей стоимостью заблокированных средств (TVL) ниже $1 млн достигло ошеломляющих 343, что составляет 58,33% от общего числа публичных сетей в мире. Это означает, что почти 60% публичных сетей в мире уже находятся в состоянии «технической смерти» или полностью лишены используемого капитала.

Концентрация на рынке стейблкоинов ещё выше. По данным DefiLlama, общий объём стейблкоинов в мире составляет около $301,2 млрд, из которых на Ethereum приходится около $143,6 млрд, на Tron — около $94,7 млрд, а две сети вместе занимают около 79%.

В разных сегментах формируются свои доминирующие сети: Solana сильна в высокочастотной спотовой торговле, Ethereum аккумулирует значительный DeFi-капитал, Tron обладает обширной экосистемой USDT, а Hyperliquid выделяется в сфере бессрочных контрактов — за последние 7 дней объём торгов бессрочными контрактами на блокчейне составил около $58,1 млрд.

Растущая токенизация реальных активов (RWA) также набирает обороты. По статистике RWA от DefiLlama, текущий объём RWA на блокчейне под управлением составляет около $34,9 млрд, из которых около $4,3 млрд задействовано в DeFi-приложениях.

Однако высокие объёмы торгов не гарантируют устойчивость спроса.

Запущенная в июле этого года Robinhood Chain — тому пример. Изначально она была ориентирована на RWA-активы, такие как акции, но данные CoinGecko показывают, что 79,2% июльского объёма торгов на DEX пришлось на мемкоины.

После того как спекулятивный ажиотаж вокруг мемов остыл, среднесуточное число транзакций с 2 по 8 октября снизилось на 42% по сравнению с серединой сентября, а число активных адресов — на 31%.

Сеть может быстро получить трафик благодаря мемам, но не может доказать долгосрочную ценность только за счёт мемов.

Есть ли ещё шансы у новых публичных сетей

Судя по текущей расстановке сил, появление ещё одной универсальной публичной сети, способной бросить вызов Ethereum или Solana за счёт «большей скорости и более низких комиссий», уже крайне маловероятно.

Ведущие экосистемы создали выраженный сетевой эффект: где пользователи, туда охотнее идут разработчики; где капитал, там легче растут новые финансовые приложения. Эти преимущества не исчезнут только потому, что у другой сети лучше технические показатели.

Но это не значит, что у новичков нет возможностей.

Base опирается на пользователей и каналы Coinbase, Robinhood Chain имеет клиентскую базу традиционного брокера, а Hyperliquid построил собственный рынок через продукт для торговли бессрочными контрактами. Эти новички привлекают пользователей не только технологиями, а выходят на рынок с чётким продуктом или источником трафика.

Будущие возможности, скорее всего, появятся в конкретных сценариях — платежи в стейблкоинах, RWA, деривативы на блокчейне и проверка данных для ИИ, — а не в создании ещё одной универсальной публичной сети, способной делать всё. Переход DATA в Sui — тому пример: для неё важнее делать продукт для ИИ-данных, чем содержать собственную сеть; для Sui принять проект с реальным бизнесом ценнее, чем искусственно увеличить число транзакций. При оценке ценности публичной сети объёмы торгов, число адресов и суммы привлечённого финансирования больше не являются решающими — важны реальные пользователи, устойчивый приток капитала, доходы приложений и то, что останется после сворачивания субсидий. Индустрии не нужно больше новых сетей — нужны продукты, без которых пользователи не могут обойтись.