Опасения по поводу ИИ затмили рост инфляции, доллар показал крупнейшее дневное падение более чем за месяц

В четверг доллар резко упал, растеряв ранее полученные достижения, вызванные более высокой, чем ожидалось, инфляцией, поскольку доминирующей силой стали настроения ухода от риска, связанные с опасениями по поводу искусственного интеллекта.

Индекс доллара Bloomberg Dollar Spot в четверг снизился на 0,3%, что стало крупнейшим дневным падением с 3 сентября, при этом доллар ослаб почти ко всем основным валютам, включая падение примерно на 1% к швейцарскому франку.

Такое движение озадачило рынки, поскольку опубликованные в тот же день данные по индексу цен производителей и розничным продажам в США превзошли ожидания и должны были поддержать укрепление доллара, однако в конечном итоге направление рынку задали настроения в секторе ИИ.

Следующим ключевым сигналом станет выступление председателя Федеральной резервной системы Уорша. Ожидается, что он выступит в четверг вечером по нью-йоркскому времени на ежегодных встречах МВФ и Всемирного банка в Бангкоке. Поскольку в субботу ФРС вступает в период молчания перед октябрьским заседанием по денежно-кредитной политике, это выступление станет последней публичной возможностью Уорша прокомментировать ситуацию до заседания, и интерпретация рынком его замечаний напрямую повлияет на ожидания по ставкам.

Риски ИИ вызывают спрос на убежища, снижение доходности облигаций давит на доллар

Триггером падения доллара стало давление продаж в активах, связанных с ИИ.

Валютный трейдер Monex Эндрю Хазлетт отметил:

По мере распродажи долгов, связанных с ИИ, деньги перетекают в защитные активы, такие как казначейские облигации США, что снижает доходность и, в свою очередь, оказывает давление на доллар.

Внутренняя связь между долларом и нарративом инвестиций в ИИ делает турбулентность в этом секторе более прямым ударом по доллару.

Стратег Bank of America Алекс Коэн отметил, что «рынок сейчас находится в довольно своеобразном состоянии». Опасения по поводу ИИ заставляют инвесторов уходить в защитные активы, но тесная связь доллара с капитальными расходами на ИИ означает, что если этот сектор споткнется, сам доллар вряд ли избежит негативного влияния.

Президент Spectra Markets Брент Доннелли в аналитической записке высказался еще более прямо:

Если рынок начнет закладывать в цены возможность того, что капитальные расходы на ИИ достигли пика, доллар стоит продавать. Вся экономика США держится на одной опоре, и эта опора — сделка с ИИ.

Сильные данные по инфляции и розничным продажам, ралли доллара оказалось недолгим

Фундаментальные данные должны были оказать доллару сильную поддержку.

Опубликованные в четверг данные Бюро статистики труда США показали, что индекс цен производителей в сентябре вырос на 1,3% в месячном исчислении, что стало самым значительным ростом более чем за четыре года. Розничные продажи также превзошли ожидания благодаря расходам на бензин.

Днем ранее в комментариях рынка отмечалось, что данные по потребительской инфляции, оказавшиеся лучше ожиданий, возродили ожидания повышения ставок ФРС, и в среду доллар ненадолго поднялся до самого высокого уровня с мая 2025 года.

Однако это ралли быстро сошло на нет под давлением настроений, связанных с рисками ИИ, что подчеркивает сложность текущей логики рыночной торговли, поскольку макроэкономические сигналы искажаются тематическими настроениями относительно рисков.

Теперь внимание рынка переключается на выступление Уорша. Перед сентябрьским повышением ставки Уорш посылал рынку ястребиные сигналы, побуждая трейдеров своевременно корректировать ожидания повышения ставок.

Хотя Уорш заявлял, что не будет направлять рынок собственными ближайшими прогнозами по денежно-кредитной политике, на фоне того, что инфляция последовательно превышает ожидания, его замечания неизбежно подвергнутся повышенному вниманию.