Неожиданный рост CPI вызвал распродажу: акции США и Азии резко упали, биткоин обвалился

Автор: Nancy, PANews

Прошлой ночью данные по инфляции в США неожиданно оказались выше ожиданий, ожидания повышения ставки ФРС усилились, и без того хрупкие рыночные настроения снова пострадали. Глобальные рисковые активы подверглись распродаже, американские технологические акции, связанные с ИИ, первыми пошли вниз, азиатские фондовые рынки последовательно резко упали, криптовалютный рынок также не остался в стороне, и настроения ухода от рисков быстро распространились.

Возобновление инфляции вновь разожгло опасения по поводу повышения ставок, мировые рынки снова столкнулись с распродажей

Вечером 14 октября данные по инфляции в США снова превысили рыночные ожидания, что вновь усилило опасения по поводу повышения ставок, которые ранее несколько ослабли.

Базовый индекс потребительских цен (CPI) в США за сентябрь без учета сезонных колебаний вырос на 2,6% в годовом исчислении, превысив рыночные ожидания в 2,5% и достигнув самого высокого уровня с июня этого года. Под влиянием резкого роста стоимости топлива общий CPI в годовом исчислении вырос до 3,7%, превысив ожидания в 3,6%, а в месячном исчислении увеличился на 0,6%.

Возобновление инфляционного давления быстро повлияло на ожидания рынка относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Доходность казначейских облигаций США выросла, а вероятность очередного повышения ставки в октябре резко возросла. Ранее несколько представителей ФРС последовательно подавали «голубиные» сигналы, в целом считая, что после возобновления повышения ставок в сентябре ФРС пока нет необходимости спешить с новым повышением. Неожиданный отскок инфляционных данных разрушил относительно оптимистичные ожидания рынка и застал инвесторов врасплох.

Макроэкономическая неопределенность продолжала нарастать, и глобальные рисковые активы подверглись распродаже. Основные американские фондовые индексы закрылись в минусе, причем технологические акции и акции производителей чипов для ИИ упали особенно заметно. Помимо процентного давления, вызванного превышением CPI ожиданий, усиливались и опасения по поводу рисков финансирования ИИ, а новости о замедлении роста выручки Anthropic еще больше ударили по рыночным настроениям.

Затем давление продаж распространилось на азиатские рынки, причем фондовые рынки Южной Кореи и Японии пострадали сильнее всего. Южнокорейский индекс KOSPI в ходе торгов падал почти на 9% и в десятый раз с начала года сработал механизм автоматической приостановки торгов, акции чипового гиганта SK Hynix упали в ходе сессии более чем на 12%, а Samsung Electronics — почти на 11%. Японский фондовый рынок также резко снизился: падение индекса Nikkei 225 превышало 5%, что стало самым большим внутридневным падением с апреля 2025 года.

Криптовалютный рынок также не избежал удара: биткоин быстро опустился почти до 80 000 долларов. По данным CoinGlass, за последние 24 часа общий объем ликвидаций составил 954 миллиона долларов, из них ликвидации длинных позиций — 878 миллионов долларов, а коротких — 76,01 миллиона долларов. Доля ликвидаций длинных позиций превысила 92%, что свидетельствует об одностороннем нисходящем движении рынка.

Процентная борьба перед промежуточными выборами: выступление Уоша в Бангкоке держит рынок в напряжении

На фоне вновь усилившихся опасений по поводу повышения ставок несколько представителей ФРС выступили с заявлениями после публикации данных по CPI. Хотя они признали, что инфляционное давление сохраняется, в целом они склоняются к тому, чтобы временно приостановить действия и продолжить наблюдение за данными, подавая рынку сигнал о том, что спешить с повышением ставок не стоит.

Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что если инфляция будет стабильно превышать целевой уровень, ФРС, возможно, придется дополнительно повысить краткосрочные ставки, но в настоящее время нет необходимости спешить с действиями на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Она подчеркнула: «Я не считаю, что нужно спешить с решением при ограниченной информации. Думаю, у нас достаточно времени».

Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби выразил обеспокоенность последними данными по инфляции. Он отметил, что сентябрьский CPI превысил ожидания, ценовое давление распространяется на широкий круг товаров и услуг, а инфляция в сфере услуг остается устойчивой. Пока трудно судить, достаточно ли текущего уровня ставок для возврата инфляции к целевому уровню 2%, поэтому он склонен дождаться дополнительных данных, прежде чем решать вопрос о дальнейшем повышении ставок. Однако Гулсби также предупредил, что если в ближайшие месяцы инфляция останется на текущем уровне, ФРС не сможет продолжать бездействовать.

Член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман также признала, что текущая инфляция по-прежнему выше целевого уровня, но подчеркнула, что решения по денежно-кредитной политике требуют всесторонней оценки различных экономических данных и постоянного внимания к потенциальным рискам. Она заявила, что в настоящее время нет острой необходимости в дальнейших действиях, и у ФРС еще есть время понаблюдать за изменениями экономической ситуации и финансовых условий, прежде чем определять дальнейшее направление политики.

Однако инфляционное давление еще не ослабло, и мнения рынка относительно дальнейшего направления политики по-прежнему расходятся. Выступление председателя ФРС Кевина Уоша 16 октября в Бангкоке (Таиланд) станет центром внимания мировых рынков.

По сложившейся практике, перед заседанием FOMC 27–28 октября ФРС вступает в традиционный период молчания, и представители ФРС обычно не комментируют денежно-кредитную политику публично. Поэтому выступление Уоша рассматривается как последнее окно для оценки его политической позиции, и любые намеки могут повлиять на динамику рынка.

Стоит отметить, что заседание FOMC состоится всего за 6 дней до промежуточных выборов в США 3 ноября, и этот особый временной момент усиливает неопределенность относительно решения ФРС по ставкам. Рынок внимательно следит за тем, будет ли ставка изменена перед выборами.

Исследование CME Group показывает, что на 13 промежуточных выборах с 1972 по 2024 год ФРС в 54% случаев сохраняла ставку без изменений; если исключить особый случай 1982 года, эта доля возрастает до 62%. В годы, когда ставки менялись, повышения и понижения составляли 60% и 40% соответственно. Эти результаты указывают на то, что ФРС перед промежуточными выборами скорее склонна сохранять ставку неизменной, но в значительной доле случаев корректирует ее в зависимости от экономической ситуации.

Однако исторические закономерности не означают, что на этот раз все пойдет по шаблону. Если инфляция продолжит превышать ожидания, Уош может столкнуться с еще большим политическим давлением. Учитывая, что Уош был инициатором первого повышения ставки с июля 2023 года, рынок также предполагает, что стабильно сильные экономические данные могут заставить его снова «действовать не по правилам». Кроме того, Уош неоднократно публично выступал против чрезмерного предоставления прогнозных ориентиров в обычных условиях и против преждевременной подачи рынку четких политических сигналов, что усложняет оценку его дальнейших шагов.

В целом, до объявления решения ФРС по ставке в октябре инвесторам, возможно, придется продолжать нести издержки этой политической борьбы. Динамика инфляции и траектория политики ФРС остаются неопределенными, и глобальным рисковым активам в краткосрочной перспективе вряд ли удастся избежать влияния макроэкономической неопределенности, а волатильность рынка, вероятно, сохранится.