Диалог с партнёром Dragonfly Хасибом: агентам крипто не нужно — оно нужно людям!

Автор и ведущий: Mr. Z (@168MrZ)

Cards уже захватили платежи для агентов, настоящая ценность крипто смещается к приватности, финансовой автономии и Agentic UX; Hyperliquid расширяет рынок, а не просто отъедает долю у CEX, Robinhood Chain ещё должен доказать RWA и экосистему разработчиков

12 октября 2026 года, понедельник, 14:00. 168X снова пригласил управляющего партнёра Dragonfly Хасиба Куреши (@hosseeb). С нашей последней встречи в Гонконге прошло больше полугода, крипторынок пережил заметный откат и снова начал восстанавливаться. Крипто в этом году немного скучное, но он считает, что бычий рынок возвращается.

Хасиб, только что вернувшийся с TOKEN2049 Singapore, увидел уже не тот крипто, который в прошлом цикле двигали вечеринки, мемы и чистая розничная спекуляция. На TOKEN2049 в этом году снова приехало около 25 тысяч человек, но гораздо более показательная деталь: Marquee в Marina Bay Sands, который в прошлые Token Week почти каждый день арендовали криптопроекты, в этом году всю неделю работал как обычный ночной клуб — ни один криптопроект его не забронировал.

По-настоящему важные изменения происходят в ИИ. В начале года Хасиб тоже разделял очень популярный тезис: когда ИИ-агенты станут по-настоящему автономными, им естественным образом понадобятся стейблкоины и криптовалютные рельсы. Но теперь агенты действительно появились, и ответ оказался совсем другим: агенты не стали ждать крипто — они сначала использовали карты.

В этом разговоре мы прошли путь от ИИ-агентов, приватности и Agentic Finance до Robinhood Chain, Hyperliquid, HIP-3, Equity Perps, следующего этапа Dragonfly и того, почему Хасиб считает, что в будущем категории «криптовалютный венчурный фонд» может вообще не остаться.

1. Самый честный индикатор TOKEN2049: Marquee впервые никто не арендовал

Mr. Z: Ты только что вернулся с TOKEN2049 Singapore. Что на месте больше всего отличалось от твоих ожиданий?

Хасиб: TOKEN2049 сейчас, наверное, крупнейшая розничная криптоконференция в мире, в этом году приехало около 25 тысяч человек. Но если спросить, что лучше всего отражает нынешнее состояние крипто, я бы посмотрел на Marquee. Раньше каждый год во время Token Week Marquee в Marina Bay Sands почти каждый вечер арендовал какой-нибудь криптопроект. Но впервые за всё время Marquee целую неделю работал просто как обычный ночной клуб — ни один криптопроект его не забронировал.

Хасиб: Это очень показательно: индустрия изменилась. Розничная активность, волатильность и горячие проекты никуда не делись, но той безумной спекулятивной энергии, которая была в прошлые циклы, стало заметно меньше. С другой стороны, одним из самых важных событий TOKEN2049 в этом году стало закрытое институциональное мероприятие, ради которого в Сингапур специально прилетели многие хедж-фонды, управляющие активами, основатели и регуляторы.

Хасиб: На конференции по-прежнему есть альфа. Ты постоянно общаешься с людьми и всё равно узнаёшь, на что сейчас смотрит капитал и какие проекты привлекают внимание. Но индустрия действительно становится старше, зрелее и институциональнее. Раньше многие приезжали ради вечеринок, теперь всё больше людей приезжают за бизнесом, сделками и потоком сделок.

2. ИИ-агенты вообще не стали ждать крипто: карты первыми выиграли платежи

Mr. Z: В своём выступлении на TOKEN2049 ты публично скорректировал одну точку зрения. В начале года многие говорили, что ИИ-агентам крипто понадобится по своей природе, а теперь ты говоришь, что он им не нужен. Что изменило твоё мнение?

Хасиб: В начале года многие, включая меня, считали, что крипто станет необходимой инфраструктурой для ИИ. Логика очень интуитивная: у ИИ-агента нет водительских прав и номера социального страхования, как ему пройти KYC, открыть банковский счёт и пользоваться традиционными платёжными рельсами? Поэтому мы естественным образом приходили к выводу, что стейблкоины станут основным способом платежей для агентов.

Хасиб: Проблема в том, что в начале года агенты были ещё довольно теоретическими. Теперь они уже не теория: и корпоративное, и потребительское внедрение быстро растёт, поэтому мы наконец можем напрямую наблюдать, чем они реально пользуются. Ответ простой: в основном картами.

Хасиб: Visa, Mastercard, а также компании вроде Rain, Ramp и Stripe, построенные поверх карточных сетей, очень быстро сделали всё необходимое для агентских платежей. Лимиты расходов, лимиты рисков, разрешения — всё это можно встроить прямо в существующие карточные рельсы. Мы думали, что традиционные финансы не адаптируются так быстро, но они решили эту задачу быстрее, чем мы ожидали. Так что это стоит признать прямо: мы ошиблись.

3. Крипто не обязан становиться платёжным слоем для агентов по умолчанию: его вызывают только там, где он действительно лучше

Mr. Z: Если карты уже могут закрыть большую часть агентских платежей, какие по-настоящему защитимые преимущества остаются у крипто?

Хасиб: Агенты будут использовать крипто примерно по тем же причинам, что и люди: когда это лучший инструмент для конкретной задачи. Если мне нужно сделать международный перевод, а стейблкоин дешевле и быстрее, мой агент сам обнаружит, что стоит использовать крипто. Если какой-то ончейн-рынок предлагает функции, которых нет в традиционных финансах, он тоже пойдёт туда.

Хасиб: Ошибка была в том, что мы раньше думали: «Раз это софт, значит, он точно предпочтёт крипто». На самом деле нет. У агента нет идеологической лояльности к крипто, он просто оптимизирует. Иногда ответ — карта, иногда API, иногда стейблкоин, и только иногда ончейн-протокол.

Хасиб: Мне кажется, такой тезис даже здоровее. Крипто не обязан выигрывать все платежи, ему достаточно выигрывать там, где его архитектура действительно имеет преимущество. В конечном счёте рынок заставит крипто ответить на более фундаментальный вопрос: какие именно финансовые действия с блокчейном действительно лучше, чем с традиционными рельсами?

4. Настоящая точка пересечения ИИ и крипто: агент станет твоим «крипто-помощником»

Mr. Z: Если платежи — не самая большая история, то как ИИ вообще изменит крипто?

Хасиб: Самые большие изменения произойдут на уровне интерфейса. Сегодня тебе всё ещё нужно самому делать бриджи, следить за газом, искать доходность, сравнивать Aave и Morpho, ребалансировать портфель и искать минимальные торговые комиссии. В будущем многое из этого исчезнет: тебе достаточно будет сказать агенту: «Вот чего я хочу добиться».

Хасиб: Твой агент станет твоим крипто-помощником. Он найдёт лучшую доходность, самые низкие комиссии и лучший путь для покупки, а также сделает за тебя due diligence. При каждом взаимодействии со смарт-контрактом он сможет проверить контракт, команду, посмотреть LinkedIn, поискать в X, оценить, нет ли honeypot, ponzi или риска rug pull, и он никогда не пропустит проверку из-за лени и не поддастся FOMO.

Хасиб: Сегодняшние агенты, конечно, ещё ошибаются, но сегодня — худший их день. С каждым релизом модели они становятся только лучше. Как с беспилотными автомобилями: пять лет назад они, возможно, были не безопаснее человека, а сегодня всё совсем иначе. Поэтому по-настоящему интересный вывод может быть не в том, что ИИ делает крипто более подходящим для машин, а в том, что ИИ наконец делает крипто достаточно безопасным и простым, чтобы им могли пользоваться обычные люди.

5. Приватность — вот настоящий ключевой сценарий использования: чем сильнее ИИ, тем больше людям нужен крипто

Mr. Z: Dragonfly недавно инвестировал в Venice AI (@AskVenice) и Sapiom (@sapiom). Где, по-твоему, сейчас самое главное пересечение ИИ и крипто?

Хасиб: Я считаю, что самое важное — это приватность. Сам по себе ИИ очень опасен для приватности, потому что каждый раз, когда ты отдаёшь данные ИИ, ты, как правило, отдаёшь их третьей стороне. Психологически нам кажется, что разговор с ИИ очень личный, как продолжение собственного мозга, но с технической и юридической точки зрения он не обязательно находится в твоём личном пространстве.

Хасиб: ИИ также сильно упрощает массовую слежку. Данные, которые раньше были разбросаны по разным местам, теперь модель может мгновенно объединить, проанализировать и даже деанонимизировать. Поэтому по мере того как ИИ усиливает возможности государств и крупных организаций, нужна и другая технология, которая усиливает возможности отдельного человека. В этом смысл privacy-preserving криптографии, Zcash, Monero и приватной ИИ-инфраструктуры.

Хасиб: Venice — хороший пример. Ты, конечно, можешь использовать обычный логин и кредитную карту, но если тебе нужна по-настоящему сильная приватность, можно использовать криптокошелёк, криптоплатежи и зашифрованный инференс. Если ты платишь кредитной картой, платформа обязательно узнает, кто ты. А если ты используешь крипто вместе с настоящим end-to-end шифрованием, платформа может даже не знать твоего имени, местоположения и того, какую модель ты используешь.

Хасиб: Поэтому теперь я говорю фразу, которая сильно отличается от того, что я говорил в начале года: крипто нужен не твоему ИИ-агенту, а тебе. Твой агент просто использует его от твоего имени.

6. Agentic Finance в первую очередь уничтожит «налог на человеческую лень» банков и брокеров

Mr. Z: Недавно ты также обсуждал Agentic Bank Run. Если агенты у всех начнут автоматически управлять деньгами, не станет ли финансовая система более хрупкой?

Хасиб: На первом этапе, скорее всего, произойдёт вовсе не bank run, а разрушение многих бизнес-моделей, построенных на человеческой лени. Представь, что ты держишь много наличных на расчётном счёте в JPMorgan под очень низкий процент, хотя денежный рынок даёт гораздо более высокую доходность. Почему люди не переводят каждый день деньги туда, где доходность выше, а перед оплатой не возвращают их обратно? Ответ простой: потому что людям лень.

Хасиб: Агенту не лень. Он может работать 24/7, каждый час проверять твои средства и автоматически перемещать свободные деньги в оптимальное место. Дешёвые депозиты — важнейшая часть бизнес-модели многих крупных банков: пока потребителям лень переводить деньги, банк может использовать очень дешёвое фондирование для кредитования и зарабатывать на спреде. У многих брокеров то же самое: значительная часть экономики Schwab и Fidelity строится на том, что клиенты держат наличные на sweep-счетах.

Хасиб: Агент выведет этот «налог на человеческую лень» через арбитраж. Наиболее вероятный сценарий — не внезапный набег на все банки, а то, что банкам придётся повышать ставки по депозитам, чтобы удержать средства. В результате фондирование перестанет быть таким дешёвым, а маржа и ROE банков и брокеров сожмутся.

7. Amazon уже начал блокировать агентов: победят компании, ориентированные на агентов, и локальные агенты

Mr. Z: Но действующие игроки не будут сидеть сложа руки и ждать, пока агенты заберут их прибыль?

Хасиб: Конечно, нет. Второй путь — просто блокировать агентов. Это уже начинает происходить. Если прибыль платформы в значительной степени зависит от рекламы, спонсорских размещений или пользовательского трения, агент, который действительно представляет интересы пользователя, сам по себе является угрозой. Потому что агенту всё равно, что является спонсорским результатом, он просто ищет лучший результат для пользователя.

Хасиб: У банков в будущем будет такой же стимул. Они не скажут: «Я не хочу, чтобы твой агент переводил депозиты туда, где выше доходность». Они скажут: «Это небезопасно», «Есть комплаенс-риски», «ИИ может галлюцинировать». Но глубинный конфликт интересов будет тем же самым.

Хасиб: Поэтому в долгосрочной перспективе мне особенно интересны две категории. Первая — компании, ориентированные на агентов, которые с первого дня готовы принимать агентскую коммерцию. Вторая — локальные агенты. Если агент, которым ты пользуешься, по сути принадлежит Meta или другой сторонней платформе, эта платформа может заблокировать такую компанию; но если ИИ действительно работает на твоём собственном компьютере и через браузер действует от твоего имени, как человек, заблокировать тебя гораздо сложнее.

Хасиб: В конечном счёте самый большой перенос власти — это переход от «платформа решает, что тебе можно делать» к «твой агент действительно действует в твоих интересах».

8. Разбор прогнозов на 2026 год: BTC по $150 000 уже сложно, но финтех-чейны действительно переоценены

Mr. Z: В конце прошлого года ты сделал целую серию прогнозов на 2026 год. Оглядываясь назад, какие из них оказались самыми точными, а какие нужно скорректировать?

Хасиб: В целом я считаю, что получилось неплохо, но ошибки, конечно, тоже были. Тогда я ожидал BTC на уровне $150 000 к концу года. С текущих уровней, чтобы дойти до $150 000 к концу года, нужно почти удвоение, так что это уже очень сложно. Но возвращение выше $100 000 я всё ещё считаю возможным.

Хасиб: По финтех-чейнам направление, на мой взгляд, в основном верное. В прошлом году рынок какое-то время считал, что Tempo, разные финтех-чейны и Robinhood Chain, как только появятся, за счёт дистрибуции вытянут на себя огромные объёмы стейблкоинов и RWA и даже бросят вызов Ethereum и Solana. Но пока масштаба, который все себе представляли, не появилось.

Хасиб: Robinhood ещё очень рано, поэтому я не буду делать окончательных выводов. Но по-настоящему большой прирост RWA пока происходит в основном на Ethereum и Solana. Дистрибуция важна, но сама по себе дистрибуция не создаёт автоматически блокчейн-экосистему.

9. Robinhood — ещё не следующая Solana: чего действительно не хватает, так это RWA и разработчиков

Mr. Z: Здесь я хочу поспорить. У Robinhood Chain недавно появились Agent Finance, Programmable Hooks, ликвидность по токенизированным акциям, перпы и новые рыночные структуры. Ты всё ещё считаешь, что ей далеко до Solana?

Хасиб: Я думаю, что Robinhood Chain пока остаётся TBD (To Be Determined). Сейчас там действительно много мем-активности, но Robinhood изначально не собирался делать мем-чейн, его настоящая история — это RWA. А реальная ончейн-активность по RWA пока очень мала и занимает ограниченную долю всего рынка RWA.

Хасиб: Ещё одна проблема — разработчики. Я пока не вижу большого количества по-настоящему независимых разработчиков, которые постоянно строят на Robinhood новые приложения и новые идеи. Сейчас это скорее мем-фарминг, мем-циклы и отдельные эксперименты с рыночной структурой. Конечно, за перпами и DeFi-рыночной структурой стоит следить, но если вернуть абсолютные масштабы, Robinhood Chain сейчас всё ещё сильно меньше Hyperliquid, Arbitrum, BSC, Tron, Base и Solana.

Хасиб: Я не говорю, что она обязательно не добьётся успеха. Я лишь считаю, что рынок раньше слишком прямо выводил из «у Robinhood есть дистрибуция» тезис «Robinhood Chain поглотит всё», и на сегодняшний день это ещё не доказано. За чем действительно стоит следить, так это за тем, появятся ли там устойчиво растущая RWA-активность, независимые разработчики и нативные приложения, которые смогут раскрутить маховик без опоры на сам бренд Robinhood.

10. PerpDEX не останутся только с Hyperliquid: структурная возможность — это Equity Perps

Mr. Z: Раньше ты прогнозировал, что PerpDEX в итоге консолидируются в несколько крупных площадок. Сейчас Hyperliquid настолько силён — этот прогноз всё ещё в силе?

Хасиб: Если посмотреть на цифры, на самом деле всё не так далеко от того, что я себе представлял. В сегодняшнем 24-часовом срезе заявленный объём Hyperliquid — около $4 млрд, у Variational (@variational_io) и Lighter (@Lighter_xyz) — примерно по $1,5 млрд у каждого. Конечно, это ещё не те 40 / 30 / 20, которые я прогнозировал, но структура из нескольких крупных площадок уже начинает появляться.

Хасиб: Мы инвесторы Variational и Lighter, а также держим немного HYPE, так что это нужно раскрыть. Но я по-прежнему считаю, что по мере того как маховик ликвидности этих площадок будет становиться всё более зрелым, рыночная структура продолжит консолидироваться.

Хасиб: Ещё в одном я довольно уверен, что оказался прав, — это Equity Perps. В начале года этот рынок был практически на нуле, а теперь он заметно вырос. Я думаю, что одной из важных кривых роста DeFi-деривативов в будущем станет перенос акций и других традиционных активов в ту же самую инфраструктуру бессрочных контрактов.

11. HIP-3 не такой permissionless, как кажется: TradeXYZ (@tradexyz) больше похож на глубокое совместное предприятие

Mr. Z: Мне самому очень нравится HIP-3. Джефф, по сути, сказал всем: приходите на Hyperliquid, открывайте своё казино и устанавливайте свои правила, главное — платите ренту. Почему ты относишься к этой модели скептически?

Хасиб: Потому что если бы модель HIP-3 была настолько эффективной сама по себе, мы должны были бы увидеть много успешных кейсов ещё до появления TradeXYZ. Но на деле это не так. TradeXYZ, безусловно, огромный успех, но это не случайная команда, которая вошла с парадного входа и автоматически добилась успеха благодаря HIP-3.

Хасиб: У неё изначально была довольно глубокая история с экосистемой Hyperliquid, включая предыдущее сотрудничество по спотовой инфраструктуре. Поэтому для меня это выглядит скорее как глубокое партнёрство или даже квази-JV, а не как доказательство того, что полностью нейтральный маркетплейс без разрешений сам по себе порождает великие компании.

Хасиб: Если ты действительно хочешь построить очень большой рынок, ты столкнёшься с очень практичным вопросом: зачем мне строить всю компанию на чужой земле, долго платить большую ренту и при этом принимать платформенный риск того, что владелец в будущем может изменить правила? Если ты следующий Polymarket, ты, скорее всего, захочешь владеть собственной инфраструктурой.

Хасиб: Hyperliquid может дать тебе отличные рельсы, но он не сделает за тебя развитие рынка. Чтобы вывести новую категорию с нуля до единицы, всё равно нужны основатель, полная команда, капитал и дистрибуция. Протокольные примитивы могут снизить сложность исполнения, но не могут заменить строительство компании.

12. Hyperliquid не съедает CEX: он на самом деле создал новый рынок

Mr. Z: Самое распространённое мнение на рынке — что Hyperliquid отбирает долю у Binance, OKX, Bybit и Bitget. Ты считаешь, что это не совсем так?

Хасиб: Если по-настоящему проанализировать адреса на Hyperliquid и сравнить их с использованием CEX, окажется, что пересечение пользователей гораздо меньше, чем все думают.

Хасиб: Три-четыре года назад в мире ещё было много бирж без KYC, и их пользовательская база, возможно, была ближе к сегодняшнему Hyperliquid. Но сейчас все крупные CEX сильно зарегулированы и в основном требуют KYC. Есть группа пользователей, у которых из-за региона, KYC, регулирования или других причин никогда не было нормального доступа к CEX. Для них Hyperliquid — это не «переезд с Binance», а наконец-то появившееся место, где можно торговать.

Хасиб: Если бы Hyperliquid действительно разъедал CEX, мы бы видели, как объёмы Hyperliquid растут, а объёмы CEX падают. Но сейчас растут и те, и другие. Поэтому я считаю, что сейчас это скорее расширение рынка, а не перенос доли.

13. Следующая кривая роста HYPE: у Pre-IPO есть соответствие продукта рынку, но ядро криптобизнеса остаётся базой

Mr. Z: Традиционный рынок в конечном счёте тоже будет всё ближе к торговле 24/7. Когда «круглосуточная торговля» перестанет быть рвом, где будет следующая кривая роста Hyperliquid? Pre-IPO, частные рынки, HIP-3?

Хасиб: По Pre-IPO акциям спрос очевиден, и соответствие продукта рынку тоже есть. У TradeXYZ ещё огромное пространство для дальнейшего расширения. Но если спросить, какая следующая крупная продуктовая кривая у Hyperliquid, у меня сейчас нет однозначного ответа.

Хасиб: Однако мне кажется, что иногда мы слишком зацикливаемся на вопросе «как Hyperliquid выйдет за пределы крипто» и упускаем, что сам криптобизнес Hypercore очень силён. Я довольно оптимистично смотрю на крипторынок в ближайшие 12 месяцев, поэтому если крипто продолжит восстанавливаться, у самого HYPE и у биржи, построенной вокруг криптотрейдинга, будет хорошая среда.

Хасиб: Идеальный результат — не уход Hyperliquid из крипто, а продолжение наращивания основного криптобизнеса, при этом акции, Pre-IPO и другие финансовые активы слой за слоем расширяют TAM.

14. Dragonfly больше не просто «мост между Востоком и Западом»: следующий этап — целостный глобальный крипто

Mr. Z: Изначально очень важной ролью Dragonfly было то, что Бо Фэн (@FengBo22588938) соединил первое поколение китайского интернет-капитала с глобальным крипто. Сегодня среда в Китае и США совсем другая — стоит ли по-прежнему понимать Dragonfly как мост между Востоком и Западом?

Хасиб: Когда я только пришёл в крипто, Китай относился к индустрии относительно конструктивно. В 2018 году, конечно, были репрессии против ICO, но крипто не ушёл полностью в подполье. К 2020 году, когда рынок вступил в фазу быстрого роста, было ощущение, что крипто в конечном счёте станет технологией, принятой во всём мире.

Хасиб: После 2021 года Китай запретил крипто и майнинг, и многие основатели, которые раньше строили в Китае, переехали в Сингапур, Гонконг, а позже в Дубай и США. Поэтому сегодня я бы не сказал, что работа Dragonfly — это только соединение Китая и США. Крипто сам по себе глобален.

Хасиб: Китайская диаспора по-прежнему остаётся очень важной частью индустрии, просто она уже распределена по разным странам. Среди наших LP есть и азиатский капитал, и американские институциональные инвесторы. Я часто говорю: если ты действительно хочешь хорошо инвестировать в крипто, ты должен видеть всего слона, а не судить о нём по частям.

Хасиб: Именно поэтому у нас есть присутствие и в Сингапуре, и в Нью-Йорке. Мы хотим видеть основателей, которые действительно создают ценность в разных частях мира, а не решать заранее по стране регистрации, стоит ли инвестировать. В долгосрочной перспективе я также считаю, что у Китая в какой-то момент наступит момент, когда он снова осознает, что крипто стал слишком большим, чтобы его полностью игнорировать. Он слишком важен и слишком похож на базовую технологию XXI века.

15. Криптовалютные венчурные фонды «исчезнут»: к 2030 году останутся те, кто действительно умеет инвестировать

Mr. Z: Ты раньше говорил, что по мере взросления крипто категория «крипто-VC» в будущем может исчезнуть. К 2030 году какие фонды вообще будут иметь право на существование?

Хасиб: Я не говорю, что все криптовалютные инвестиционные компании исчезнут, я говорю, что мы перестанем называть их криптофондами. Крипто уже вошёл в инфраструктуру. Стейблкоины станут финтех-бэкендом, необанки будут интегрировать крипто, потребительские продукты будут встраивать кошельки, и всё больше технологических компаний будут незаметно использовать блокчейн-рельсы в бэкенде.

Хасиб: Раньше существовало понятие «инвестор в интернет-компании». Когда интернет только появился, эта категория, конечно, имела смысл. Но потом все компании стали интернет-компаниями, и больше не было отдельного «интернет-инвестирования» — осталось просто инвестирование. Я думаю, что крипто в итоге придёт к тому же состоянию.

Хасиб: Этот переход будет очень жестоким для фондов, чьё единственное преимущество — «я знаю, как покупать токены». В 2020–2021 годах можно было поднять фонд, купить несколько токенов, продать несколько шиткоинов и называться крипто-VC. Дальше это будет всё сложнее.

Хасиб: Настоящее устойчивое преимущество будет в другом: понимаешь ли ты этот мир? Есть ли у тебя настоящие отношения? Можешь ли ты помочь основателю решать проблемы? Что ты можешь дать, кроме «я разбираюсь в крипто»? Если ничего — ты не переживёшь этот переход. Если есть — я, наоборот, считаю, что возможности в будущем огромны.

Mr. Z: Раз ты сейчас в Азии, кого тебе больше всего хочется встретить — исследователей, инвесторов или кого-то ещё?

Хасиб: Всегда основателей. Я хочу знакомиться с людьми, которые строят что-то новое и у которых есть новые идеи. Мы всегда верили, что великие идеи могут появиться в любой точке мира.

Mr. Z: В конце этого эпизода, мне кажется, можно свести всё к четырём выводам. Первое: ИИ-агенты не сделали крипто платёжным рельсом по умолчанию, как рынок представлял в начале года, — карты быстрее захватили большой объём потребительских платежей. Второе: настоящая возможность на стыке ИИ и крипто может оказаться даже больше — агенты перепишут UX крипто, а приватность станет важной инфраструктурой для защиты личной автономии в эпоху ИИ. Третье: Hyperliquid сейчас скорее создаёт новый рынок, чем просто отбирает объёмы у CEX, и сам по себе HIP-3 не создаст автоматически великую компанию. Четвёртое: крипто превращается из отдельной индустрии в базовую инфраструктуру всего финансового и технологического мира, и в итоге даже категория «крипто-VC» может потерять смысл. Спасибо Хасибу, что снова пришёл на 168X!