Френч Хилл: правила SEC и CFTC по криптовалютам не заменяют законодательство

Лоуренс Мондал

8 октября 2026 г., 05:00 GMT+8

Председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Френч Хилл вновь призвал к принятию постоянного закона о криптовалютах в США, заявив, что регуляторные меры не заменяют законодательство, поскольку у Сената осталось всего 22 рабочих дня после ноябрьских выборов.

Fox Business привел комментарии Хилла в интервью 7 октября, в ходе которого республиканец из Арканзаса отметил, что Комиссия по ценным бумагам и биржам и Комиссия по торговле товарными фьючерсами добились прогресса в регулировании цифровых активов, но их усилия «не дотягивают» до решения на уровне Конгресса.

Поскольку законопроект о ясности рынка цифровых активов застрял в Сенате, Хилл призвал законодателей использовать оставшееся время в календаре Конгресса для закрепления постоянных изменений в законе. Предпочтительным для него окном является сессия «хромой утки», когда Конгресс возвращается после ноябрьских промежуточных выборов и до вступления в должность нового состава законодателей в январе.

«Нам нужно это постоянное изменение закона, чтобы Америка была номером один в области цифровых активов и блокчейн-технологий».

В интервью Хилл сказал, что все еще надеется, что Конгресс сможет принять CLARITY в ходе этой сессии. Он также указал на ограниченность времени, отметив, что у Сената запланировано всего 22 рабочих дня между выборами и приходом нового Конгресса.

Законопроект CLARITY по-прежнему нуждается в согласии Сената после неудачного голосования

Согласно протоколам Сената, на которые ссылались в сентябрьских публикациях, неудача палаты касалась открытия дебатов по CLARITY, а не финального голосования по принятию законопроекта. 15 сентября предложение получило 49 голосов «за» и 50 «против», один сенатор отсутствовал, и сторонникам не хватило 11 голосов до необходимых 60.

Как сообщалось 23 сентября, неудачное процедурное голосование в Сенате оставило возможность для пересмотра, поскольку сенатор-республиканец Том Тиллис изменил свой голос на «против» и подал ходатайство о повторном рассмотрении результата.

Согласно тому же отчету, Палата представителей приняла свою версию H.R. 3633 в июле 2025 года 294 голосами против 134, включая поддержку 78 демократов. Версия Сената, содержащая существенные изменения, все равно потребует согласования между двумя палатами, прежде чем попадет к президенту.

В заявлениях после сентябрьского голосования демократические переговорщики отметили, что гарантии этики остаются неурегулированными. Сенатор Анджела Алсобрукс заявила, что хочет ограничений, охватывающих действующего президента, будущих президентов и членов Конгресса, сохраняя при этом поддержку законодательства о цифровых активах.

Республиканские авторы законопроекта дали иную оценку переговорам, заявив, что их проект от 14 сентября включил 126 существенных изменений, запрошенных демократами. В их заявлении упоминались изменения, касающиеся положений об этике, правоприменения генеральных прокуроров штатов и полномочий Казначейства в отношении оттока депозитов, связанного со стейблкоинами.

Правила SEC и CFTC по криптовалютам остаются привязанными к существующим полномочиям

Октябрьские замечания Хилла последовали за объявлениями председателя SEC Пола Аткинса и председателя CFTC Майкла Селига о том, что их ведомства продолжат регулирование криптовалют по указанию президента Дональда Трампа.

Работа CFTC началась еще до неудачного голосования в Сенате. В отчете от 20 августа о планах регулирования крипторынка Селиг был процитирован: агентство будет заниматься структурой рынка независимо от исхода законопроекта.

Согласно этому материалу, CFTC уже контролирует деривативы, включая криптофьючерсы, опционы и свопы, и может преследовать мошенничество и манипуляции при спотовых сделках с сырьевыми товарами. Существующие полномочия не обеспечивают такого же регулярного надзора за спотовыми криптобиржами, какой применяется к зарегистрированным платформам деривативов.

В рамках предложенной структуры CLARITY, описанной в отчете, квалифицированные цифровые товары, как правило, подпадали бы под надзор CFTC, а деятельность, связанная с ценными бумагами, оставалась бы за SEC. Законопроект установил бы требования к регистрации для определенных бирж цифровых товаров и других участников.

Для американских инвесторов августовский отчет определил надзор за платформами как практическое различие: регулятор, ответственный за торговую площадку, зависит от предлагаемых продуктов и осуществляемой деятельности. Предлагаемое законодательство предоставило бы CFTC дополнительные полномочия в отношении квалифицированных спотовых рынков цифровых товаров.

Анализ от 24 сентября, посвященный ограничениям нормотворчества агентств в сфере криптовалют, задокументировал несколько отдельных регуляторных шагов. Интерпретация SEC от 17 марта описала пять категорий активов, а августовское предложение обозначило исключения для криптоофферингов на суммы $5 млн и $75 млн, подлежащие публичному обсуждению.

Согласно этому анализу, SEC также выпустила условное исключение для торговли токенизированными акциями 17 сентября, а мера CFTC по крипторынкам поступила на рассмотрение Белого дома в тот же день на предварительной стадии нормотворчества. В отчете эти действия отличались от законодательной структуры спотового рынка, предусмотренной CLARITY.

Соглашение в период «хромой утки» зависит от урегулирования спорных положений

Бывший конгрессмен-демократ Тим Райан дал схожую оценку оставшегося законодательного окна в комментариях, опубликованных 24 сентября, заявив, что законодатели могли бы достичь соглашения в период «хромой утки», если обе стороны вернутся к переговорам и пойдут на уступки.

Райан, член правления Shyft Policy, назвал нерешенными вопросами этику, защиту потребителей, противодействие незаконному финансированию и вознаграждения по стейблкоинам. Он отметил, что поддержка федеральных правил для криптовалют остается двухпартийной, несмотря на разногласия по условиям законопроекта.

Для американских компаний, вкладывающих деньги и нанимающих сотрудников, Райан утверждал, что регуляторные решения должны сохраняться дольше смены администрации. Он сказал, что действия агентств могут помочь бизнесу, пока Конгресс ведет переговоры, но фирмам, делающим долгосрочные инвестиции, нужна более устойчивая структура.

Согласно сентябрьскому отчету, Райан также призвал к последовательному подходу к цифровым активам, чтобы предприятиям и потребителям не приходилось решать вопросы классификации через отдельные судебные дела.

График Хилла помещает эти переговоры после выборов, которые определят, какие законодатели вернутся в Вашингтон. Описывая 22-дневное окно Сената, он отметил, что члены войдут в сессию, уже зная, вернутся ли они в Конгресс или покинут его в январе.

Вакансии в руководстве SEC и CFTC составляют семь мест

В предоставленном отчете также описывается сокращение руководства обоих финансовых регуляторов по состоянию на 7 октября: семь вакансий комиссаров в двух агентствах.

Согласно отчету, Хестер Пирс объявила о своей отставке из SEC на предыдущей неделе, оставив Аткинса и комиссара Марка Уйеду в качестве оставшихся членов.

В CFTC, согласно отчету, Селиг является одновременно председателем и единственным комиссаром.