Nvidia объявляет о рекордном выкупе акций на $150 млрд

Автор: Ли Цзя, The Wall Street Journal

Благодаря устойчивой высокой прибыли на вершине цепочки поставок ИИ, Nvidia объявила о дополнительной программе выкупа акций на $150 млрд, установив рекорд среди американских компаний.

Самая дорогая компания мира в понедельник сообщила, что совет директоров одобрил увеличение программы выкупа на $150 млрд. С учетом существующей программы Nvidia теперь имеет разрешение потратить до $235 млрд на выкуп акций до января 2028 года. После объявления акции Nvidia выросли на 1,4% на премаркете в понедельник, хотя затем рост замедлился.

Соучредитель и генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг в понедельник заявил, что новая программа отражает уверенность компании «в долгосрочных возможностях в области ИИ». Он подчеркнул, что трансформация платформ на основе ИИ и ускоренных вычислений стимулирует рост бизнеса, а мощный денежный поток позволяет компании инвестировать в технологическую трансформацию и одновременно возвращать капитал акционерам.

Эта масштабная программа выкупа была объявлена в момент, когда стремительный рост акций Nvidia начал замедляться. Поскольку все больше инвесторов ставят под сомнение устойчивость бума ИИ, рекордный возврат капитала не только напрямую отвечает на рыночные сомнения, но и подчеркивает высокую уверенность руководства в способности основного бизнеса генерировать прибыль.

Новый рекорд возврата капитала среди американских компаний

Разрешение на $150 млрд для Nvidia побило рекорд Apple в $110 млрд, установленный в 2024 году, и стало крупнейшим выкупом акций в истории американских компаний. По данным Bloomberg, когда Apple объявила о том выкупе, производитель iPhone занимал пять первых позиций среди крупнейших разрешений на выкуп в США.

Обычно крупные разрешения на выкуп указывают на то, что руководство считает акции недооцененными, но часто это связано с крупными зрелыми компаниями с замедляющимся ростом. Например, когда Apple установила рекорд выкупа, ее бизнес iPhone сталкивался с замедлением роста, и компания в основном полагалась на доминирующее положение на рынке смартфонов для получения прибыли.

Однако траектория Nvidia резко контрастирует с этим. Продажи производителя чипов продолжают быстро расти, и ожидается, что выручка в этом году увеличится примерно на 90%. Это говорит о том, что Nvidia осуществляет масштабные выплаты акционерам, в то время как ее фундаментальные показатели остаются в фазе быстрого расширения.

Высокий спрос на инвестиции в инфраструктуру ИИ

Резкий рост прибыли Nvidia обусловлен прежде всего тем, что вся технологическая отрасль продолжает вкладывать огромные средства в инфраструктуру ИИ. По оценкам Goldman Sachs, в этом году глобальные инвестиции в ИИ превысят $1 трлн.

Чипы Nvidia, обеспечивающие вычислительную мощность для больших языковых моделей, таких как ChatGPT, Claude и Gemini, по-прежнему пользуются высоким спросом. В жесткой гонке ИИ многие компании, включая OpenAI, Anthropic и SpaceX, являются ее основными клиентами. Даже Google, имеющий собственную линейку чипов ИИ, через свое облачное подразделение остается важным покупателем продукции Nvidia.

Мощный денежный поток поддерживает долгосрочную оценку

Финансовые результаты, превзошедшие ожидания, служат прочной основой для масштабного выкупа Nvidia. Согласно консенсус-прогнозам Visible Alpha (подразделение S&P Global), в последнем финансовом году, завершившемся в январе, Nvidia сгенерировала почти $100 млрд свободного денежного потока. Ожидается, что к 2028 финансовому году этот показатель более чем удвоится и достигнет $329 млрд.

Что касается чистой прибыли, Visible Alpha прогнозирует, что в текущем финансовом году чистая прибыль Nvidia удвоится до $245 млрд, а в следующем финансовом году, заканчивающемся в январе 2028 года, вырастет до $387 млрд.

На вторичном рынке с момента запуска ChatGPT компанией OpenAI в конце 2022 года акции Nvidia выросли более чем на 1200%. Однако в 2026 году впечатляющий рост замедлился: с начала года прирост составил около 20%. На фоне расхождений во мнениях относительно устойчивости бума ИИ сильные прогнозы по прибыли и обильный денежный поток становятся ключевой опорой доверия инвесторов к Nvidia.