Хешрейт биткоина упал до минимума за 3 недели на фоне сокращения добычи

Digital Asset сообщила, что семидневная скользящая средняя 26 сентября составила 915 844 520 TH/s, что примерно на 34,86 млн TH/s меньше, чем неделей ранее. Это самый низкий показатель примерно с 3 сентября.

За тот же период данные CryptoQuant, на которые ссылается отчёт, показали резервы майнеров в биткоинах на уровне 1 192 766 BTC. Баланс был на 1 530 BTC ниже, чем семью днями ранее.

Хешрейт биткоина снизился после сентябрьского восстановления

Показатель хешрейта указывает на то, что за семидневный средний период сеть биткоина защищало меньше вычислительных мощностей, чем неделей ранее.

Хешрейт измеряет совокупную вычислительную мощность, которую майнеры используют для обработки транзакций биткоина и конкуренции за добавление новых блоков. Более высокий хешрейт сети обычно означает, что в майнинге участвует больше вычислительных ресурсов.

Публичные данные майнинга Mempool подтверждают ослабление тренда в конце сентября. Дневные показатели и показатели на уровне пулов опускались ниже одного зеттахеша в течение нескольких сессий после того, как ранее в сентябре превысили этот порог.

CoinWarz зафиксировал хешрейт сети биткоина на уровне примерно 954 EH/s 25 сентября после показателей около 984 EH/s днём ранее. Его дневные оценки демонстрировали значительные колебания в течение сентября, включая уровни выше 1 ZH/s 15 и 9 сентября.

Это движение последовало за более длительным снижением с пика биткоина в конце 2025 года. Генеральный директор Twenty One Capital Рафаэль Загури охарактеризовал этот период как первый «медвежий рынок хешрейта» биткоина, основываясь на отдалении от предыдущего рекорда сети.

В презентации Загури снижение с пика конца 2025 года оценивалось примерно в 22–24%. Часть сокращения он связал с тем, что майнинговые компании направляют больше энергии и капитала на вычисления для искусственного интеллекта.

Семидневная средняя за 26 сентября представляет собой краткосрочный показатель, и её не следует рассматривать как доказательство того, что все майнеры сокращают мощности. Хешрейт биткоина может колебаться из-за времени блоков, условий энергоснабжения, сложности майнинга и изменений в активном оборудовании.

Резервы майнеров сократились на 1 530 BTC за неделю

За ту же неделю количество биткоинов, удерживаемых майнерами, снизилось. Данные CryptoQuant, на которые ссылается Digital Asset, показали резервы майнеров на уровне 1 192 766 BTC на 26 сентября. Это на 1 530 BTC меньше, чем на предыдущей неделе.

CryptoQuant определяет резервы майнеров как биткоины, хранящиеся в кошельках, связанных с майнерами и майнинговыми пулами. Снижение баланса указывает на то, что монеты покинули отслеживаемые кошельки майнеров, хотя назначение и цель могут различаться.

Отток может включать продажи на биржах, переводы кастодианам, соглашения о залоге, кредитование или другую казначейскую деятельность. Таким образом, снижение резервов не означает, что каждый переведённый биткоин был продан на открытом рынке.

Ранее в сентябре резервы майнеров ненадолго двигались в противоположном направлении. Отчётность на основе данных CryptoQuant показала, что запасы майнеров 5 сентября составляли около 1,1919 млн BTC, что на 261 BTC больше, чем неделей ранее.

Публичные майнинговые компании продолжают демонстрировать разную казначейскую политику. Например, CleanSpark добыла 593 BTC в августе, но продала 821 BTC за месяц.

CleanSpark завершила август с 13 703 BTC. Её средний операционный хешрейт достиг 38,3 EH/s. Другие майнеры сократили или прекратили майнинговую деятельность, поскольку вычислительная инфраструктура перенаправляется на клиентов в сфере ИИ. Hyperscale Data остановила майнинг биткоина на своём объекте в Мичигане 1 сентября, готовя площадку для контракта на вычисления для ИИ.

Запасы биткоинов компании упали примерно на 79% — с 1 006 BTC в июле до примерно 215 BTC.

Множитель Пуэлла биткоина вырос за неделю, даже несмотря на снижение резервов майнеров и хешрейта. Digital Asset сообщила о значении 1,13 на 26 сентября, что на 0,24 выше, чем семью днями ранее. Этот показатель сравнивает дневную долларовую стоимость новых выпущенных биткоинов с их 365-дневной скользящей средней.

Значение выше единицы означает, что дневная выручка майнеров от эмиссии выше, чем средняя за год. Индикатор не измеряет напрямую прибыль майнеров, поскольку не учитывает затраты каждого оператора на электроэнергию, финансирование или оборудование.

Публичные панели майнинга показывают схожие значения около нейтрального диапазона. HalvingLens оценил множитель Пуэлла около 1,01 на 26 сентября и классифицировал уровень как нормальный. Сайт оценивал дневную эмиссию майнеров примерно в 450 BTC, а дневную выручку майнеров — около $37,8 млн на тот момент.

Разница между отдельными значениями Пуэлла может быть вызвана временем сбора данных, источниками цен и методологией. Показатель Digital Asset 1,13 относится именно к источнику, на который она ссылалась за 26 сентября.

Текущая субсидия за блок биткоина остаётся на уровне 3,125 BTC после халвинга в апреле 2024 года. Следующее запланированное сокращение ожидается примерно в 2028 году, когда субсидия снизится до 1,5625 BTC за блок.

Условия майнинга остаются неравномерными по регионам

Условия майнинга в сентябре резко различались у разных операторов. Эфиопия сократила поставки электроэнергии майнерам биткоина до 23% от контрактных уровней после того, как приток в водохранилища упал на 20%, сообщила Ethiopian Electric Power.

Майнинг биткоина потреблял почти треть электроэнергии Эфиопии и приносил 35% выручки коммунальной компании в предыдущем финансовом году.

Коммунальная компания планирует пересмотреть условия в октябре. Дальнейшие ограничения могут зависеть от уровня водохранилищ и спроса на электроэнергию. На уровне сети биткоин продолжал производить блоки в обычном режиме, несмотря на снижение семидневного хешрейта. Mempool показывал, что блоки продолжали обрабатываться 26 сентября, в то время как доли пулов и краткосрочные оценки хешрейта менялись в течение дня.

Механизм сложности биткоина корректируется примерно каждые 2 016 блоков, чтобы учитывать изменения вычислительной мощности сети. Следующая корректировка будет реагировать на фактическое производство блоков за весь период сложности, а не на единичный семидневный показатель хешрейта.