Приток в Bitcoin ETF подтверждает восходящий тренд к $86K: аналитики

Прорыв биткоина выше $82K заставил шортистов закрывать позиции

Старший исследователь HashKey Group Тим Сун сообщил crypto.news, что краткосрочные потоки ETF, как правило, движутся вместе с ценой биткоина, а не предсказывают её следующее направление. По его мнению, последний приток показывает, что институциональные инвесторы увеличили покупки уже после начала ралли.

«Краткосрочные потоки капитала в ETF — это в первую очередь совпадающие, а не опережающие индикаторы, — сказал Сун. — Поэтому массированный приток капитала просто отражает продолжающийся восходящий тренд, сигнализируя, что институциональные средства ускоряют вход в рынок».

В понедельник биткоин торговался выше $86 000 и ненадолго достигал $87 000, сообщил Гади Чайт, инвестиционный менеджер Xapo Bank. Это движение вернуло актив на уровень, который в последний раз наблюдался в конце января, хотя он всё ещё оставался примерно на 31% ниже рекордного максимума в $126 200, достигнутого в октябре.

Рост последовал за резким восстановлением от минимума прошлой недели около $75 560. Биткоин сначала вернул уровни $78 000 и $80 000, а затем преодолел зону сопротивления $82 000, которая блокировала несколько предыдущих попыток движения вверх.

По словам Суна, прорыв этого уровня вызвал вынужденные покупки среди трейдеров, ставивших на снижение. Шортисты вынуждены покупать биткоин, чтобы закрыть позиции с кредитным плечом, когда цена движется против них, что добавляет спрос во время быстрого ралли.

Сун отметил, что возникшее сжатие повысило «ценовую эластичность» биткоина, позволяя каждому новому раунду покупок вызывать более сильное движение. Затем, уже после прорыва, подключился спрос со стороны ETF, что, по его словам, стало подтверждением формирования восходящего тренда.

Ранее в обзорах рынка отмечалось, что биткоин уже преодолел отметку $85 000, поскольку возобновившиеся покупки в США и закрытие коротких позиций вывели в фокус уровни $87 000 и $90 000. Старший аналитик Nansen Николай Сондергаард тогда заявил, что рост, по-видимому, сочетал возобновившийся спрос на ETF с масштабным шорт-сквизом, при этом некоторые крупнейшие биткоин-трейдеры Hyperliquid оставались в нетто-шорте.

Приток в ETF появился после набора биткоином импульса

В пятницу американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый приток в размере $433 млн, компенсировав значительную часть давления, созданного оттоками ранее на неделе. По итогам пяти сессий фонды завершили период с умеренным чистым притоком около $6,1 млн.

FBTC от Fidelity возглавил пятничное восстановление с результатом примерно $310,7 млн, а IBIT от BlackRock привлёк около $108,4 млн. Покупки в конце недели позволили биткоин-продуктам закрыться в плюсе, даже несмотря на то, что американские спотовые криптовалютные биржевые продукты в совокупности потеряли около $70,7 млн из-за оттоков из фондов на эфир.

Как показали данные по потокам ETF, фонды на эфир за неделю зафиксировали чистый отток около $140,6 млн, тогда как продукты на Solana привлекли $60,7 млн. Продукты Hyperliquid добавили ещё $3,1 млн за неделю.

Сун отметил, что последовательность важна, поскольку биткоин сначала отреагировал на улучшение экономических условий, затем преодолел сопротивление и вытеснил медвежьи позиции с рынка. Приток в ETF увеличился только после того, как эти ценовые движения уже произошли.

Согласно его интерпретации, институциональные фонды не создавали первую волну ралли. Их возвращение показало, что регулируемые инвестиционные продукты присоединились к движению, которое уже получило поддержку со стороны макроусловий и активности на рынке деривативов.

Чайт также указал на изменение недельной ценовой структуры. По его словам, биткоин впервые за 45 недель закрылся выше своей 50-недельной скользящей средней, добавив долгосрочный технический сигнал к прорыву выше $82 000.

«Рынок выглядит относительно хорошо: потоки спотовых ETF стали положительными в конце прошлой недели после сильных оттоков в середине недели, и биткоин впервые за 45 недель закрыл неделю выше своей 50-недельной скользящей средней», — сказал Чайт.

Снижение цен на нефть и доходности казначейских облигаций поддержало биткоин

По словам Суна, ослабление напряжённости вокруг Ирана способствовало падению цен на сырую нефть, а вскоре после этого снизилась доходность долгосрочных казначейских облигаций США. Он отметил, что такое сочетание уменьшило опасения, что расходы на энергию будут удерживать инфляцию на высоком уровне и заставят Федеральную резервную систему ужесточать политику более агрессивно.

Позитивные ожидания относительно торговых переговоров между США и Китаем также снизили оценку рынком риска торговой войны, добавил Сун. Поскольку инвесторы стали меньше беспокоиться о нефтяной инфляции и тарифах, спрос вернулся к рисковым активам и помог биткоину бросить вызов прежним уровням сопротивления.

Ралли произошло через несколько дней после того, как Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов, подняв целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 3,75%–4%. Все 12 голосующих членов поддержали это решение, а 16 из 18 чиновников прогнозировали как минимум ещё одно повышение в течение 2026 года.

На момент решения ФРС биткоин торговался около $76 000, а затем восстановился к концу недели. Сун сказал, что негативный эффект от повышения ставки уже прошёл через рынок, позволив трейдерам сосредоточиться на снижении цен на нефть, падении доходности и шансах на прогресс в торговых переговорах.

Чайт отметил, что отскок обнадёживает, поскольку он последовал за двумя политическими неудачами для рисковых активов. 15 сентября Сенат не смог продвинуть Закон CLARITY, а днём позже ФРС осуществила повышение на четверть пункта.

Предложение в Сенате получило 50 голосов «за» и 49 «против», что на 10 голосов меньше 60, необходимых для начала дебатов. Провальное процедурное голосование застопорило законопроект, призванный разделить надзор за цифровыми активами между SEC и CFTC.

Регуляторы США продолжили работу после голосования в Сенате

Через два дня после голосования по CLARITY Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) издала пятилетнее инновационное освобождение для соответствующей деятельности с токенизированными ценными бумагами. Приказ позволяет квалифицированным площадкам торговать токенизированными американскими акциями через разрешённые автоматизированные маркет-мейкеры и пулы ликвидности при соблюдении условий, касающихся прав акционеров, торговых лимитов и рыночных пауз.

Отдельно Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) направила в Белый дом на рассмотрение предлагаемую нормативную базу для крипторынка. Чайт интерпретировал эти два действия как свидетельство того, что регуляторы США намерены продолжать разработку правил для цифровых активов, не дожидаясь Конгресса.

В отчёте о нормативной базе CFTC говорится, что предложение поступило в Управление информации и регуляторных вопросов Белого дома после того, как 17 сентября SEC опубликовала долгожданное освобождение. Это рассмотрение является частью федерального процесса нормотворчества и само по себе не делает предложение CFTC действующим.

Для американских инвесторов сочетание возвращающегося спроса на спотовые ETF и действий ведомств обеспечило два отдельных канала рыночной поддержки. ETF предлагают регулируемый доступ к биткоину через продукты, зарегистрированные в США, а меры SEC и CFTC касаются правил, по которым могут работать рынки цифровых активов и токенизированных ценных бумаг.

Чайт по-прежнему называет нефть и денежно-кредитную политику рисками для роста. По его словам, возобновление конфликта на Ближнем Востоке может снова подтолкнуть цены на нефть вверх, а ещё одно повышение ставки ФРС может поднять доходность казначейских облигаций и снизить спрос на активы без доходности, такие как биткоин.

Внимание рынка также обратилось к запланированной на 24 сентября встрече президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина. Чайт охарактеризовал эту встречу как следующую проверку того, сможет ли ралли биткоина удержаться, пока трейдеры оценивают направление торговых отношений между США и Китаем.