Крипторегулирование переходит к агентствам: что неудача CLARITY Act значит для BTC

Закон CLARITY Act не прошёл процедурное голосование в Сенате США 15 сентября. Регулирование криптовалют в США теперь смещается от Конгресса к федеральным агентствам. Для продвижения законопроекта не хватило 60 голосов.

Это не было окончательным отклонением законопроекта, и его пересмотр с последующим голосованием остаётся возможным. Однако принятие в этом году выглядит всё более маловероятным.

Споры о политических конфликтах интересов, доходности стейблкоинов и защите инвесторов затормозили процесс. По оценке XWIN Japan, прямое влияние на биткоин выглядит ограниченным.

Агентства берут инициативу в рамках действующих полномочий

Теперь внимание переключается на SEC и CFTC и на то, что они могут сделать в рамках существующих полномочий. Пробуксовка CLARITY Act оставляет агентства основным каналом для принятия правил в ближайшей перспективе.

Неудача откладывает законодательные изменения, но не останавливает нормотворчество в сфере криптовалют в США. Конгресс уходит на перерыв в начале октября, поэтому времени для ещё одного голосования остаётся мало.

Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что агентство будет действовать в пределах своих уставных полномочий — с законодательством или без него. Председатель CFTC Майкл Селиг сказал, что агентство готово выпустить свои правила. Оба заявления прозвучали после голосования по CLARITY Act.

В августе SEC предложила Regulation Crypto Assets. Два агентства также координировали действия в рамках Project Crypto, включая совместное разъяснение в марте. Чарли Купер из Ava Labs ожидает, что для формирования правил потребуется более шести месяцев.

Реакция индустрии и пределы правил агентств

Действия агентств не обладают той же устойчивостью, что и законодательство. Аткинс признал это ограничение в августе. Он назвал законодательство незаменимым для правил, которые будущий регулятор не сможет легко отменить. Такие правила также остаются открытыми для судебных оспариваний и смены политического курса.

Купер выступил на Avalanche Summit и привёл доходные стейблкоины в качестве одной из проблем. Он также указал на сложность продвижения партийных законопроектов в год промежуточных выборов. По его словам, такой результат не стал неожиданностью. Тем не менее он считает, что индустрии не следует ждать разрешения.

Участники панели на Avalanche Summit назвали голосование по CLARITY Act неудачей, но не окончательным провалом. Они представляли Digital Chamber, Blockchain Association, Crypto Council for Innovation и DeFi Education Fund.

Многие вопросы политики были согласованы с сотрудниками Конгресса до того, как в последние часы верх взяли политические споры. Этические конфликты остаются одним из препятствий, а защита разработчиков в рамках Blockchain Regulatory Certainty Act также стала предметом разногласий.

Что неудача значит для биткоина

XWIN Japan отмечает, что статус биткоина как товара и устоявшийся доступ к спотовым ETF обеспечивают больше ясности. Многие альткоины и DeFi-сервисы по сравнению с этим работают в условиях меньшей определённости.

Затяжная неопределённость может усилить относительную привлекательность биткоина, говорится в анализе. Такой сдвиг способен повысить доминирование BTC. В то же время отсутствие законодательства может замедлить токенизацию реальных активов и другие институциональные проекты. Работа в любом случае продолжится.

Снижение биткоина также совпало с ужесточением денежно-кредитной политики. Связывать его исключительно с CLARITY Act было бы некорректно, отмечается в анализе.

Ближайшее направление, вероятно, будет зависеть от потоков в ETF, ожиданий по ФРС, доходности казначейских облигаций, доллара и притоков BTC на биржи.