Сэйлор: застопорившийся закон CLARITY может стимулировать активность биткоина

Майкл Сэйлор заявил в посте на X, что Комиссия по ценным бумагам и биржам, Комиссия по торговле товарными фьючерсами и Министерство финансов могут действовать в рамках действующего законодательства, пока закон CLARITY остается застопоренным.

«Поскольку CLARITY застопорился, я ожидаю, что SEC, CFTC и Минфин продвинут правила в рамках действующего законодательства, — написал Сэйлор. — Но прогрессу не обязательно ждать Конгресса».

Его комментарии представили провальное голосование как потенциальную возможность для биткоина, а не как полную остановку криптополитики США. По мнению Сэйлора, банки могли бы расширить услуги по хранению биткоина и предлагать дополнительные кредиты под залог этого актива, создавая новые каналы для притока капитала на рынок.

Сэйлор также указал на закон GENIUS, который уже установил федеральную основу для платежных стейблкоинов. Обсуждая оставшийся пробел в политике, он добавил: «Единственная ясность, которая вам нужна, — это биткоин».

Сэйлор ожидает расширения биткоин-услуг без законопроекта

Для американских инвесторов прогноз Сэйлора сосредоточен на услугах, предлагаемых через регулируемые финансовые учреждения. Больше вариантов банковского хранения могли бы дать клиентам еще один способ держать биткоин, а кредиты под залог биткоина могли бы позволить заемщикам получать наличные без немедленной продажи своих активов.

Сэйлор не назвал сроков и не указал банки, готовящие такие продукты. Его комментарии описывают то, что, по его ожиданиям, сделают регуляторы и финансовые учреждения после того, как Конгресс не смог продвинуть законопроект о структуре рынка.

Председатель Strategy неоднократно относился к биткоину иначе, чем к другим цифровым активам, из-за его регуляторного статуса и фиксированного предложения. Сэйлор защищал право американцев продвигать криптовалюту, пока Сенат готовился к голосованию по закону CLARITY.

В ходе той более ранней дискуссии Сэйлор утверждал, что государственные чиновники и бизнес-лидеры должны иметь свободу поддерживать биткоин. Эти комментарии прозвучали, когда Strategy возобновила покупки актива, увязывая свою политическую позицию с долгосрочным планом компании по накоплению биткоина.

Вложения Strategy также дают американским фондовым инвесторам косвенный доступ к биткоину. Акции компании, котирующейся на Nasdaq, часто реагируют на изменения цены криптовалюты, покупки компании и методы привлечения капитала для финансирования дополнительных приобретений.

Закон CLARITY не прошёл проверку в Сенате, не набрав 60 голосов

Сенат проголосовал 49-50 по предложению о прекращении прений и переходе к рассмотрению закона CLARITY. При необходимых 60 голосах предложению не хватило 11 голосов до порога.

Провал на процедурном этапе не позволил сенаторам перейти к полному обсуждению и возможным поправкам. Это не было окончательным голосованием по одобрению законодательства.

Законопроект был направлен на установление федеральных правил выпуска, торговли и надзора за цифровыми активами. Одно из его основных положений разделило бы полномочия между SEC и CFTC, предоставив агентствам более четкие роли в отношении ценных бумаг и цифровых товаров.

Анализ от 4 сентября выявил этические правила, защиту разработчиков децентрализованных финансов и вознаграждения по стейблкоинам в качестве основных спорных вопросов перед голосованием. Законодатели также разошлись во мнениях по положениям, связанным с криптоинтересами президента Дональда Трампа.

В соответствии с четырехчастным тестом зрелого блокчейна, предложенным в законопроекте, сеть, отвечающая требованиям децентрализации, могла бы квалифицироваться как цифровой товар. Активы, не прошедшие тест, остались бы под действием законов о ценных бумагах, правил регистрации и надзора SEC.

Эта мера уже прошла Палату представителей 294-134 в июле 2025 года, при поддержке 78 демократов. Позднее она была одобрена Банковским комитетом Сената 15-9 в мае 2026 года, но для получения 60 голосов в зале Сената требовалась поддержка обеих партий.

Хотя предложение о прекращении прений провалилось, законопроект не исчез автоматически из Сената. Законодатели могут вернуть его в календарь и назначить еще одно голосование, если сторонники заручатся достаточной поддержкой.

Coinbase и Bernstein ожидают действий агентств

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг также заявил, что голосование не должно помешать американским регуляторам разрабатывать более четкие правила. Выразив разочарование результатом, он утверждал, что SEC и CFTC уже обладают инструментами, которые можно использовать в рамках их нынешних полномочий.

Армстронг сказал, что переговоры между республиканцами и демократами могут продолжиться, оставляя открытой возможность ещё одного голосования в Сенате. Его комментарии не установили, когда законодатели могут предпринять вторую попытку или какие изменения потребуются для привлечения 60 голосов.

Аналитики Bernstein предложили аналогичную оценку в записке, подготовленной под руководством Гаутама Чхугани. По мнению фирмы, нормотворчество SEC и CFTC может стать «агрессивным и быстрым» после того, как месяцы переговоров в Конгрессе не привели к законопроекту.

Аналитики назвали классификацию токенов, децентрализованные финансы, самостоятельное хранение и токенизированные акции областями, в которых агентства могли бы действовать. Bernstein также ожидает, что регуляторы займутся продуктами, связанными с токенизированными реальными активами, включая бессрочные фьючерсы на такие активы и отдельные акции.

Правила агентств не имели бы такого же правового статуса, как акт Конгресса, и могли бы оставаться предметом судебных исков или изменений политики при будущих администрациях. Однако и Армстронг, и Bernstein ожидают, что регуляторы продолжат использовать полномочия, уже предоставленные действующими законами.

Доступ к банковским услугам остается центральным в прогнозе Сэйлора

Прогноз Сэйлора также зависит от того, решат ли регулируемые банки расширить свой бизнес с цифровыми активами. Хранение обязывает банки обеспечивать сохранность биткоинов клиентов, а кредитование под залог вводит требования к кредитному риску, управлению рисками и погашению.

Для американских криптокомпаний доступ к обычным банковским счетам и платежным системам долгое время влиял на их способность работать. Сентябрьский обзор доступа к банковским услугам в США показал, как платежные каналы Федеральной резервной системы, мастер-счета и отношения с коммерческими банками формировали услуги, доступные фирмам, работающим с цифровыми активами.

В том же обзоре отмечалось, что 21 крупный банк, включая Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Deutsche Bank и UBS, обязались создать совместную компанию по выпуску долларовых стейблкоинов, запуск которой запланирован на первую половину 2027 года. Планируемое предприятие поставило бы традиционные банки в прямую конкуренцию с устоявшимися эмитентами, такими как Circle и Tether.

Регулирование стейблкоинов продвигалось отдельно через закон GENIUS. Закон предписывает федеральным агентствам разработать правила для эмитентов платёжных стейблкоинов, включая требования, связанные с лицензированием, резервами и надзором.

Министерство финансов предложило имплементационное правило в апреле 2026 года, а Управление контролера денежного обращения выпустило собственные предложенные правила по закону GENIUS в феврале. Предложение OCC охватывает выпуск платежных стейблкоинов и связанную деятельность, осуществляемую учреждениями под юрисдикцией агентства.

Руководители отрасли продолжают критиковать голосование по закону CLARITY. Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что политические соображения возобладали над существом политики, и призвал провести разбор причин провала этой меры. Он объяснил результат противодействием демократов, в то время как переговоры были частично сосредоточены на требованиях более строгих этических ограничений, связанных с интересами Трампа в цифровых активах.