Обратный отсчет до мейннета Arc: обзор лаунчпадов и токенов платформ в экосистеме

Автор: David, Deep Tide TechFlow

16 сентября Circle официально откроет публичный мейннет собственного блокчейна Arc.

Изначально это была грандиозная история для традиционных финансовых гигантов: вся сеть использует USDC для оплаты газа и как расчетную единицу, делая ставку на субсекундную детерминированную финализацию; в списке учредительных валидаторов значатся BlackRock, Visa, Mastercard, Standard Chartered и DTCC. В ходе предварительной продажи институционалы сделали ставку на будущее этой сети при FDV в 3 миллиарда долларов.

Однако сейчас, за 48 часов до запуска мейннета, капитал начинает волноваться вовсе не из-за институциональной истории, а скорее из-за скрытой борьбы за право выпуска токенов на уровне розничных пользователей в сети. Текущие данные это подтверждают: 14 сентября энтузиазм пользователей, заранее размещающих средства в экосистеме Arc от Circle, продолжал расти, и премия при обмене USDC в какой-то момент достигала 1,8 раза.

Институционалы строят на страницах white paper платформу для клиринга и комплаенса, а дегены яростно борются за «право на комиссию» на этой платформе. PONS на Robinhood Chain уже продемонстрировал эффект создания богатства: кто контролирует точку входа для выпуска токенов, тот и забирает самые жирные комиссии.

На данный момент Arc уже открыл раннее развертывание для более чем ста институционалов и строителей экосистемы. В социальных сетях и крупных торговых группах все по-настоящему испытывают FOMO по новым лаунчпадам, надеясь, что среди них появится ведущий мем-токен.

Но на Arc, хотя все, кажется, делают «следующий Pump.fun», базовая инфраструктура движения средств совершенно иная. Мы собрали информацию, доступную на рынке, и приводим обзор ключевых лаунчпадов ниже.

(Источник изображения: пользователь Twitter @TheMaran)

Однако прежде всего нужно уточнить: раз Arc открывает публичный мейннет только 16 сентября, откуда у этих лаунчпадов, циркулирующих в сообществе, объемы торгов в сотни тысяч или даже миллионы долларов?

Ответ кроется в базовом тестовом окружении.

Arc ранее открыл «приватный мейннет (среду раннего развертывания)» для более чем ста институционалов и участников экосистемы. Все данные об объемах, публикуемые в различных списках, — это «снимки данных», сделанные в этой закрытой среде, еще не открытой для публики.

Соответственно, токены платформ этих лаунчпадов также выпущены на приватном мейннете Arc, Chain ID 5042. Эта сеть реально работает: контракты, пулы и сделки развернуты по-настоящему, просто доступ не открыт для публики.

«Публичный мейннет» 16 сентября — это просто открытие доступа к той же самой сети. Поэтому эти токены платформ продолжат существовать и после 16-го числа, пулы сохранятся, и именно поэтому люди готовы заранее занимать позиции.

Таким образом, эти ранние данные могут лишь доказать, что «механизм этого лаунчпада работает», но вовсе не означают, что он уже обладает спекулятивной активностью реального рынка.

Поняв эту предпосылку, давайте рассмотрим различные подходы и стили лаунчпадов на Arc.

Модель 1: немедленная блокировка пула без кривой связывания

Представители проектов:

Tolly (@tollylabs)

ArcPad (@arcpad_meme)

Этот подход самый прямой: здесь нет длительного процесса Pump.fun, когда токен сначала набирает капитализацию на внутреннем рынке, а затем «выпускается». После выпуска токена создателем весь объем токенов сразу попадает в постоянно заблокированный пул ликвидности USDC, и торговля возможна с первого блока.

• Tolly (@tollylabs): В настоящее время имеет самые убедительные реальные данные по объему торгов в среде предварительного развертывания. Комиссия на стороне покупки составляет около 1% и точно распределяется (около 64% — создателю, 12% — в пул вознаграждений держателей, 10% — протоколу, остальное — на выкуп и сжигание).

Снимок данных: совокупный объем торгов в ранней среде составил около 1,8 миллиона долларов, а рыночная капитализация токена платформы $TOLLY в пике достигала примерно 2,47 миллиона долларов.

Токен платформы TOLLY (контракт: 0xbc43ce8dec648ea298c4275559b81d6261c90b67)

• ArcPad (@arcpad_meme): Архитектура более чистая. Нет внутреннего рынка, весь объем предложения сразу размещается в односторонней позиции Uniswap V3 и блокируется в fee locker, лимит защиты от снайпинга на один адрес установлен на уровне 2%.

Снимок данных: цена чистоты — крайне сложный холодный старт. В ранней среде зафиксировано всего около 15 токенов, общий объем торгов менее 30 000 долларов. В списке запусков на официальном сайте около 20 монет, все с рыночной капитализацией в три тысячи долларов, объем торгов по каждой — от десяти до двадцати долларов, практически никому не интересны.

Модель 2: выпуск через кривую связывания, классический путь pump.fun

Представители проектов:

Warp (@circlewarp)

Flipt (@Fliptfun)

Эта группа копирует подход pump.fun: токен сначала торгуется на внутреннем рынке по кривой связывания, после достижения порога капитализации «выпускается», и ликвидность переносится на DEX. Преимущество в том, что холодный старт новых монет поддерживается внутренним рынком, недостаток — все решает процент выпуска, а на кривой лежат неудачные проекты, которые не достигли выпуска.

• Warp (@circlewarp): Единственный на данный момент лаунчпад с кривой связывания на Arc, который полностью прошел процесс выпуска. Кривая связывания номинирована в USDC, после достижения капитализации около 69 000 долларов токен автоматически переносится на собственный WarpDex, LP сжигается. Еще один козырь — кросс-чейн: через протокол CCTP от Circle можно покупать новые токены на Arc за USDC из Ethereum, Base и Arbitrum в один клик, на странице указана нулевая комиссия моста.

Снимок данных: на официальном сайте указано 286 выпущенных токенов, совокупный объем торгов 2,15 миллиона долларов. Но если разобраться, около 84% объема приходится на собственный токен платформы WARP, и за шесть недель только один токен успешно прошел выпуск. Порог выпуска слишком высок для мемов с холодным стартом — это его главная проблема.

Токен платформы WARP (контракт: 0x384c60f98ecd4c26345499345c03d677e40f115e), рыночная капитализация около 870 000 долларов.

• Flipt (@Fliptfun): Мейннет еще не запущен, но тестовая сеть работает, и на данный момент это самый активный по взаимодействию проект. Он внес ключевое изменение в кривую: покупатель получает не свободно продаваемый баланс, а заблокированную позицию, после выпуска комиссии пула распределяются пропорционально долям; чтобы выйти, нужно публично встать в очередь на 90 секунд, и все видят, кто выводит крупные суммы. Сброс из тайной операции превратился в открытую игру.

Снимок данных: порог сбора средств для выпуска около 6375 долларов, капитализация при выпуске около 30 000 долларов, комиссия за торговлю по кривой 1,25%, из которых 0,75% распределяется бондерам. Окно тестовой сети — 48 часов, каждый кошелек может получить 500 000 тестовых USDC, по итоговому рейтингу выдаются NFT трех уровней — золотой, серебряный и бронзовый, которые будут отчеканены после запуска мейннета.

Токен платформы: пока отсутствует.

Модель 3: социальные боты — выпуск токена одним сообщением в X

Представитель проекта: Archemist (@Archemistdotfun)

Эта группа снижает порог выпуска токена до минимума. Не нужно открывать сайт: достаточно отметить бота в X, и один твит позволяет создать, запустить и торговать токеном, ликвидность блокируется автоматически.

Еще один козырь — доля дохода для создателя: можно получать до 80% торговых комиссий, что явно нацелено на привлечение эмитентов токенов.

Снимок данных: совокупный объем торгов в ранней среде около 337 000 долларов, выпущено около 49 токенов, около 77% объема зависит от собственного токена платформы ARCH. На главной странице сайта указано, что проект сотрудничает с обозревателем блоков Blockscout для верификации информации о токенах, и данные контракта каждой монеты можно проверить непосредственно в обозревателе.

Стоит отметить, что на момент написания статьи счетчик на официальном сайте показывал нулевой объем торгов и нулевое количество токенов — вероятно, данные были сброшены перед переключением на мейннет, поэтому ценность ранних данных об объемах следует снизить.

Токен платформы: адрес контракта ARCH и рыночная капитализация пока не имеют публично доступного источника, после запуска мейннета потребуется повторная проверка.

Модель 4: подход Uniswap V4 — дивиденды, реализованные на уровне торговли

Представители проектов: ubi.fun (@ubidotfun), Minara (@minarafun)

Эта группа делает ставку на Uniswap V4. Механизм хуков V4 позволяет лаунчпадам записывать динамические комиссии, дивиденды держателям и автоматический выкуп непосредственно в торговый уровень, не полагаясь на налог на токены. Техническая история самая новая среди всех групп, но текущее состояние — самое холодное.

• ubi.fun (@ubidotfun): Называет себя единственным лаунчпадом на базе Uniswap V4 на Arc, создание токена бесплатное, торговые комиссии распределяются создателям и держателям, соответствующим критериям, направление — «дивиденды для всех держателей». На официальном сайте четко указано, что в настоящее время токена платформы нет.

Снимок данных: токена платформы пока нет. В ленте активности на сайте в основном мелкие покупки на суммы от нескольких десятков до двухсот долларов, последний запуск был 6 дней назад. По сторонней статистике, всего 3 токена, общий объем торгов около 4800 долларов, в пуле вознаграждений держателей в какой-то момент было всего 1,38 доллара. Механизм выглядит красиво на бумаге, но капитал пока не готов заходить для проверки.

• Minara (@minarafun): Также на базе Uniswap V4, делает ставку на нативную ликвидность USDC и низкие барьеры для выпуска токенов, в сообществе ходят слухи о «связях с Circle Ventures», но проект их не подтверждал, пока относимся к этому как к слухам. Официальный сайт запущен, но список токенов в настоящее время практически пуст.

Снимок данных: токена платформы пока нет, данных об объемах нет. Стоит отметить, что сторонние обозреватели указывают: правила позволяют создателю забрать до 80% доли при запуске, такой дизайн недружелюбен к покупателям, и за этим стоит последить после запуска мейннета.

Модель 5: торговые пары токенов и акций и прочее

В обзоре есть два названия, чей подход отличается от четырех вышеописанных групп, и уровень риска тоже иной, поэтому их нужно выделить отдельно.

• Long.supply (@Longdotsupply): Здесь пары не «мем против USDC», а «мем против токенов акций».

Механика: сначала токены акций (CRCL, NVDA и даже непубличная Anthropic) переносятся в Arc через собственный кросс-чейн мост, а затем мемы образуют торговые пары с этими токенами акций.

На официальном сайте указано, что рыночная капитализация токена платформы LONG (контракт: 0x2164bb17a2d38c1b5170e987b2c0416df1efc752) достигла примерно 3,61 миллиона долларов — это самый высокий показатель среди всех токенов платформ лаунчпадов, а средства в мосту составляют около 1,6 миллиона долларов.

Однако важный вопрос — откуда берутся эти «акции». Это не комплаентные токены акций, как у Robinhood, а сертификаты, отчеканенные самим проектом: у кого хранятся активы, можно ли обменять их на реальные акции, может ли команда в одностороннем порядке отключить мост — на все это пока нет публичных ответов, и за этим стоит понаблюдать после запуска мейннета.

• act.fun (@actfunxyz): Лаунчпад, который еще не начал работу.

Самый умелый в выборе момента. Платформа уже фактически работает: предпродажа токена платформы ACT была проведена на собственной платформе и завершилась сегодня (14 сентября), цель в 30 000 долларов была полностью достигнута в обоих траншах: FDV транша Architect — 50 000 долларов, транша Public — 200 000 долларов.

Контракт ACT уже опубликован (0x177b47be2782575284211A000EDA4112807288a5), официальный запуск назначен на 16 сентября, в день открытия мейннета, получение и возврат средств откроются одновременно. То есть проект успел полностью распродать свой токен платформы до открытия мейннета.

Однако проверка кода в сети показывает, что владелец контракта сохраняет привилегию экстренного вывода средств. Полная распродажа предпродажи подтверждает реальный интерес, но пока права не отозваны, обещание «LP будет заблокирован» остается лишь обещанием.

Кроме того, страница выглядит так, будто создана с помощью AI-кодинга...

Подводя итог обзора, можно заметить, что все текущие объемы и рыночные капитализации — это репетиция, проведенная несколькими сотнями адресов, заплативших премию за вход в закрытой среде, а настоящий экзамен начнется 16-го числа, когда откроются ворота.

Из-за ограниченности объема статьи мы не успели рассмотреть еще несколько достойных проектов; в сообществе есть аналитик, который составил подборку и оценил лаунчпады, что также может послужить ориентиром для вашего исследования.

(Источник изображения: @Nick_Researcher)

В целом, по этим платформам стоит обратить внимание на несколько последующих моментов:

Во-первых, какой лаунчпад первым покажет независимый объем торгов, не связанный с токеном платформы.

Сейчас объемы Tolly, Warp и Archemist глубоко привязаны к их собственным токенам платформ. Кто первым выпустит мем, который торгуется за счет собственного хайпа и не зависит от токена платформы, тот и станет настоящим источником ликвидности.

Во-вторых, следить за выполнением обещаний.

Мейннет Flipt, блокировка LP и отказ от прав у act.fun, «увидимся 16-го» от aka.fun — все это будет подтверждено или опровергнуто в течение 48 часов.

В-третьих, не подведет ли сама сеть Arc?

Будут ли официальный RPC, обозреватель и Uniswap действительно открыты для публики, сможет ли USDC беспрепятственно входить и выходить — все это пока неизвестно; мы не раз видели халтурно сделанные проекты, и хотя за этим стоят топовые институционалы, как все будет работать на практике, станет ясно только в день запуска.

И, как обычно, напоминание: все упомянутые в статье проекты находятся на крайне ранней стадии, большинство контрактов не прошли аудит, данные до запуска мейннета не отражают показатели публичного мейннета. Криптопроекты сопряжены с огромным риском, пожалуйста, проводите собственное исследование (DYOR).