Биткоин может протестировать $82K и $76K после решения ФРС: аналитики Bitfinex

Аналитики Bitfinex в своем последнем отчете по рынку биткоина отметили, что кредитное плечо накопилось с обеих сторон месячного диапазона, что делает биткоин уязвимым к резким движениям после объявления Федеральной резервной системой своего решения по политике.

На момент написания биткоин торговался около $79 100, что помещает актив между основными зонами ликвидации, определенными аналитиками. Покупатели неоднократно не могли закрепиться выше области низких $82 000, в то время как продавцам не удавалось опустить BTC ниже нижней границы диапазона.

Хотя волатильность цен сузилась, Bitfinex отметили, что базовые позиции по деривативам продолжали расти. Шортовые позиции выше $82 000 увеличились на 43%, создав объем ликвидаций на сумму до $1,95 млрд, если биткоин пробьет верхнюю границу диапазона.

Условия ниже рынка несут иной риск. Длинные позиции с плечом накопились между $75 000 и $76 000, что означает, что устойчивое снижение ниже нижней границы диапазона может вынудить трейдеров закрыть свои позиции и углубить падение.

Цена биткоина может протестировать обе зоны ликвидации

Вместо того чтобы ожидать, что одна сторона диапазона останется нетронутой, аналитики Bitfinex заявили, что решение ФРС может вызвать достаточную волатильность, чтобы биткоин приблизился к обеим границам.

«Учитывая предстоящее на этой неделе решение по ставке, не будет удивительным увидеть тестирование обеих зон», — сказали аналитики.

Позиции выше и ниже рынка структурированы по-разному. Bitfinex описали зону ликвидации шортов как ограниченную группу позиций, сосредоточенных около страйка $82 000, что делает верхнюю зону более определенной целью при внезапном ралли.

Уровни ликвидации лонгов распределены более равномерно ниже рынка. Хотя ни одна отдельная цена не удерживает весь кластер, объединенные позиции представляют собой большой пул потенциальных принудительных продаж между $75 000 и $76 000.

Зоны ликвидации часто формируются, когда биткоин остается в узком диапазоне в течение длительного периода, по словам аналитиков. Трейдеры размещают позиции с плечом вокруг ожидаемого диапазона, позволяя позициям и стоп-уровням скапливаться сразу за его границами.

Более ранние рыночные условия также ставили $82 000 в центр следующего направленного движения. В отчете от 7 сентября главный аналитик CoinEx Джефф Ко заявил, что BTC может оставаться ниже $82 000 до заседания ФРС, с поддержкой около $78 000–$79 000.

Ко описал область $80 000–$83 000 как основную зону предложения, где биткоину потребуется новый инвестиционный спрос, чтобы заменить принудительное закрытие шортов, которое поддержало августовское ралли. Биткоин вырос примерно на 25% в этом месяце после восстановления из области низких $60 000.

Снижение продаж может усилить пробой $82K

Хотя позиции с кредитным плечом создают риски в обоих направлениях, Bitfinex обнаружили, что давление продаж на спотовом рынке упало почти до самого низкого уровня за последний год. Фиксация прибыли долгосрочными держателями биткоина также резко снизилась с августа.

Снижение продаж со стороны существующих держателей может оставить меньше монет доступными около верхней границы диапазона. Если покупатели подтолкнут биткоин выше $82 000, движение может встретить меньшее предложение на спотовом рынке, одновременно вынуждая продавцов коротких позиций выкупать BTC для закрытия своих позиций.

Такое сочетание может ускорить первоначальный пробой. Однако аналитики не рассматривали снижение продаж как доказательство того, что биткоин должен двигаться выше, поскольку кластер ликвидаций лонгов ниже $76 000 остается достаточно большим, чтобы углубить прорыв вниз.

Институциональный спрос оказал некоторую поддержку во время недавней консолидации. Зарегистрированные в США спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый приток в размере $986,7 млн за неделю, закончившуюся 4 сентября, согласно данным Farside Investors, приведенным в недавнем обзоре ETF.

Продукты BlackRock на биткоин собрали около $691,5 млн за пять сессий, в то время как ARKB от ARK Invest и 21Shares получили $137,7 млн. FBTC от Fidelity добавил $94,8 млн, в результате чего накопленный чистый приток в спотовые биткоин-ETF США составил примерно $55,69 млрд.

Недельный итог последовал за притоком в размере $924,5 млн в предыдущем периоде. Три последовательные положительные недели довели суммарный приток примерно до $3,8 млрд, хотя Ко сказал, что еще несколько недель спроса во время боковой торговли дали бы более сильное доказательство устойчивого накопления.

Прогнозы ФРС могут значить больше, чем решение по ставке

Поскольку рынки уже закладывают высокую вероятность повышения, аналитики Bitfinex заявили, что прогнозы Федеральной резервной системы могут нести больше информации для биткоина, чем одно лишь решение в среду.

Прогнозы покажут, ожидают ли политики единичного повышения или серии повышений ставок. Такое руководство может повлиять на доходность казначейских облигаций, доллар и стоимость владения активами, не приносящими доход.

«Прогнозы, которые будут опубликованы вместе с решением в среду, будут нести больше информации, чем само решение», — сказали аналитики.

Для американских инвесторов, держащих биткоин напрямую или через спотовые ETF, Bitfinex определили реальную процентную ставку как основной показатель денежно-кредитной политики для мониторинга. Доходность 10-летних казначейских облигаций с защитой от инфляции (TIPS) составила 2,55%, создавая растущую безрисковую доходность, с которой должны конкурировать активы, не приносящие доход.

По словам аналитиков, реальная процентная ставка выросла до любого повышения ставки и помогла удерживать биткоин в районе верхних $70 000. Значение, остающееся выше 2,5% до октября, может ограничить рост BTC, даже если первоначальная реакция ФРС подтолкнет цену выше $82 000.

Предпочтительный индикатор инфляции ФРС не даст немедленного последующего сигнала. Данные по индексу потребительских расходов (PCE) за август запланированы на 30 сентября, через две недели после голосования по политике, что оставляет трейдерам сначала оценить прогнозы ФРС и другие экономические показатели.

Ожидания по ставкам уже стали основным ограничением для биткоина перед заседанием. В конце августа аналитики заявили, что спрос на ETF столкнулся с более серьезным испытанием после ястребиных комментариев, которые подтолкнули доходность казначейских облигаций вверх и укрепили доллар.

Цены на энергоносители могут удерживать реальную доходность высокой

Наряду с траекторией ставок ФРС, аналитики Bitfinex определили цены на энергоносители как еще один источник давления на биткоин. Нефтяной шок может повысить долгосрочные инфляционные ожидания, снижая способность центрального банка игнорировать временный рост потребительских цен.

«Более высокие ставки ужесточают ликвидность, не восстанавливая баррель нефти, поэтому шок и политический ответ давят в одном направлении в течение некоторого времени», — сказали аналитики.

В таких условиях более жесткая ликвидность может давить на биткоин, даже если само повышение ставки уже учтено в финансовых рынках. Более высокие затраты на заимствования не увеличат предложение энергии, оставляя источник инфляции на месте, в то время как денежно-кредитная политика сдерживает спрос.

Bitfinex указали на еженедельную розничную цену на дизельное топливо Управления энергетической информации США и нефть марки Brent как на основные индикаторы для отслеживания. По словам аналитиков, цена закрытия Brent ниже $90 ослабит давление на долгосрочные инфляционные ожидания быстрее, чем заявление ФРС о политике.