Еженедельный обзор BTCC (25–31 августа): ястребиный настрой Уорша меняет ожидания по ставкам, биткоин теряет $80 000

BTCC31 авг. 2026 г., 08:31Автор: furrykon

Последняя неделя августа продемонстрировала классический переход от расширения аппетита к риску к резкому развороту ожиданий по политике. В начале недели торговля на фоне обесценивания валюты, подпитываемая расширенными выкупами долгосрочных облигаций Казначейством США, продолжала набирать обороты. Биткоин пробил отметку $80 000, а основные альткоины, включая SOL, XRP и ETH, росли синхронно. Более сильные, чем ожидалось, финансовые результаты Nvidia также возродили интерес к сфере ИИ, поддержав американские акции и акции азиатских производителей полупроводников.

Однако к пятнице председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш выступил с самым ястребиным заявлением с момента вступления в должность на симпозиуме в Джексон-Хоуле. Подразумеваемая рынком вероятность повышения ставки в сентябре подскочила примерно с 35% до почти 60%, что привело к росту доллара и краткосрочных доходностей казначейских облигаций, в то время как биткоин, золото и технологические акции отступили вместе.

В преддверии первой недели сентября отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за август станет первой серьезной проверкой данных после ястребиной речи Уорша. Согласно опросу Reuters, ожидаемый рост числа рабочих мест составляет примерно 45 000. Продолжающаяся слабость занятости может снова снизить ожидания повышения ставки, в то время как устойчивые данные по рынку труда и инфляции могут позволить ставкам на повышение ставки в сентябре оставаться доминирующим фактором для доллара, казначейских облигаций и глобальных рисковых активов.

Ключевые события

1. Уорш занимает ястребиную позицию в Джексон-Хоуле, вероятность повышения ставки в сентябре приближается к 60%

28 августа председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш выступил со своей первой программной речью на симпозиуме центральных банков в Джексон-Хоуле с момента вступления в должность. Он заявил, что ФРС должна быть уверена, что базовая инфляция возвращается к целевому уровню 2% «четко и достаточно быстрыми темпами», в противном случае политикам «еще предстоит поработать».

Уорш также отметил, что мало доказательств того, что текущие финансовые условия отражают существенно ограничительную денежно-кредитную политику, и дал понять, что ценовая стабильность должна оставаться главным приоритетом Федеральной резервной системы на данном этапе.

Рынки быстро интерпретировали это выступление как ястребиный разворот. Данные CME показали, что вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 35,4% днем ранее до примерно 55,7%. Доходность двухлетних казначейских облигаций поднялась почти на 13 базисных пунктов до 4,36%, индекс доллара США вырос на 0,61%, Nasdaq упал на 0,52%, а биткоин в какой-то момент снизился более чем на 3%.

Комментарий: Замечания Уорша в Джексон-Хоуле стали новой попыткой укрепить доверие к способности Федеральной резервной системы бороться с инфляцией. Его комментарии предполагали, что текущие условия могут оправдать как минимум одно дополнительное повышение ставки, при этом он явно подтвердил, что процентные ставки остаются основным инструментом ФРС для борьбы с инфляцией.

Уорш не взял на себя обязательств по сентябрьскому шагу. Тем не менее его посыл был ясен: имеющиеся на данный момент данные недостаточны, чтобы исключить еще одно повышение из рассмотрения, что повышает чувствительность рынка к предстоящим отчетам по занятости и инфляции.

2. Биткоин пробивает $80 000, но не может удержаться

На прошлой неделе биткоин ненадолго поднялся выше $80 000, достигнув примерно $81 265 25 августа, но затем неоднократно не мог закрепиться выше психологического порога. 28 августа BTC внутридневно коснулся $81 455, самого высокого уровня с мая, но быстро развернулся после выступления Уорша и ненадолго упал ниже $78 000.

Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали восемь торговых дней подряд чистого притока, поглотив около $2,8 млрд за этот период, а общий чистый приток за август превысил $3 млрд. Однако техническое давление также становилось все более заметным. Диапазон $80 000–$82 000 превратился в плотную зону предложения, а майский максимум около $82 800 остается непробитым.

Связанная пара: BTCUSDT

Комментарий: QCP Capital отметила, что часть последнего ралли по-прежнему была обусловлена закрытием коротких позиций, а не полностью новыми позициями с кредитным плечом, при этом более устойчивый источник спроса исходил от покупок спотовых ETF. LMAX Group, в свою очередь, считает уровень около $82 820 важным подтверждением для открытия следующего восходящего движения. Этот уровень может помочь определить, перерастет ли движение за пределы короткого сжатия и ралли, вызванного ликвидностью, в более широкий тренд.

3. Nvidia снова превосходит ожидания

Nvidia опубликовала последние результаты 26 августа: выручка за второй квартал достигла $96,22 млрд, что более чем вдвое превышает показатель прошлого года и превосходит консенсус-прогноз в $92,17 млрд. Выручка от центров обработки данных составила $89 млрд, также превысив ожидания, а скорректированная прибыль на акцию достигла $2,22 против рыночного прогноза в $2,10.

Nvidia прогнозирует выручку в третьем квартале в размере $108 млрд плюс-минус 2% и ожидает рост выручки примерно на 70% за финансовый год, заканчивающийся в январе 2028 года, что значительно выше предыдущей оценки аналитиков около 44%. Акции Nvidia резко выросли после публикации, поддержав производителей чипов и более широкий сектор ИИ.

Связанные пары: NVDAUSDT, AMDUSDT, MUUSDT

Комментарий: Reuters утверждает, что самым важным посылом отчета стал временный ответ на один из главных вопросов Уолл-стрит последних месяцев: приближаются ли капитальные расходы на ИИ к пику или все еще находятся в фазе расширения.

Предложив долгосрочный прогноз роста в 70%, Nvidia фактически дала понять, что спрос на вычислительные мощности для ИИ еще не достиг пика, несмотря на чрезвычайные обязательства по капитальным расходам, взятые крупнейшими технологическими компаниями мира.

Риски сохраняются. Nvidia заявила, что дефицит памяти и других компонентов продолжит ограничивать предложение, а валовая маржа может упасть примерно до 71–72%. Выручка от рынка центров обработки данных в Китае также остается исключенной из текущего прогноза компании.

4. Наступает ли сезон альткоинов? SOL, DOGE и ENA резко растут

По мере приближения биткоина к $80 000 капитал начал более заметно перетекать в основные альткоины. За неделю до 28 августа SOL вырос примерно на 20%, ETH и XRP — примерно на 11% каждый, DOGE — примерно на 16%, а HYPE — примерно на 12%. ENA стал лидером роста, прибавив около 45% за неделю.

SOL также вернул уровень $100, поскольку трейдеры закладывали в цены ожидания реформ управления Solana, которые могут сократить выпуск новых токенов и увеличить масштабы сжигания токенов.

На самой сильной стадии ралли несколько альткоинов значительно опередили биткоин. Семидневный рост SOL в какой-то момент приближался к 35%, ETH вырос примерно на 32%, а XRP ненадолго прибавил более 50%, демонстрируя типичное поведение активов с высоким коэффициентом бета, догоняющих рынок.

Связанные пары: ETHUSDT, SOLUSDT, XRPUSDT, DOGEUSDT, ENAUSDT, HYPEUSDT

Комментарий: Текущие данные подтверждают вывод о том, что ротация в альткоины уже началась, но их по-прежнему недостаточно для подтверждения полномасштабного сезона альткоинов. Рыночные данные CoinDesk показывают явное расширение потоков капитала, однако сам биткоин остается сильным, а основная часть нового институционального капитала продолжает поступать на рынок через спотовые ETF на BTC и ETH.

Еще одна примечательная особенность этого ралли заключается в том, что альткоины растут не без разбора. Рост ENA совпал с выкупом доходов протокола и корректировками разблокировок венчурного капитала, в то время как SOL поддерживался катализаторами в сфере управления и предложения. Это говорит о том, что рынок все больше вознаграждает проекты с четкими фундаментальными нарративами.

5. Бессент продолжает поддерживать казначейские облигации, пока Уолл-стрит спорит о «стабильности рынка» против «финансовой репрессии»

Министр финансов США Скотт Бессент на этой неделе продолжил защищать расширенную программу выкупа долгосрочных облигаций Казначейства. Ранее ведомство решило как минимум удвоить размер отдельных выкупов 10–30-летних казначейских облигаций до $4 млрд, а реализация должна начаться 10 сентября.

Бессент также подчеркнул, что Казначейство не будет сокращать обычный выпуск долгосрочных облигаций в результате этого, и существующие планы аукционов продолжатся.

В интервью Reuters 30 августа Бессент снова отверг идею о том, что рынок казначейских облигаций находится в кризисе, утверждая, что государственные облигации США в этом году продолжали демонстрировать сильную динамику по сравнению с мировыми аналогами. Доходность 10-летних казначейских облигаций остается около 4,7%, а доходность 30-летних — выше 5%.

Комментарий: Попытка Бессента поддержать рынок казначейских облигаций вступает во вторую фазу. Первая фаза была связана с устранением стресса ликвидности и краткосрочной паники. Следующее испытание — смогут ли выкупы устойчиво сдерживать стоимость финансирования правительства США, пока бюджетный дефицит остается повышенным.

Бессент утверждает, что выкупы казначейских облигаций являются инструментом стабилизации рынка, предназначенным для решения проблемы недостаточной ликвидности в августе, а не формой контроля доходности. Эта точка зрения не получила всеобщего признания. Citadel Securities охарактеризовала усилия по снижению долгосрочных затрат на заимствования как имеющие признаки «финансовой репрессии», утверждая, что такие меры могут временно снизить рыночные ставки, но не могут решить структурные проблемы, такие как государственный долг в размере около $40 трлн и постоянный бюджетный дефицит.

Другие горячие темы

Hyperliquid запускает план выкупа AQAv2, поскольку HYPE приближается к историческому максимуму
Депозиты Aave V4 выросли на 30% за неделю до рекордных $806 млн
Расследование Reuters: стратегия Цукерберга по внедрению ИИ повсеместно сталкивается с проблемами, поскольку кризис в разработке кода вынуждает приостановить план увольнений
OpenAI и Anthropic подписывают совместное письмо с предупреждением о том, что крупномасштабные кибератаки с использованием ИИ неизбежны
Отчет: инвесторы потеряли $4,7 млрд на криптовалютных проектах Трампа
Иран готовит условия для полного открытия Ормузского пролива, главное требование — прекращение войны на Ближнем Востоке
Объем торговли криптовалютами в России может достичь $46 млрд в первый год
Официальные лица США дают понять перед саммитом G20: Бессент может предупредить страны о поддержке санкций против Ирана или риске потерять доступ к долларовым расчетам

Институциональные исследования, ведущие мнения и торговые стратегии: рекомендуемые материалы недели

DeFi был создан не для вас — он был создан для ИИ
Grayscale: корреляция биткоина и золота превышает 50% на фоне возвращения долговых опасений
CZ отвечает на 15 вопросов в Гонконге: Binance, цикл Web3 и советы молодым предпринимателям
Руководитель Strive: переосмысление механизма роста цены биткоина
OpenAI публикует первый полный отчет об атаках ИИ-агентов на Hugging Face
Интервью Тома Ли: четыре фактора, способствующих росту ETH в этом году
UBS: запасы дистрибьюторов MLCC достигли нового минимума, а цены за единицу снова растут
Билл Гейтс предупреждает в большом эссе: эра перемен, вызванных ИИ, наступила — на этот раз все действительно иначе
IOSG: казначейские облигации, ИИ и инфляция не могут выиграть все — на чьей стороне BTC?

Последняя акция

BTCC продолжает кампанию «Первая копитрейдинговая сделка — компенсация убытков», предлагая дополнительную защиту пользователям, совершающим первую копитрейдинговую сделку.

Присоединиться к кампании

Данный контент предназначен исключительно для информационных и образовательных целей и не является инвестиционным советом, связанным с BTCC. BTCC прилагает все усилия, но не может гарантировать правдивость, точность или оригинальность вышеприведенного контента.

Рекомендуемые

Акции