HIP-4 вступает в бой: кто станет новым trade.xyz?

Оригинал | Odaily News (@OdailyChina)

Автор | Azuma (@azuma_eth)

29 августа проект Outcome, работающий в экосистеме Hyperliquid в сфере рынков прогнозов, официально объявил, что стал первым проектом HIP-4 Builder, развернутым на основной сети Hyperliquid без необходимости получения разрешения. Чтобы получить этот доступ, команда Outcome застейкала 500 000 токенов HYPE в качестве залога, что на тот момент составляло около 42 миллионов долларов.

Запуск Outcome означает, что Hyperliquid официально дал старт HIP-4 с возможностью развертывания без разрешения, а также что расширение Hyperliquid в сегменте рынков прогнозов официально вступило в эпоху Builder.

На фоне того, что ведущие платформы, такие как Kalshi и Polymarket, уже занимают значительную долю пользователей и рынка, Hyperliquid, очевидно, трудно догнать их, просто создав несколько рынков самостоятельно. Выбранный путь — открыть свою самую сильную сторону: инфраструктуру ончейн-торговли, книги ордеров, маржинального обеспечения и расчетов, а задачи по поиску пользователей, управлению продуктами и созданию рынков передать сторонним командам в экосистеме.

Это тот же путь, который ранее прошла HIP-3. Сегодня кастомные рынки, созданные сторонними Builder, уже стали важной частью экосистемы Hyperliquid, а trade.xyz — одним из самых ярких примеров успеха.

Теперь перед HIP-4 стоит тот же вопрос: когда Hyperliquid откроет сцену рынков прогнозов для сторонних игроков, кто первым найдет пользователей, создаст ликвидность и в конечном итоге станет trade.xyz в мире рынков прогнозов?

Помимо уже запустившегося Outcome, такие команды, как Unit, Skew и trade.xyz, также заявили о намерениях или начали подготовку к HIP-4. Борьба за точку входа на рынок прогнозов Hyperliquid, ликвидность и пользователей уже началась.

Что такое HIP-4? (можно пропустить, если знакомы)

Проще говоря, HIP-4 — это механизм «рынков результатов» (Outcome Markets), запущенный Hyperliquid, который позволяет пользователям торговать результатами будущих событий.

На примере простейшего бинарного рынка пользователи могут торговать «произойдет ли событие или нет». Если итоговый результат «да», контракт рассчитывается как 1; если «нет» — как 0. Ранее первые рынки, запущенные на основной сети Hyperliquid, были внутридневными бинарными контрактами, связанными с ценой BTC: пользователи могли торговать, будет ли цена BTC выше указанного уровня в определенный момент времени.

С точки зрения формы продукта это позволяет HIP-4 естественным образом поддерживать множество торговых сценариев, таких как рынки прогнозов и бинарные опционы. Но одно из главных отличий от таких платформ, как Polymarket, заключается в том, что HIP-4 не пытается построить отдельный рынок прогнозов, а напрямую строится на торговой инфраструктуре HyperCore от Hyperliquid, разделяя базовую систему торговли и расчетов с существующими спотовыми и бессрочными контрактами.

А развертывание без разрешения — это ключевое изменение на следующем этапе HIP-4. В будущем валидаторам больше не нужно будет проверять каждый конкретный рынок событий по отдельности; вместо этого они сначала утверждают стандартизированные шаблоны, а сторонние Builder могут создавать конкретные рынки в рамках этих шаблонов и делить доход от комиссий с Hyperliquid. Цена получения этого права — стейкинг 500 000 HYPE (как и в HIP-3) с блокировкой на 6 месяцев и ответственностью за нормальную работу и расчеты рынка.

Иными словами, Hyperliquid хочет не просто сам стать следующим Polymarket, а скорее построить базовую торговую инфраструктуру для рынков прогнозов, а затем позволить разным командам конкурировать на основе одной и той же инфраструктуры.

HIP-3 уже доказала, что такая модель способна создать Trade.xyz; теперь настала очередь HIP-4, и новые Builder постепенно выходят на сцену.

Outcome: преимущество первого хода

Как первый развернутый рынок, Outcome, очевидно, является самым быстрым игроком в экосистеме HIP-4.

Еще в мае этого года Outcome публично заявила, что самостоятельно привлекла 500 000 HYPE; а после открытия развертывания без разрешения в рамках HIP-4 она быстро объявила о том, что стала первой командой, развернувшей рынок на основной сети. По описанию команды Outcome, эти 500 000 HYPE были застейканы в качестве залога, обеспечив экономическую гарантию целостности рынка на сумму более 42 миллионов долларов.

С точки зрения направления продукта, текущие планы Outcome охватывают криптовалюты, акции, индексы, сырьевые товары и спортивные события. На данный момент запущено 28 прогнозных событий, а совокупный объем торгов за 2 дня достиг 1,16 миллиона долларов. Чтобы захватить раннюю ликвидность, Outcome также запустила программу торговых вознаграждений на общую сумму более 1 миллиона долларов.

Одним словом, главное преимущество Outcome — это первый ход: ей уже не нужно объяснять рынку, «что она собирается делать», она уже первой вступила в фазу реальной работы.

Однако «первый» не обязательно означает «самый крупный». Настоящая сложность рынков прогнозов не только в развертывании контрактов, но и в постоянном создании рынков с торговой ценностью, а также в решении проблем ликвидности, привлечения пользователей и дистрибуции рынков. Outcome предстоит доказать, сможет ли она превратить ярлык «ранней пташки» в реальное преимущество масштаба.

Skew: второй запущенный проект

Вслед за Outcome другой проект HIP-4 Builder, Skew, сегодня утром также завершил развертывание первого контракта на событие в основной сети Hyperliquid.

Главное преимущество Skew — партнерство с публичной компанией Hyperion DeFi, зарегистрированной на Nasdaq, которая предоставит 500 000 HYPE для удовлетворения требований по стейкингу. Стоит отметить, что в июле Hyperion DeFi и Skew сотрудничали в рамках HIP-3 для создания рынка бессрочных контрактов для институциональных клиентов, но уже в августе быстро переключились на HIP-4.

Согласно раскрытию Skew в официальных социальных сетях, проект ранее открыл регистрацию на тестирование, и по состоянию на 6 августа более 40 000 уникальных пользователей подали заявки на участие в закрытом тестировании Skew.

Хотя эти 40 000 зарегистрировавшихся на тестирование пользователей не полностью отражают конечных активных пользователей, и реальный коэффициент конверсии еще предстоит увидеть, это по крайней мере говорит о том, что Skew накопил определенный потенциальный спрос еще до официального запуска продукта.

trade.xyz: прошлый чемпион тоже выходит на поле

trade.xyz — самый особенный участник этой конкуренции. Вопрос, поставленный в этой статье, — «кто станет новым trade.xyz», но интересно, что команда разработчиков trade.xyz, Unit Labs, также рассматривается рынком как потенциальный участник HIP-4.

Мониторинг сообщества показал, что Unit Labs недавно сначала значительно увеличила закупки HYPE, а затем скорректировала структуру стейкинга HYPE в размере чувствительного целого числа «500 000»:

• Сначала адрес, развернувший trade.xyz HIP-3, вывел 500 000 HYPE из узла валидатора Infinitefield и застейкал их на узле валидатора Hyperliquid Strategies × Unit.
• Затем этот адрес отменил стейкинг еще 500 000 HYPE (в сумме ровно 1 000 000 HYPE), и эти токены должны поступить на счет 5 сентября.

Поскольку для запуска HIP-4 требуется застейкать 500 000 HYPE, а если развертывающий уже развернул HIP-3, требуется еще 500 000 HYPE. Судя по вышеуказанным ончейн-действиям, Unit Labs, скорее всего, нацелена на HIP-4, но пока неясно, будет ли новый HIP-4 использовать название trade.xyz (более вероятно использование unit.xyz).

trade.xyz сам по себе является одним из самых успешных примеров модели HIP-3, и Unit Labs уже доказала, что может превратить базовую инфраструктуру Hyperliquid в реально используемый торговый продукт.

Если HIP-4 — это копирование успешной модели HIP-3, то trade.xyz и Unit Labs, очевидно, обладают самым зрелым опытом и пользовательской базой. Существующий бизнес trade.xyz по торговле акциями, индексами и товарами также естественным образом может синергировать с соответствующими рынками событий: трейдер, торгующий определенным активом, может также захотеть торговать рынками исходов, связанными с финансовой отчетностью, прорывами цен или макроэкономическими событиями.

Однако на данный момент необходимо продолжать следить за конкретным продуктовым планом и прогрессом развертывания Unit Labs в рамках HIP-4. По сравнению с уже запущенными Outcome и Skew, их главное преимущество в том, что они «уже выигрывали однажды», но станут ли они вкладывать все силы в эту новую конкуренцию, остается ключевым фактором, определяющим, смогут ли они стать победителем.

Битва только началась

От Outcome до Skew и, возможно, готовящегося к выходу trade.xyz (Unit Labs), первые Builder HIP-4 уже появились. Но на данный момент эта конкуренция все еще находится на очень ранней стадии.

Два уже развернутых проекта только начали работу, количество рынков, объем торгов и масштаб пользователей пока довольно ограничены; а конкретная форма продукта trade.xyz (Unit Labs) даже еще не раскрыта. Судить о том, кто в конечном итоге победит, пока явно преждевременно, и сможет ли HIP-4 повторить успешный опыт HIP-3, тоже пока неизвестно.

Но именно потому, что все еще рано, HIP-4 оставляет Builder много пространства. Сам рынок прогнозов — достаточно обширная ниша: от финансовых активов и макроэкономических данных до спортивных событий и срочных новостей, теоретически почти любое событие с четким исходом может стать торговым рынком. Hyperliquid предоставляет единую инфраструктуру торговли и расчетов, а Builder действительно нужно конкурировать в том, как проектировать рынки, привлекать пользователей и решать проблему ликвидности.

Это и есть главный вызов для HIP-4 в дальнейшем. Открытие развертывания само по себе не равно успеху; сможет ли рынок прогнозов в конечном итоге заработать, по-прежнему зависит от того, достаточно ли трейдеров готовы участвовать и смогут ли покупатели и продавцы постоянно обеспечивать ликвидность. Чем больше рынков, тем больше вероятность дальнейшего распыления ликвидности; как найти баланс между «быстрым созданием новых рынков» и «концентрацией ограниченной ликвидности» — проблема, с которой столкнутся все Builder.

HIP-3 уже доказала, что модель Hyperliquid без разрешений действительно способна породить такие успешные примеры, как trade.xyz. Теперь, когда дорожка HIP-4 только открылась, кто станет trade.xyz в мире рынков прогнозов? Ответа пока нет — но можно быть уверенным, что с приходом все большего числа Builder Hyperliquid на этот раз борется уже не только за рынок бессрочных контрактов, а за более широкий рынок «торговли всем».