Strategy становится ключевым фактором для ралли биткоина, считают в Bitfinex

Казначейские решения Strategy становятся рыночным сигналом

Аналитики Bitfinex сообщили новостным изданиям, что казначейская активность Strategy стала ключевым сигналом после того, как компания прекратила продавать биткоин незадолго до того, как BTC вышел из летнего торгового диапазона.

Компания, которая остается крупнейшим публично раскрытым корпоративным держателем биткоина, продавала BTC в течение нескольких недель для выполнения обязательств, связанных с ее привилегированными ценными бумагами. Затем Strategy сообщила об отсутствии покупок или продаж за неделю, закончившуюся 16 августа, устранив источник предложения, когда биткоин готовился подняться выше своего диапазона.

С тех пор ценовое движение подняло BTC выше средней стоимости приобретения Strategy впервые с момента начала недавних продаж компании. Оставшиеся 840 447 BTC были приобретены примерно за 63,36 миллиарда долларов, включая комиссии и расходы, по средней цене 75 385 долларов за монету.

Возврат к накоплению поддержал бы ралли, добавив корпоративный спотовый спрос, по мнению Bitfinex. Однако возобновление продаж по более высоким ценам может создать новое предложение над рынком и затруднить дальнейший рост.

Strategy остается неактивной после привлечения 2 миллиардов долларов

Последнее раскрытие Strategy показало, что компания оставалась неактивной на рынке биткоина еще одну неделю, даже когда BTC торговался выше ее средней цены покупки.

Согласно нормативной отчетности, Strategy продала около 18,26 миллиона акций MSTR в период с 17 по 23 августа, привлекая около 2 миллиардов долларов через свою программу размещения на рынке. Компания не совершала покупок или продаж биткоина в течение этого периода, сохранив свои запасы на уровне 840 447 BTC.

Большая часть выручки осталась в денежных средствах. Strategy перевела 300 миллионов долларов в свой существующий долларовый резерв, разместила около 1,59 миллиарда долларов на новом денежном счете и потратила 136,4 миллиона долларов на выкуп примерно 1,43 миллиона акций своих бессрочных привилегированных акций STRC.

Эти операции увеличили долларовый резерв компании до 5,1 миллиарда долларов, а совокупная денежная позиция, включая новый счет, достигла 6,69 миллиарда долларов. Неделей ранее Strategy раскрыла резерв в размере около 4,8 миллиарда долларов.

Продолжая привлекать денежные средства без покупки биткоина, Strategy пока не предоставила положительного спотового сигнала, описанного Bitfinex. Отчетность также показала, что компания воздержалась от продаж на фоне последнего укрепления BTC, избегая возможного давления предложения, отмеченного аналитиками.

Ранее активность была противоположной. В период с 3 по 9 августа Strategy продала 1 690 BTC за 108,6 миллиона долларов по средней цене 64 262 доллара и использовала выручку для выкупа около 1,15 миллиона акций STRC.

Неделей ранее компания продала еще 1 638 BTC примерно за 104,7 миллиона долларов. Выручка от этой сделки пошла на выплату дивидендов по STRC в размере 52,4 миллиона долларов и выкуп привилегированных акций примерно на 52,3 миллиона долларов.

Биткоину нужен повторный тест уровня 73 500 долларов для подтверждения восстановления

Поскольку последняя отчетность Strategy не показала транзакций, аналитики Bitfinex придали большее значение уровням себестоимости биткоина и качеству спроса, поддерживающего прорыв.

«Следующие несколько недель несут два четких сигнала», — заявили аналитики. Они определили 73 500 долларов как среднюю цену покупки инвесторов, приобретавших BTC в течение последних трех-шести месяцев.

Согласно отчету, недельное закрытие выше этого уровня с последующим успешным повторным тестом подтвердило бы, что биткоин восстановился после летнего диапазона. Удержание этой зоны также оставило бы недавних покупателей в прибыли, снижая вероятность того, что возврат к их себестоимости вызовет немедленные продажи.

Следующая важная область находится около 86 500 долларов, где, по словам Bitfinex, инвесторы, купившие биткоин от полутора до двух лет назад, достигнут своей средней цены безубыточности. Продажи со стороны держателей, ожидающих выхода по себестоимости, могут сделать этот уровень источником сопротивления.

С точки зрения снижения, аналитики определили 64 500 долларов как среднюю стоимость самой новой группы покупателей. Падение ниже этого уровня указало бы на то, что прорыв биткоина зашел слишком далеко на вынужденных покупках, по мнению Bitfinex, возвращая в фокус предыдущий летний диапазон.

Ралли биткоина подняло актив с уровня ниже 64 000 долларов 19 августа до трехмесячного максимума около 79 550 долларов. Примерно 24%-ный недельный рост стал самым сильным с марта 2023 года, при этом движение также вернуло уровни сопротивления около 65 000, 67 000, 70 000 и 73 500 долларов.

Спрос на ETF должен заменить вынужденные покупки коротких позиций

Bitfinex охарактеризовала американские спотовые биткоин-ETF и публичные компании с BTC на балансе как два основных источника устойчивого спроса на рынке. Аналитики назвали эту пару «двухкомпонентной спотовой заявкой», поскольку показатель фокусируется на капитале, который входит на рынок и остается инвестированным, а не на монетах, перемещающихся между трейдерами.

Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый приток около 1,9 миллиарда долларов за неделю, закончившуюся 21 августа, включая пять последовательных сессий притока. Этот спрос свидетельствовал о том, что регулируемые фонды покупали наряду с трейдерами, вынужденными закрывать медвежьи позиции.

Вынужденные покупки по-прежнему составляли значительную часть скорости ралли. Когда биткоин пробил уровень 70 000 долларов, рекордная волна ликвидаций коротких позиций уничтожила почти 2,7 миллиарда долларов медвежьих криптовалютных позиций за 24 часа, согласно рыночным данным.

Продавцы в коротких позициях должны покупать актив для закрытия ликвидированных позиций, что может ускорить ралли при росте цен. Bitfinex предупредила, что эффект заканчивается после закрытия затронутых позиций, и дальнейший рост зависит от новых покупателей, входящих через спотовый рынок.

Ончейн-активность пока не дала четкого подтверждения. Перемещение биткоина по сети остается вблизи самого низкого уровня за восемь лет, согласно отчету, что указывает на ограниченную активность держателей, несмотря на рост цены.

Двойные рыночные сигналы для американских инвесторов

Для американских инвесторов Strategy добавляет второй рыночный сигнал, поскольку ее обыкновенные акции торгуются на Nasdaq под тикером MSTR, а спотовые биткоин-ETF обеспечивают прямое регулируемое воздействие на цены BTC.

Strategy финансирует часть своей структуры капитала через американские рынки ценных бумаг, включая выпуск обыкновенных акций и несколько привилегированных ценных бумаг. Ее еженедельные раскрытия по форме 8-K в Комиссию по ценным бумагам и биржам США позволяют инвесторам отслеживать транзакции с биткоином, продажи акций, распределение денежных средств и выкуп привилегированных акций.

В рамках структуры капитала, принятой в июне, совет директоров Strategy утвердил программу монетизации BTC, разрешающую продажу биткоина на сумму до 1,25 миллиарда долларов для пополнения долларового резерва. Структура также включала отдельные разрешения на выкуп обыкновенных и привилегированных ценных бумаг на 1 миллиард долларов, а также положения о выплате дивидендов и процентов.

Новый денежный счет Strategy на 1,59 миллиарда долларов дает руководству еще один источник ликвидности. Согласно отчетности от 24 августа, средства могут быть использованы для покупки биткоина, выплаты дивидендов по привилегированным акциям, обслуживания долговых обязательств или выкупа ценных бумаг, хотя компания не закрепила средства за конкретной целью и не предоставила график их использования.