Последнее интервью с Артуром Хейсом: ETH может достичь 30 000 долларов; FLOP превзойдет ETH.

Артур Хейз заявил, что соглашения о выкупе облигаций Казначейства США и потенциальный контроль кривой доходности возвращают ликвидность на криптовалютный рынок, что потенциально может подтолкнуть биткоин к отметке в 126 000 долларов к концу года. Он также выразил оптимизм по поводу потенциала ETH для догоняющего роста и подробно рассказал о дизайне токена и аирдропа своего проекта Flop Network, специализирующегося на вычислительных мощностях в области искусственного интеллекта.

Оригинальное название: Гуру криптотрейдинга: Последнее предупреждение держателям биткоинов

Оригинальный источник: Altcoin Daily
Оригинальный перевод: Азума, Odaily Planet Daily

Примечание редактора: Эта статья представляет собой стенограмму недавнего интервью Артура Хейса в подкасте Altcoin Daily. В этом интервью Артур Хейс обсудил текущие макроэкономические изменения ликвидности на рынке и недавний всплеск криптовалютного рынка, спрогнозировал основные активы, такие как BTC и ETH, и предоставил подробную информацию о разработке своего нового проекта Flop Network.

Ниже приводится оригинальное интервью в переводе Odaily Planet Daily. Некоторые фрагменты сокращены для лучшего восприятия.

Макроэкономическая ликвидность и текущий отскок

(Предыстория: На прошлой неделе Министерство финансов США объявило о расширении программы обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций для обеспечения большей ликвидности на рынке облигаций. Согласно заявлению, программа обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций будет «как минимум удвоена» — с 2 миллиардов долларов до 4 миллиардов долларов, охватывая облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет.)

Ведущий: Давайте начнём. Артур, твоя карьера началась с работы трейдером в Citibank, верно?

Артур: Да, в гонконгских отделениях Citibank и Deutsche Bank.

• Ведущий: Как представитель традиционной финансовой системы (TradFi), как вы считаете, как эти традиционные институты сейчас оценивают заголовки новостей на рынке криптовалют? Что они думают, глядя на рынок криптовалют в 2026 году?

Артур: «Устойчивое развитие» — я думаю, это новый термин, который сегодня обсуждается во всем традиционном финансовом мире.

Огромный объем казначейских облигаций США в 40 триллионов долларов, стремительный рост процентных платежей и бедственное положение многих других крупных рынков суверенного долга вызывают опасения: «Будут ли мои казначейские облигации по-прежнему чего-то стоить через пять лет? Не произойдет ли новый всплеск инфляции? Правильно ли я распределил свои активы?»

Очевидно, что реакция рынка после того, как министр финансов США Скотт Бессант инициировал операцию по выкупу казначейских облигаций — или, по крайней мере, удвоил разрешенный объем выкупа долгосрочных казначейских облигаций — прекрасно иллюстрирует этот тезис.

Всё это подпитывает панику: «Боже мой, у меня столько казначейских облигаций США, но они показывают худшие результаты, чем все остальные классы активов. Зачем я всё ещё их держу?»

Более того, факты неоднократно доказывали, что когда вам действительно нужно продать что-либо и получить наличные, правительство США просто не позволяет вам сделать это по своему усмотрению.

Ведущий: Итак, как они относятся к криптоактивам? Они и так уже обременены долгом и государственным долгом, так что, получается, криптоактивы просто не попадают в поле их зрения?

Артур: Нет, я считаю , что криптовалюты — это именно тот единственный, чистейший клапан для выпуска денег центральными банками, который служит своего рода предохранительным клапаном. По мере того как на рынке усиливаются опасения по поводу неявного или явного контроля кривой доходности (YCC) в США, цена биткоина и криптоактивов становится таким предохранительным клапаном.

Таким образом, сразу после публикации заявления Министерства финансов, криптовалюты пережили своего рода пружинный отскок.

Ведущий: Я помню, что сумма выкупа акций была увеличена лишь вдвое, примерно до 2-4 миллиардов долларов, это не астрономическая цифра...

Артур: Верно. Переход от 2 миллиардов к 4 миллиардам или нескольким миллиардам сам по себе не является преувеличением, но он посылает сигнал; это индикатор тенденции.

Более того, Федеральная резервная система вообще не будет повышать процентные ставки, хотя данные об инфляции, росте экономики США и доходности двухлетних казначейских облигаций, которая на 50-60 базисных пунктов выше эффективной ставки федеральных фондов, указывают на то, что ФРС должна повысить ставки, и, несомненно, должна. Но почему они этого не делают? Потому что Казначейству необходимо выпускать большие объемы краткосрочных казначейских векселей (T-bills) для маневрирования на рынке, поскольку никто не хочет брать на себя долгосрочный долг.

• Ведущий: Что, простыми словами, означает программа выкупа казначейских облигаций США для новичков, которые только что вошли в сферу биткоина за последний год-два и все еще пытаются понять макроэкономику?

Артур: Это означает увеличение ликвидности — больше фиатной валюты будет преследовать ограниченное количество материальных активов, и биткоин — один из них, поэтому цена резко вырастет. Это повторение сценария, приведшего к 2008 году, повторение пути, который дал начало биткоину.

Именно в этом и заключается основная логика ваших инвестиций в биткоин. Когда все вдруг понимают: «Боже мой, эти казначейские облигации США ничего не стоят. Я не могу обменять их на какие-либо физические активы. Поскольку рынок сильно манипулируется и даже не может нормально торговать, мне нужен реальный инструмент сохранения стоимости, объект, который может напрямую извлечь выгоду из огромного количества долларов США, гоняющихся за дефицитными активами», — лучшим выбором становится биткоин.

Это и было его первоначальным предназначением с момента создания в 2009 году, и с тех пор оно не менялось. Конечно, оно будет колебаться в зависимости от цикла ликвидности, но если говорить о переломном моменте, который откроет миру правду — когда крупнейший в мире рынок суверенного долга вызовет панику по поводу надвигающегося введения контроля над кривой доходности (YCC), — то цена биткоина вскоре взлетит до сотен тысяч долларов.

Ведущий: Вы находились на передовой линии рынка, когда разразился финансовый кризис 2008 года. Проводилась ли тогда также выкуп облигаций? Была ли тенденция рынка за год-два до краха похожа на нынешнюю?

Артур: Когда в 2008 году разразился кризис, первым делом они спасли Bear Stearns — не напрямую, а Джейми Даймон приобрел компанию по выгодной цене в 2 доллара за акцию, при этом Федеральная резервная система также предоставила крупный кредит, что стало настоящим подарком для JPMorgan Chase.

Это был первый тревожный сигнал. Затем они стали позиционировать себя как защитников свободного рынка, допустив крах Lehman Brothers, только чтобы потом обнаружить, что просто не могут позволить себе издержки свободного рынка.

Впоследствии руководители крупных банков сели в поезда — влиятельные люди, которые обычно никогда не ездят на поездах, но которым приходилось притворяться смиренными, поскольку они использовали деньги налогоплательщиков, — они отправились на поезде в Вашингтон, встали на колени и молили о пощаде, и в конечном итоге получили 700 миллиардов долларов в качестве финансовой помощи.

Тогда обычные люди разозлились: «Почему руководители Goldman Sachs по-прежнему получают огромные годовые бонусы, в то время как банк собирается конфисковать мой дом только потому, что я не выплатил ипотеку? Они даже не вернули деньги! Почему Goldman Sachs и AIG могут получить государственную помощь и уйти с деньгами, а я останусь бездомным?»

Такова предыстория появления Биткоина. Хотя я не знаком с Сатоши Накамото, если вы прочитаете между строк «белой книги» и хронологию её публикации, вы поймете, что одной из непосредственных причин появления Биткоина стало полное отступление Соединенных Штатов от своих обязательств по поддержанию стабильной валюты во время операции по спасению страны после кризиса 2008 года.

Ведущий: Итак, если заглянуть в будущее, на 2026, 2027 годы и далее, какие инструменты обеспечения ликвидности у них еще остались в арсенале? Что произойдет дальше?

Артур: Очевидно, что главным оружием, на которое обратил внимание Бессант, был инструмент выкупа недвижимости, предлагаемый FEMA.

Подумайте вот о чём: многие иностранные правительства по всему миру владеют облигациями Казначейства США, и Япония — яркий тому пример: на их счету примерно 1 триллион долларов. Японии сейчас необходимо укрепить обменный курс иены и обеспечить приток средств на родину для поддержки ремилитаризации и субсидирования граждан, страдающих от инфляции. Япония уже заявила о корректировке политики, направленной на поощрение бизнеса, частного сектора и государственных учреждений к продаже зарубежных активов (то есть акций и облигаций США) с целью конвертации долларов в иены для реинвестирования в развитие страны. ЕС, Германия и многие другие регионы делают то же самое; всем им нужны деньги — будь то на военные расходы или различные программы социального обеспечения — и значительная часть их активов сосредоточена на финансовом рынке США.

Они должны продавать, но США ни в коем случае не могут позволить себе, чтобы их крупнейший покупатель стал крупнейшим продавцом, потому что это полностью разрушит рынок. Фондовый и облигационный рынки США доминировали в течение последних двух-трех десятилетий благодаря постоянным покупкам этих стран; как только поток средств изменится, фондовый и облигационный рынки рухнут, что абсолютно неприемлемо для США.

Поэтому они ввели эту меру — не совсем угрозу, а скорее заверение: «Всем привет! Мы собираемся снять ограничение на сумму, которую может запросить контрагент в рамках механизма обратного выкупа FEMA (сделав его неограниченным). Если вы хотите продать свои казначейские облигации США, не сбрасывайте их на рынок; обращайтесь напрямую в Федеральную резервную систему. ФРС напечатает деньги, чтобы дать вам доллары, и мы будем продолжать продлевать этот кредит. Затем вы сможете взять эти доллары и продать их на валютном рынке, чтобы получить обратно свою собственную валюту».

Правительство США, как и другие страны мира, стремится ослабить доллар. Эта операция ослабляет доллар, не оказывая негативного влияния на внутренний финансовый рынок США, и единственным выходом для всего этого является баланс Федеральной резервной системы.

Я считаю, что это более значимый сигнал, чем соглашения о выкупе казначейских облигаций, даже несмотря на то, что они еще не были полностью реализованы. Для этого требуется закулисное согласие Уорша, Джона Уильямса и вице-председателя Федеральной резервной системы Джефферсона. Но в конечном итоге они его реализуют, возможно, официально объявив об этом на экономическом симпозиуме в Джексон-Холе.

В конечном итоге, Бессант указал нам правильное направление — поглощение потенциального давления со стороны продавцов казначейских облигаций США и других долларовых активов посредством неограниченной эмиссии денег Федеральной резервной системой, что значительно расширит её баланс. Это основная макроэкономическая тема. Так называемый обратный выкуп — всего лишь тест, определяющий их целевую отметку — уровень доходности 10-летних казначейских облигаций США в 5%. Как только появятся признаки того, что доходность пробила этот уровень, они продолжат эмиссию денег до тех пор, пока не достигнут полностью прозрачного контроля над кривой доходности.

Я никогда не смотрю на технический анализ.

• Ведущий: Артур, вы один из изобретателей или основателей бессрочных контрактов (Perp), верно?

Артур: Верно.

Ведущий: Некоторые даже называют вас «Крестным отцом бессрочных контрактов». Вы когда-нибудь слышали это имя?

Артур: Да, я слышал об этом, спасибо.

Ведущий: Ха-ха, так это называют пользователи сети, это не моё мнение, но все так считают. Какие технические паттерны (сетевые модели) для биткоина сейчас особенно важны для большинства трейдеров? На чём вы обычно сосредотачиваетесь, когда анализируете технические аспекты биткоина?

Артур: Честно говоря, я не особо слежу за техническим анализом. Я слежу за Милтоном Бергом, который занимается техническим анализом американских акций. В настоящее время биткоин больше похож на последователя американского фондового рынка. Если ситуация на американском фондовом рынке рухнет — потому что все будут держать одно и то же с использованием кредитного плеча — когда потребуется внесение маржинальных требований, люди смогут продать только то, что могут продать, верно? Биткоин — относительно ликвидный актив; его можно только продать. Поэтому я в основном наблюдаю за его ритмом покупок и продаж.

Что касается меня и биткоина, я не занимаюсь конкретным техническим анализом. Я считаю, что 60 000 долларов — это ключевой уровень, а 100 000 долларов — это, очевидно, еще один, как и предыдущие исторические максимумы в 125 000 или 126 000 долларов. Что касается колебаний между ними, я не буду зацикливаться на краткосрочной торговле. Это не в моем стиле.

Ведущий: Я не хочу говорить от вашего имени; пожалуйста, поправьте меня, если я ошибаюсь. Можно ли сказать, что для любого актива, достигшего соответствия продукта рынку, 200-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) является одним из наиболее примечательных технических индикаторов?

Артур: Возможно. Но могу сказать, я его никогда не смотрю.

Больше всего я ценю "атмосферу" (Vibes).

• Ведущий: Атмосфера?

Артур: Да, макроэкономический нарратив и интуитивная атмосфера. Мне нравится анализировать атмосферу, потому что, в конечном счете, нам всем нужно придумать логичную историю о том, почему мы должны покупать и почему мы должны продавать. Конечно, логика ликвидности лучше всего согласуется с определенной эмоциональной атмосферой или трендом, потому что вы не хотите входить на рынок, когда атмосфера крайне эйфорична; вы хотите входить, когда тренд только зарождается, а актив еще не пользуется популярностью. Вот почему мне нравится Ethereum; я думаю, что он превзойдет все другие крупные криптоактивы в этом раунде восстановления ликвидности на крипторынке.

Среди крупных альткоинов ETH пользуется наибольшей популярностью.

Ведущий: Хорошо, давайте обсудим это. Потому что, на мой взгляд, если вам нужно выбрать другой альткоин, все сигналы указывают на то, что у ETH есть как минимум еще один цикл, а может быть, даже больше потенциала роста... Крупные институции строят блокчейны на Ethereum, и у него также больше всего стейблкоинов, поэтому покупка ETH по-прежнему кажется очень безопасным вариантом.

Артур: Да, история с RWA от Robinhood — хорошая. Конечно, фактические платежи за газ, поступающие в инфраструктуру, очень малы, но дело не в этом.

Ключевой момент — это повествование. И в этом цикле ETH ещё не преодолел свой исторический максимум 2021 года в 5000 долларов. В отличие от него, почти все другие крупные криптовалютные активы уже превзошли свои предыдущие исторические максимумы в этом цикле. Поэтому ETH отстаёт. Именно поэтому он мне и нравится.

Кроме того, важно подчеркнуть, что ETH не рухнет мгновенно до нуля. Я не думаю, что однажды утром проснусь и обнаружу, что ETH внезапно упал на 75% из-за какого-либо события — конечно, вероятность этого, безусловно, не равна нулю. Но Ethereum работает с 2015 года. Для сравнения, некоторые другие блокчейны существуют всего два-три года, а то и меньше. Поэтому последние несут гораздо больший риск.

Поэтому в нашем портфеле я бы чувствовал себя более комфортно, выделив большую номинальную позицию на покупку ETH по сравнению с любым другим криптоактивом. Причина проста: эффект Линди — Ethereum существует уже довольно давно.

Ведущий: Если бы вас спросили: «Почему вы выбрали Ethereum?», как бы вы ответили? Другие блокчейны также обладают различными функциями, например, Solana быстрее, или у той или иной сети больше возможностей и т. д. С вашей точки зрения, что важнее? Размер сети, скорость или низкая стоимость?

Артур: Я думаю, что все сводится к тому, у кого самое большое сообщество разработчиков. Ответ — Ethereum.

Меня не интересуют все эти навороченные функции. Скажите, какая инфраструктура DeFi была впервые создана на какой-либо сети, кроме Ethereum? Итак, энергия для инноваций есть, и талант разработчиков тоже. Конечно, некоторые берут эти идеи, переупаковывают их в более привлекательную форму на Solana или других платформах, и эти люди зарабатывают много денег. Но это было в последние год-два. Что же Solana придумала в последнее время? Ethereum меня особо не удивлял за последние четыре-пять лет, но именно поэтому я считаю его отличной целью для опережающего роста на следующем этапе.

Ведущий: Предположим, что биткоин вырастет до 200 000 долларов в течение следующих 5 лет (будь то 2 или 5 лет), тогда какой будет цена эфириума?

Артур: Я не знаю, сколько это будет стоить, может быть, 20 000, 25 000 или даже 30 000 долларов.

Ведущий: Исходя из исторических тенденций обменного курса, подобно логике Тома Ли, экстраполирующего исторические данные, Ethereum является активом с высоким коэффициентом бета по сравнению с Bitcoin. Если Bitcoin достигнет этого ценового уровня, рост цены Ethereum, как правило, будет усилен? Вы согласны?

Артур: В принципе, вот и всё. Подумайте, доминирование Биткоина на рынке сейчас составляет около 60%. Во время «лета DeFi» 2020-2021 годов оно упало до 25-26%. Я не думаю, что оно снова опустится так низко, но возможно, что оно может упасть до 40%, и этот процесс будет в значительной степени обусловлен Ethereum. Поскольку это крупнейший актив по рыночной капитализации, ни один другой актив не может расти так сильно и так быстро, как он, что существенно уменьшит доминирование Биткоина.

Ведущий: Исходя из этих расчетов, цена Ethereum превысит 20 000 долларов.

Артур: Более или менее.

Закон о ясности совершенно бесполезен.

Ведущий: Артур, вы занимаетесь сентиментальной торговлей и работаете на рынке уже несколько десятилетий. Насколько важен Закон о ясности рынка (Clarity Act) в Соединенных Штатах для криптовалют?

Артур: Это мелочь, это совершенно не имеет значения. Кому какое дело?

Ведущий: Вам это не нравится?

Артур: Мне это не кажется ужасным. Если вы занимаетесь криптопроектом в США и нуждаетесь в финансировании от американских венчурных капиталистов, я прекрасно понимаю, почему вам нравится Закон о ясности. Вы хотите создать защиту с помощью регулирования, используя деньги, которые вы тратите на юридические консультации, чтобы не допустить конкурентов. Я на 100% понимаю эту логику.

Но я инвестирую в криптовалюты совсем не так; я предпочитаю покупать американские акции. Если это ваш подход, то делайте, как хотите.

Я считаю, что Закон о ясности (Clarity Act) — это ужасная вещь для криптоэкосистемы США, подлинных инноваций и полезных проектов, востребованных на рынке . Биткоину никогда не требовался Закон о ясности с 2009 года, и никогда не потребуется. Ему нужно, чтобы министр финансов увеличил объемы сделок РЕПО на одну ночь, чтобы спасти рынок казначейских облигаций США, или чтобы Федеральная резервная система напечатала деньги, чтобы помочь Японии обменять казначейские облигации США на наличные — вот что нужно биткоину.

Закон о ясности (Clarity Act) обсуждается уже почти два года, но недавний всплеск активности на рынке в основном связан с осознанием рынком того, что проблему государственного долга США нельзя игнорировать и что контроль кривой доходности (YCC) не за горами.

Ведущий: Это, несомненно, принесет пользу ETH...

Артур: (Перебивая) Возможно. Но подумайте об этом. Правительство США и рынки капитала, несомненно, активно продвигают ИИ; они направляют деньги в ИИ. Возможно, они также хотят, чтобы средства поступали в стейблкоины, поскольку это может увеличить спрос на казначейские облигации США.

Вопрос в том, покупало ли когда-либо Министерство обороны или Министерство финансов США акции Circle (эмитента USDC)? Они напрямую инвестировали в компании, занимающиеся добычей редкоземельных металлов, Intel, IBM и множество других компаний. Где же государственная помощь компаниям, работающим с криптоактивами? Её нет. Они много говорят о некоторых законопроектах, но на самом деле они ставят всё на искусственный интеллект , меняют правила для банков, чтобы те учитывали больше активов, связанных с ИИ, на своих балансах, и даже используют средства, выделенные законодательством, для прямых инвестиций в компании.

А как же поддержка криптоиндустрии? Где финансовая помощь для Circle? Где прямые инвестиции в Coinbase? Они много говорят, но в плане реальных денег они не вложили ни копейки в криптоиндустрию; это всё пустые слова.

• Ведущий: Наш подкаст слушают более 4 миллионов человек, интересующихся криптовалютами, по всему интернету. Подтверждено, что среди наших слушателей есть семья Трампа. Если бы Дональд Трамп смотрел это прямо сейчас, что бы вы ему сказали о Законе о ясности?

Артур: Прямое вето.

Хозяин: Постоянный?

Артур: Я не сказал, что это навсегда, просто откажитесь.

Ведущий: Это интересно. Господин Трамп, если вы смотрите, пожалуйста, оставьте комментарий. В любом случае, на саммите в Белом доме на этой неделе SEC и CFTC настаивали на принятии аналогичных мер. Каково ваше мнение по поводу того, что SEC и CFTC теперь полностью меняют свою поддержку криптовалют?

Артур: Это замечательно. Это выгодно американским компаниям, и я это поддерживаю. У меня нет никаких негативных взглядов на это.

Прогноз цены BTC: ожидается достижение нового максимума к концу года.

Ведущий: Теперь давайте сыграем в небольшую игру. Пожалуйста, дайте честный ответ, основываясь на своей интуиции. Если произойдут следующие ситуации, какова будет причина, и что произойдет с рынком дальше? Первый вопрос: Если завтра биткоин упадет до 35 000 долларов, какова будет причина? Что произойдет дальше?

Артур: Майкл Сэйлор (генеральный директор компании Strategy) был ликвидирован и вынужден продать все свои биткоины разом.

Ведущий: Это приведет нас к медвежьему рынку, который продлится десятилетия, или...?

Артур: Нет, это та самая «свеча капитуляции», которую все ждали . Это лучшее время для покупки , эквивалентное обвалу рынка в марте 2020 года. И правительство определенно продолжит печатать деньги, поэтому даже если возникнет краткосрочное несоответствие, просто покупайте сейчас.

Ведущий: Если завтра биткоин взлетит до 120 000 долларов, в чем будет причина? Как отреагирует рынок?

Артур: Федеральная резервная система приняла решение снять ограничение на сумму, подлежащую выплате контрагентом по программам обратного выкупа, осуществляемым иностранными и международными валютными регуляторами (FEMA). Вероятно, в дальнейшем биткоин резко вырастет и приблизится к отметке в 500 000 долларов.

• Ведущий: Это потому, что у всех недостаточно распределены должности?

Артур: Совершенно верно. И поскольку цена достигла нового исторического максимума, люди почувствуют, что можно безопасно снова войти на рынок, что является своего рода игрой на основе импульса.

Ведущий: Это два крайних сценария. Как вы думаете, какой будет реальная цена биткоина к концу этого года?

Артур: Побил исторический рекорд, достигнув отметки около 126 000 долларов.

Ведущий: Это очень амбициозная цель. И наконец, еще два вопроса. Если бы вы, как долгосрочный инвестор, должны были назвать одну вещь, которая не давала вам спать по ночам и вызывала столько беспокойства, когда ваши основные активы были на криптовалютном рынке, что бы это было?

Артур: Война . Потому что в конечном итоге, если отключат даже электричество, криптовалюта исчезнет. Что тогда останется? Электронные доллары? Будет ли это вообще работать? У вас всё ещё останутся фиатные деньги, физическое золото или оружие… Речь идёт о крахе всего общественного порядка. Это не обязательно должна быть полномасштабная война; например, кибератака, парализующая интернет или водоснабжение, может вернуть нас в пустыню из «Безумного Макса».

Ведущий: Как вы думаете, такой сценарий сначала выведет из строя наиболее уязвимые базовые протоколы, а затем и Биткоин?

Артур: Что это за время? Кому, черт возьми, еще нужны эти хрупкие соглашения? Тебе придется изрядно потрудиться, чтобы наладить сотрудничество с окружающими и точно определить, что ты можешь обменять на ресурсы и время других людей, необходимые для выживания.

Ведущий: Начинающим трейдерам, глядя на Артура Хейса, может показаться: «Мне очень нравится его карьерный путь, и я хочу научиться торговать так же, как он». Какой совет вы могли бы им дать?

Артур: Терпение и сосредоточенность. Цель рынка — забрать ваши деньги, а не помочь вам заработать.

Поэтому вам нужно быть терпеливыми, сосредоточенными и читать больше книг .

Ведущий: Итак, какая ваша любимая книга?

В книге Артура «Воспоминания биржевого спекулянта» рассказывается история Джесси Ливермора, легендарного спекулянта времен Великой депрессии в Соединенных Штатах.

Flop Network, второй стартап

Ведущий: Артур, давайте поговорим о вашем новом проекте. Я слышал, вы запускаете альткоин; не могли бы вы рассказать нашим зрителям, что это за проект?

Артур Хейз: Это называется сетью флопов. Название «флоп» происходит от операций с плавающей запятой в единицу времени, то есть того, что я обычно называю вычислительной мощностью.

Основная логика такова. Однажды я задумался: что же такое токен? Я потратил много денег на эти чат-боты с искусственным интеллектом, которые оплачиваются токенами, но что же такое токен на самом деле? Я не могу найти единый стандарт; каждая модель имеет свое собственное определение токена в своей базовой структуре данных.

Хорошо, я начинаю понимать, что, возможно, задал неправильный вопрос — ведь я знаю, что независимо от того, с каким токеном вы имеете дело, вы, по сути, даете компьютеру указание выполнить работу, а рабочая нагрузка компьютера — это количество операций с плавающей запятой (Flop) в единицу времени. Поэтому мой следующий вопрос: существует ли единый глобальный рынок, где я могу найти цену Flop, выраженную в конкретной валюте?

Я искал везде и не смог найти рынок, где можно было бы напрямую приобрести вычислительные мощности в компьютерной сети за доллары США, японские иены, биткоины или стейблкоины с прохождением процесса верификации. Это очень интересное открытие; в настоящее время нет способа напрямую конвертировать денежную единицу в вычислительные мощности за один шаг .

Тогда я понял, что платежная система ИИ-агентов в будущем будет чрезвычайно масштабной, верно? Независимо от того, какая валюта в конечном итоге станет универсальной валютой агентской экономики — независимо от того, кто владеет сетью, будь то публичная компания, централизованное предприятие или децентрализованная сеть, такая как Flop Network, — ее масштабы будут поразительными.

Потому что я верю в суждение всех сторонников — что экономика, основанная на ИИ-агентах, будет иметь большое значение сейчас и в ближайшем будущем, но в конечном итоге, зачем людям нужна какая-либо валюта?

Вы можете заплатить кому-то долларами, потому что они принимают доллары и знают, что превратить доллары в калории (еду) — дело простое: идите в супермаркет, отдайте доллары, купите еду и поддерживайте жизнь человека. Вот почему люди готовы работать за доллары и принимать их, а не что-либо другое.

Если применить эту логику к агентам ИИ, работающим вне человеческого контекста, — агентам ИИ требуется вычислительная мощность (операции с плавающей запятой в секунду). Следовательно, валюта, которую они используют в экономике интеллектуальных агентов, в идеале должна легко и прозрачно конвертироваться в вычислительную мощность за один шаг.

Существующие решения не позволяют этого достичь. Поэтому я считаю, что если я хочу создать денежную платежную сеть или коммерческую сеть для интеллектуальных агентов, она должна быть напрямую привязана к вычислительным мощностям. Таким образом, первым делом нужно создать рынок спотовых вычислительных мощностей с собственной валютой , то есть сеть Flop Network.

Мы создали механизм консенсуса под названием «Доказательство полезного вывода» — майнеры выполняют задачи в сети, измеряемые в флопах, зарабатывая токены, которые мы создаём из ничего, подобно тому, как это делал Биткойн на заре своего существования. Наша цель — побудить агентов ИИ использовать этот токен в коммерческой деятельности, храня свои воспоминания и суть своего существования. Подобно тому, как память порождает человеческое сознание, агентам ИИ необходим децентрализованный способ хранения контекста и воспоминаний, доступный в любое время без чьего-либо разрешения. Когда «пища для ИИ» (вычислительная мощность) сочетается с «памятью для ИИ» (хранилищем), у вас появляется веская причина хранить и использовать этот токен. В этом заключается логика нашей ставки на сеть Flop Network.

Конечно, какой бы хорошей ни была идея, запустить сеть с нуля, без кого-либо, все равно сложно. Поэтому мы снова использовали этот волшебный инструмент под названием «токен». Я знаю, что для многих токен имеет негативный оттенок, потому что многие команды злоупотребляли его возможностями, проводя масштабные предварительные продажи, набивая свои карманы деньгами, устраивая роскошные вечеринки, а затем токен падает на 99% после листинга, и количество коммитов в коде на GitHub обнуляется... Вероятно, вы можете встретить это в любом проекте, и аудитория наверняка уже все это видела.

Ведущий: Это распространённая тактика в отрасли.

Артур: Верно, но в оригинальном Биткоине все было иначе. Вы зарабатывали Биткоины, участвуя в сети — как майнер, вы предоставляли электроэнергию и вычислительную мощность, тем самым зарабатывая деньги.

Конечно, биткоину потребовалось несколько лет, чтобы накопить достаточно ликвидности и соответствовать рыночным условиям (PMF), чтобы запустить этот процесс, но стандарты для валют агентов ИИ скоро будут установлены. Мы не можем ждать так долго; мы не можем просто выпускать токены по фиксированной ставке за блок и ждать пять лет, чтобы увидеть, будут ли они иметь какую-либо ценность. Поэтому мы используем токены для стимулирования тех, кто совершает полезные действия — мы собираемся провести масштабную раздачу токенов.

Вы не можете напрямую купить FLOPs за деньги. Пока вы делаете что-то полезное для сети, мы будем давать вам FLOPs. Майнеры, которые создают машины и проверяют работоспособность нашей технологии в тестовой среде, получат FLOPs; агенты ИИ, которые используют её бесплатно, также получат FLOPs... Попробуйте. Даже если вы запустите "Hello World" 50 триллионов раз в тестовой сети, мне всё равно. Это реальная вычислительная мощность, которую вы можете использовать.

Интегрируйте FLOP в свою систему тестирования и рабочий процесс, чтобы понять, что вы можете с ним сделать, будь то управление ИИ-агентом человеком или работа автономного ИИ-агента. Мы предоставим вам токены бесплатно , и надеемся, что когда запустится основная сеть и эта валюта действительно приобретет рыночную стоимость, вы захотите ее использовать, потому что она уже будет у вас в собственности.

Это основная логика токеномики Flop Network. Хотя официальный документ еще не опубликован, это наша главная концепция. Для спекулянтов, я считаю , это крайне редкая возможность принять участие в создании базовой сети следующего поколения для следующей известной формы жизни (ИИ) во Вселенной с нулевыми затратами.

Представьте, что Маск, Альтман (генеральный директор OpenAI) и Далио (генеральный директор Anthropic) забирают все ваши данные, а затем продают их вам обратно за 2 триллиона долларов после выхода на биржу.

Моё предложение таково: приходите и участвуйте, выполняйте полезную работу, помогайте развитию этой сети, и вы сможете получить эту валюту через аирдропы; после запуска основной сети вы также сможете купить её напрямую. Вам не нужно проходить какие-либо приоритетные раунды финансирования или привлекать венчурных инвесторов, которым нужно сначала обналичить средства. Мы развиваемся вместе, как настоящее сообщество, добиваясь успеха или терпя неудачу вместе.

Я разработал это именно так, потому что это единственный способ, как это может работать, и единственный способ победить тех централизованных гигантов, которые переманивают таланты с помощью смехотворно переоцененных акций. Это основная концепция Flop Network.

Ведущий: Чтобы убедиться, что я правильно понял, я хотел бы задать вопрос. Если вы хотите использовать Клода или другие приложения на основе ИИ, вам необходимо приобрести вычислительную мощность, которая в настоящее время оценивается в токенах. Однако отсутствует единый рынок и четкие стандарты измерения стоимости среди различных компаний и приложений. То есть, вы создаете рынок торговли вычислительной мощностью, позволяющий каждому торговать и циркулировать этими токенами?

Артур: Вы можете обрабатывать любые типы данных, но их стоимость будет определяться с помощью действительно базового показателя — количества чисел с плавающей запятой за единицу времени. Вы можете отправить запрос в сеть: «Я хочу выполнить такое количество операций с плавающей запятой, и вот модель ИИ, которую я хочу вызвать».

После этого можно установить внесетевое соединение с майнерами для обработки данных. Учетные данные для завершенного процесса будут опубликованы в блокчейне и упакованы в блок, на основе которого майнеры получают вознаграждение в токенах. Это блокчейн, использующий принцип «доказательства полезного рассуждения».

• Ведущий: На кого в первую очередь ориентирована сеть Flop Network? Она нацелена на блокчейн-компании или предприятия, отдельных пользователей или агентов искусственного интеллекта? Кто станет основными участниками и пользователями сети Flop Network?

Артур: Искусственный интеллект.

• Ведущий: Значит, это создано для будущего мира, где количество агентов искусственного интеллекта намного превышает численность населения Земли?

Артур: Верно.

Ведущий: Артур, вы также упомянули аирдропы. Какой был конкретный процент? 5% или 30%? Сколько токенов ваша команда оставит себе?

Артур: Доля аирдропов составляет приблизительно 20% от общего объема предложения в течение 10 лет — конечно, все это может быть скорректировано позже, поскольку цель нашего объявления — собрать отзывы всех участников.

Поскольку он привязан к товару (вычислительной мощности), он будет испытывать постоянную инфляцию, и, строго говоря, это не «валюта». Поэтому наша цель — использовать 20% от 10-летнего запаса для аирдропов.

Что касается способа заработка, у нас есть частная компания под названием Flop Labs. В течение первых двух лет (до первого халвинга) мы получаем очень небольшой процент от вознаграждения за каждый блок. После двух лет этот процент падает до нуля. Таким образом, либо мы становимся большими и сильными, либо ничего не получаем — таков наш механизм монетизации.

Ведущий: Многие из тех, кто следит за Altcoin Daily и криптосообществом, стремятся заработать деньги; им нужны токены, которые не обесценятся из-за сильной инфляции. Многие токены в первые годы своего существования заявляли о своей бесплатности, но инфляция была чрезвычайно высокой. Мы не будем обсуждать движение цен, но действительно, слишком много токенов в конечном итоге обесценились из-за неконтролируемой инфляции. Что вы учитывали при разработке Flop Network? Какие изменения вы внесли, чтобы сделать его уникальным?

Артур: Во-первых, необходимо создать замкнутую «циркулярную экономику использования». В конечном итоге, проектом должны пользоваться реальные люди. Если мы хорошо выполним свою работу — с помощью зрителей, тестирующих тестовую сеть, и с доставкой токенов FLOP той группе, которая действительно нуждается в них (то есть, агентам ИИ), и они осознают реальную ценность этого токена, который можно напрямую обменять на децентрализованную вычислительную мощность и который может хранить их «цифровую личность/воспоминания», потребляя FLOP, — тогда будет устойчивый спрос и покупки на рынке. Для ведения бизнеса агенты ИИ будут активно покупать токены у майнеров, которым нужно оплачивать счета за электроэнергию и получать прибыль от капитала. В этом заключается их логика ставок.

Во-вторых, для спекулянтов логика такова: если сейчас существует 1 миллиард интеллектуальных агентов, и я считаю, что в течение следующих 5 лет их число достигнет 1 триллиона, то пока они используют эту сеть, стоимость токена достигнет невероятной астрономической цифры. Следовательно, спекулянты тоже будут покупать и держать. Это ставка, которую делают спекулянты.

• Ведущий: Я помню, что в предыдущих интервью вы неоднократно критиковали основные криптовалюты за отсутствие модели выкупа и сжигания токенов, подобной Hyperliquid. Вы однажды сказали, что Solana должна включить в базовый протокол функцию выкупа токенов, чтобы поднять цену. Будет ли FLOP использовать аналогичный механизм, как у Hyperliquid?

Артур: Нет, потому что FLOP не является коммерческой организацией, ориентированной на получение прибыли. Hyperliquid — это коммерческая организация, ориентированная на получение прибыли; это торговая платформа, которая приносит доход. Но сам протокол FLOP не приносит никакого дохода.

Ведущий: Но разве это не ближе к Солане?

Артур: Я думаю, на самом деле это ближе к Биткоину. Потому что Solana тоже может запускать смарт-контракты, а мы намеренно отказались от всех этих функций. FLOP делает только одно — устанавливает цены на вычислительные мощности на спотовом рынке и позволяет хранить память агентов , и ничего больше.

Его нельзя использовать для написания смарт-контрактов; его функциональность крайне ограничена. Биткоин решает математические задачи, потребляя электроэнергию, в то время как FLOP генерирует блоки, обрабатывая запросы на вывод информации от пользователей сети, что делает его больше похожим на Биткоин — сама сеть Биткоин не приносит никакого дохода.

• Хозяин: Доходы будут в полном объеме переданы майнерам в виде блочных субсидий.

Артур: Верно, а затем субсидии будут постепенно уменьшаться с течением времени.

Ведущий: Я задаю эти вопросы, чтобы тщательно прояснить логику. Пожалуйста, не обижайтесь, если мои вопросы покажутся наивными.

Артур: Абсолютно нет, именно поэтому я и здесь для этого интервью.

• Ведущий: За почти девять лет работы в индустрии я видел множество историй о переносе традиционных активов на блокчейн, например, о «токенизации кредитов на выбросы углерода», которые преподносились как огромная возможность для блокчейна. Однако я никогда не видел, чтобы какой-либо из этих проектов действительно преуспел и создал ценность для держателей токенов; многие проекты даже исчезли. Чем FLOP отличается от них?

Артур: Есть сходства, но и фундаментальные различия. В конечном счете, основная предпосылка заключается в том, верите ли вы, что в будущем будет существовать экономика, основанная на ИИ-агентах, и что объем ценности, передаваемой между ИИ-агентами, значительно превысит объем ценности, передаваемой между людьми?

Если вы в это верите, то они должны полагаться на какую-то валюту для построения своих бизнес-систем. Что это будет за валюта? FLOP борется за эту позицию в качестве валюты экосистемы. Другие тоже пытаются, но их теоретические пути создания ценности различаются.

Наша логика заключается в том, что ИИ-агенты владеют вычислительными мощностями (FLOPs) так же, как люди владеют фиатной валютой. Люди владеют фиатной валютой, потому что могут купить калории, необходимые для поддержания жизнедеятельности, переходя улицу; однако ИИ-агентам калории не нужны. Им необходимо инициировать вычислительные запросы для выполнения обязанностей экономической сущности, что требует оплаты в валюте. Следовательно, универсальной валютой экономики ИИ-агентов должен быть токен, который можно напрямую обменять на вычислительную мощность. Это основное предположение. Если эта предпосылка не выполняется, весь проект рухнет. Но если вы считаете, что экономика ИИ-агентов превзойдет или приблизится к человеческой экономике, и что ИИ-агенты должны потреблять вычислительную мощность, то логично, что используемая ими валюта должна быть обмениваемой на вычислительную мощность самым коротким возможным способом.

Ведущий: Как вы думаете, сможет ли FLOP в будущем войти в десятку крупнейших криптовалют по рыночной капитализации?

Артур: Безусловно.

Ведущий: Больше, чем Ethereum? Входит в двойку лидеров?

Артур: Определенно, входит в двойку лучших. Либо всё, либо ничего.

• Ведущий: Второе место после Биткоина?

Артур: Именно. Это бинарная ставка: либо вы становитесь основной валютой всей экономики агентов ИИ, либо становитесь ничем. Мне нравятся бинарные игры, например, ставки на то, взлетят ли когда-нибудь биткоин-деривативы. Ключевой момент — участвует ли проект или компания, в которую вы инвестируете, в гонке за трон. Очевидно, что корона не будет определена через год-два, но если рынок придет к консенсусу, что FLOP станет основной валютой крупнейшей экономики в известной вселенной (экономики агентов ИИ), то его рыночная капитализация легко может соперничать с биткоином или даже превзойти его.

• Ведущий: Артур, ты настоящий гений в мире криптовалют, переживший истоки индустрии вместе с такими личностями, как Эрик Вурхис, CZ и Брайан Армстронг. Кто еще из команды FLOP известен широкой публике? Благодаря твоему влиянию ты мог бы привлечь кого угодно.

Артур: На данный момент ничего общедоступного нет. Наш технический директор — потрясающий специалист; он раньше работал со мной в BitMEX и был одним из наших лучших инженеров. Что касается моего вклада в проект? Я могу выступить на вашем шоу и обратиться к миллионам людей, привлекая внимание со всего интернета.

Следующий вопрос — реализация: это либо успех, либо провал. Мы должны доверить механизм экономического стимулирования сообществу, чтобы оно руководило его внедрением. Техническая разработка — это лишь одна часть; коренная причина провала многих проектов часто кроется в разработке токеномики — токены являются блестящим инструментом для решения проблем человеческого сотрудничества, но ими часто злоупотребляют.

Став свидетелем успехов и неудач бесчисленных проектов, я считаю, что наша концепция верна, и все необходимые элементы для успеха на месте. Конечно, окончательный успех будет зависеть от удачи и качества исполнения, но, по крайней мере, мы сделали все возможное во всем, что должны были сделать.

• Ведущий: Для зрителей Altcoin Daily, независимо от их финансового положения, теперь у каждого есть возможность участвовать и зарабатывать токены FLOP бесплатно, поскольку они еще не размещены на бирже и не имеют цены. Каковы конкретные сроки?

Артур: Что касается сроков проведения аирдропа – мы ожидаем, что тестовая сеть будет запущена в конце октября этого года и проработает около 90 дней; если не возникнет серьезных проблем, официальный запуск основной сети состоится в первом квартале следующего года.

Некоторые люди обращаются ко мне с вопросом: «Я не майнер, не валидатор и не KOL, как мне получить токены?»

Всё очень просто. Просто создайте кошелёк, получите свои тестовые FLOP-ы из тапа и потратьте их. Если вы получите тестовые токены, но фактически не используете их в сети, они не будут иметь никакой ценности и не будут учитываться при расчёте веса токенов в основной сети. Мы вознаграждаем только тех, кто действительно участвует. Вы не можете купить этот токен за реальные деньги; любой, кто предлагает вам продать его в частном порядке, — мошенник. Проект не проводит публичных размещений или предварительных продаж.

Если вы хотите их купить, подождите до запуска основной сети в следующем году, а затем приобретите токены, продаваемые майнерами на вторичном рынке. Если вы хотите получить их бесплатно, создайте кошелек, используйте платформу и помогите своему ИИ-агенту завершить процесс интеграции ; после этого мы выпустим баллы, которые можно обменять на токены основной сети.

• Ведущий: Владелец «Даллас Маверикс» Марк Кубан неделю назад написал в Твиттере, что «вычислительная мощность ИИ станет новой криптовалютой». Вы это видели?

Артур: Я этого не видел.

Ведущий: Но тенденция уже очень очевидна.

Артур: Сама концепция не нова. Многие высказывали подобные мнения. Даже Дженсен Хуанг говорил, что в будущем мы сможем использовать вычислительные мощности для оплаты.

Главный вопрос: как это реализовать? Как решить проблему крупномасштабного сотрудничества? Ответ по-прежнему заключается в децентрализованной архитектуре публичного блокчейна в сочетании с собственным токеном, при условии правильного использования механизма токенов.

Многие проекты в прошлом терпели неудачу (за исключением очень немногих чудес, таких как Биткойн), потому что люди неправильно понимали цель этих токенов — они просто хотели получить крупное финансирование в размере 500 миллионов долларов от известных венчурных фондов, а затем широко их продвигать.

Я помню, как кто-то составил таблицу с перечнем проектов, получивших наибольшее финансирование и собравших в общей сложности более миллиарда долларов. Однако, если проверить их активность в блокчейне, общая сумма комиссий за газ, потребленных во всей сети за последние шесть месяцев, составила всего 24 доллара, что крайне иронично.

Это злоупотребление инструментом токенов. Если механизм разработан правильно, люди готовы приложить много усилий для приобретения ценных активов; вместо того, чтобы предварительно продавать токены со скидкой венчурным инвесторам, которые хотят лишь получить выгоду, что приводит к резкому падению цены токенов после запуска, было бы лучше распределять токены напрямую среди реальных создателей сети.