Нефинансовый совет: Zora на пампе, деньги хлынули в NFT, а Ethereum-ETF ненасытны
Цифровые активы снова в тренде: Zora демонстрирует взрывной рост, NFT-сектор привлекает рекордные инвестиции, а спрос на Ethereum-ETF бьет все ожидания.
Памп или фундаменталы? Аналитики спорят, но инвесторы уже голосуют кошельками.
Тем временем традиционные финансы кусают локти — пока они регулируют, крипта переписывает правила игры.
Доминируй, но не полностью
Индекс доминирования биткоина продолжает оставаться на отметках, которых он достиг на позапрошлой неделе. А значит альткоинам все еще дают «дышать» — но не слишком свободно, поскольку в периоды более активного роста «альтернативных токенов» показатель обычно опускается ниже 50%.
Если первоначальной реакцией на снижение индикатора был рост практически всех цифровых активов, то на прошлой неделе «стреляли» отдельные токены вроде Binance Coin (BNB), котировки которого прибавили более 10%. Ниже мы это обсудим.
Американские криптовалютные ETF уже по обыкновению продолжали наращивать объем активов под управлением. Однако есть нюансы.
По итогам недели чистый приток средств в спотовые фонды на базе биткоина составил $72 млн. Неделей ранее показатель оценивался в $2,39 млрд. Такое сокращение покупок свидетельствует об охлаждении интереса инвесторов к «цифровому золоту».
В Ethereum-ETF также наблюдается сокращение притока средств, но далеко не такое же драматичное: $1,85 млрд против $2,18 млрд ранее.
Это прямо указывает на аппетит инвесторов к ETH. Почему все хотят купить «эфир»? Я рассказывал об этом в прошлом выпуске NFA.
Два ATH по цене одного
Как уже было написано выше, за прошедшую неделю BNB показал лучший результат среди цифровых активов в топ-30 по капитализации.
За последние семь дней котировки криптовалюты выросли более чем на 10%, достигнув исторического максимума на отметках выше $857. На момент написания она торгуется вблизи $854 и, такое ощущение, скоро вновь перебьет ATH.
С конца мая в BNB Smart Chain (BSC) фиксируется всплеск транзакционной активности, который, впрочем, полностью не объясняет наблюдаемую динамику движения котировок.
Скорее всего, рост цены вызван комбинацией факторов — спрос со стороны очередной «treasury company», снижение доминирования биткоина, очередное ежеквартальное сжигание BNB.
Эффект Coinbase
За прошедшую неделю токен Zora (ZORA) вырос на 369% — только за последние сутки цена увеличилась на 20%. На момент написания актив торгуется вблизи отметки $0,091, его рыночная капитализация превысила $290 млн.
Причина — «эффект Coinbase», правда немного не тот, к которому мы привыкли.
Биржа провела ребрендинг своего криптокошелька, который она превратила в суперапп. Помимо стандартных для подобных приложений функций, оно поддерживает социальные ленты и интегрировано с Farcaster и Zora.
Что такое Zora?
Zora – это L2-решение для Ethereum, построенное на базе OP Stack и ориентированное на социальные взаимодействия. Протокол позволяет создателям контента получать вознаграждение за публикации — любое сообщение, включая изображения и видео, может быть превращено в торгуемый токен стандарта ERC-20.
Последняя позволяет пользователям публиковать сообщения, общаться и выпускать «контентные токены» (content coins) — торгуемые инструменты, привязанные к отдельным постам.
Earn with any post. Powered by @zora@0xaneri shows what it looks like to use @baseapp in your every day life. pic.twitter.com/WKprF9ulEj
— Base (@base) July 16, 2025Интеграция спровоцировала всплеск активности в Zora. Согласно Dune:
- среднесуточное число создаваемых токенов выросло с 4000 до более чем 15 000. 27 июля показатель достиг пика в 54 000;
- среднесуточное число сделок выросло с 30 000 до более чем 150 000;
- совокупный торговый объем превысил $400 млн;
- объем выплачиваемого создателям токенов вознаграждения вырос с $1000 до более чем $30 000 ежедневно.
Вместе со всплеском активности вырос и генерируемый протоколом доход. Например, 27 июля сеть заработала более $300 000, что весьма неплохо по меркам показателей L2.
Кстати, у Zora теперь есть собственное приложение — очередной аналог Twitter (или Farcaster, это как посмотреть).
Возможно шум вокруг проекта — а о нем говорят достаточно много — подстегнет угасающий интерес к SocialFi. На потенциал подобного в частности указывает рост котировок забытого всеми токена от friend.tech.
Но мне, честно, не слишком нравятся происходящее. Существующие приложения не выглядят устойчивыми. Хотя сама идея переосмыслить подписную модель распространения контента — а именно этим они все там занимаются — мне импонирует.
Миллиарды в «картинках»
Пока одни пытаются изменить концепцию социального взаимодействия, другие просто продают «картинки» и прекрасно себя чувствуют последние пару месяцев. На прошлой неделе совокупная капитализация NFT-рынка превысила $6 млрд — максимум с января 2025 года.
На момент написания показатель оценивается в $6,7 млрд, согласно CoinGecko. За последние семь дней он вырос на 17%, за месяц — на 95%. Неудивительно, что многие заговорили о «бычке» в NFT.
Если немного увеличить масштаб, видно, что показатель все еще существенно ниже декабрьского максимума ($10,8 млрд). Индекс CryptoSlam 500 NFT, отслеживающий крупнейшие коллекции, с начала года и вовсе потерял более 520 пунктов (-45%).
Возможно, все это лишь указывает на высокий потенциальный апсайд — рынок восстанавливается. В пользу этого тезиса также говорит рост объемов сделок на вторичном рынке — последние семь дней показатель стабильно превышает объем минтов.
Из интересных наблюдений: предыдущие три года локальный пик капитализации NFT-рынка приходился на весну (март, апрель, май). В 2025 году весной зафиксирован локальный минимум.
Неверный TON
На прошлой неделе пользователи Telegram из США получили доступ к встроенному в мессенджер криптокошельку. Безусловно, позитивная новость для Toncoin (TON), которая, впрочем, за неделю выросла на 5% — учитывая позитивный настрой на рынке, это не такой уж впечатляющий показатель.
Ранее TON Foundation заключила партнерство с Ethena Labs — и это тоже можно назвать сильным сигналом. Предложение tsUSDe медленно, но верно растет и уже превысило $22 млн.
Но мне кажется, что разработчики свернули не туда. Экосистема Telegram прекрасна (и ужасна) своими многочисленными и бессмысленными мини-приложениями.
Не люблю это, но все равно периодически «залипаю» в какую-то историю вроде «делай ставку в Stars на шар, который первым достигнет лузы». Где у меня, конечно, забирают деньги.
Но если у меня забрали, значит — кто-то получил. Значит есть реальная активность — ведь я пришел не аирдроп фармить, а в игре деньги терять. Суточный объем транзакций в TON все еще существенно ниже пиковых значений, которые приходятся на «лихорадку тапалок», но все равно достаточно высокий.
На мой взгляд, GameFi и NFT — это те секторы, в которых у проекта может получиться. Попытка прикрутить к экосистеме «серьезные» протоколы, возможно, и не лишена смысла, но вряд ли приведет ко всплеску интереса к блокчейну, как и фокус на США.
О чем писали аналитики
Как Aave страху на держателей Ethereum нагнал
Аналитики Galaxy Digital объяснили резкий рост очереди на вывод Ethereum из стейкинга. Если коротко: резкий рост ставок кредитования по ETH на Aave привел к сворачиванию стратегий циклического стейкинга — когда LST вносят в качестве обеспечения и берут в долг еще криптовалюту, которую вновь отправляют в стейкинг.
Эксперты подчеркнули, что инцидент не связан с фундаментальными проблемами протокола.
Великая ончейн-миграция
В Pantera Capital опубликовали письмо, в котором рассказали о своих прогнозах касательно массового перехода традиционных рынков на блокчейн.
Представители фонда считают, что токенизацию активов реального мира (RWA) неизбежной эволюцией финансовой системы. По мнению специалистов, инициативы брокеров вроде Robinhood приведут к «тяготению» капитала в сторону ончейн-решений.
Это база
Еще один отчет от Galaxy Digital, в котором эксперты отметили, что Base от Coinbase вышла в лидеры по доходности среди L2. Драйверами роста стали низкие комиссии и активность на DEX.
Лично мне интересно, на какой показатель биржа сможет вывести свой продукт. Два года назад я писал в обзоре, что комиссионные от Base рано или поздно станут одной из основных статей дохода компании. Это мнение актуально и сейчас (как и обзор).
Как оценить блокчейн — вот еще способ
Аналитики продолжают придумывать метрики для оценки блокчейна. На этот раз о своем подходе рассказали в Artemis — компания предложила показатель под названием «общая экономическая активность» (Total Economic Activity; TEA).
TEA — это агрегатная метрика «масштаба экономики» блокчейна. Она суммирует комиссии сети и MEV, стоимость поселенческих (settlement) транзакций и комиссии приложений, обычно в пересчете на доллары США за выбранный период.
В Artemis, что метрика сильнее коррелирует с капитализацией криптовалюты и лучше отражает размер той или иной блокчейн-экономики, чем REV. По словам специалистов, это позволяет более точно выявлять переоцененные и недооцененные продукты.
Интересно, что безоговорочным лидером по этому показателю стал Ethereum — его показатель оценивается в $448 млрд.
