🚀 «Восходящий лев» Израйля: Plasma токенсейл бьет рекорды, а инвесторы разоряются на подарках
Израильский криптопроект взлетает на волне хайпа — но не спешите вкладывать последние шекели.
Plasma-токенсейл собрал $50 млн за 72 часа — или это просто маркетинговые фейерверки?
Дорогие подарки для инвесторов: гениальная мотивация или отчаянная попытка удержать курс?
Пока одни празднуют ATH, другие вспоминают поговорку «если что-то выглядит как скам и пахнет как скам...»
Кровь земли
В ночь на 13 июня Израиль начал новую военную операцию — на этот раз против Ирана. На этом фоне котировки криптовалют ожидаемо просели, то же самое случилось и с фондовым рынком.
Отлично себя чувствовали только энергоносители. Иран занимает второе место по поставкам нефти среди стран Ближнего Востока и контролирует Ормузский пролив, через который, по некоторым оценкам, проходит до 35 % морских поставок «черного золота» в мире.
На фоне ударов Израиля совокупная капитализация цифровых активов опускалась до $3,15 трлн. Рынок достаточно быстро компенсировал часть падения, однако это не изменило того факта, что событие нивелировало весь рост, который наблюдался в первую половину недели.
Интересно, что котировки цифровых активов стабилизировались только после закрытия пятничной торговой сессии на традиционных фондовых биржах.
С чем это может быть связано? Возможно, инвесторов перестали пугать падающие акции и растущая нефть — флэт выходных дней намекает, что трейдеры ожидают открытия торгов в понедельник.
При этом всю неделю спотовые биткоин-ETF стабильно наращивали капитал под управлением. Согласно Coinglass, за пять торговых дней в них поступило более 12 700 BTC — около $1,33 млрд по курсу на момент написания.
Американские спотовые Ethereum-ETF, напротив, прервали длинную серию (19 дней) притока капитала, зафиксировав 13 июня отток средств в размере 795 ETH — примерно $2 млн по курсу на момент написания. Тем не менее за неделю эти фонды все равно увеличили объем активов под управлением — в них поступило свыше 192 000 ETH (около $484 млн).
По итогу, на 15 июня рынок за семь дней потерял порядка 2% капитализации — негативная динамика наблюдается уже третью неделю к ряду, однако, учитывая макроэкономический фон, я бы назвал это не самым плохим результатом.
Биткоин и вовсе торгуется всего на 6% ниже исторического максимума. Такая низкая волатильность на фоне неблагоприятных событий — крайне позитивный сигнал. Последний становится еще более явным из-за поведения традиционных инвесторов, которые не продавали паи криптовалютных ETF, а наращивали позиции.
Сэйлор (to the) Мун
Итак, мир сейчас находится не в самом стабильном своем состоянии. Однако одно остается неизменным — Strategy продолжает покупать биткоин.
В понедельник, 9 июня, компания Майкла Сэйлора сообщила о приобретении дополнительных 1045 BTC. Таким образом структура довела объем цифрового золота на своем балансе до 582 000 BTC.
На эти покупки уже никто особо не обращает внимания. Биткоин давно стал центральным элементом корпоративной стратегии компании, и мы, наоборот, удивляемся, когда она долго не расширяет свой баланс. При этом выстроенная Strategy система себя отлично показывает — акции компании торгуются с практически двукратной премией к чистой стоимости удерживаемых ею активов.
Буквально завтра мы опубликуем большой материал, в котором подробно разберем, как вообще так получилось, что ценные бумаги Strategy превратились в дериватив на биткоин с «бета-плечом», и какие риски возникают вокруг этой модели.
Ну а пока отмечу лишь, что пример Сэйлора оказался крайне заразительным. Ряд компаний пытается провернуть тот же трюк — выполнить пивот в сторону биткоин-стратегии. У некоторых — например, у той же Metaplanet — получилось весьма эффективно это сделать. Поэтому я ожидаю, что рынок увидит еще больше подобных кейсов.
К моменту написания самый свежий из-них — Trump Media and Technology Group. 13 июня компания опубликовала пресс-релиз, где заявила, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила ее регистрационное заявление о сделке, в результате которой организация получила $2,3 млрд на формирование биткоин-резерва.
Коротко: ранее Trump Media and Technology Group привлекла средства через продажу акций и конвертируемых облигаций. До одобрения SEC инвесторы не могли продать эти ценные бумаги — то есть по сути произошло просто юридическое оформление сделки.
Что интересно, в регистрационное заявление включена программа отложенной эмиссии (shelf plan) — это значит, что компания в будущем сможет расширить предложение.
При этом, когда именно Trump Media and Technology Group начнет покупать биткоин и как она собирается это делать — неизвестно.
За Tether и двор стреляю в упор
Раз уж мы заговорили о деньгах — в период с 9 по 12 июня проект Plazma привлек $1 млрд депозитов от желающих приобрести его нативный токен XLP. Изначально совокупный лимит установили на уровне $250 млн, однако затем планку дважды увеличивали вдвое.
Некоторые инвесторы вносили десятки миллионов долларов и тратили тысячи на комиссии, чтобы сделать это. При этом во втором раунде, о котором объявили 12 июня, участвовало вдвое больше кошельков.
Even on a short notice, more than twice as many wallets participated vs the first round
$500m deposited in just 151 blocks, and distribution continued to improve – which you love to see
Trillions https://t.co/YXC09EO54o pic.twitter.com/CBOjoq6JQV
Средства депонентов будут заблокированы до запуска бета-версии мейннета Plasma. После чего их конвертируют в USDT и переведут в основную сеть. Таким образом проект гарантировал своей сети $1 млрд «стабильной» ликвидности уже на самом старте.
После запуска мейннета начнется и сам токенсейл. Команда привлечет $50 млн при полностью разводненной оценке $500 млн. Соответственно, приобрести XLP смогут только участники подготовительной фазы.
Ранее мы подробно рассказывали о проекте Plasma и ажиотаже вокруг депозитного окна — настоятельно советую ознакомиться с материалом, чтобы быть в контексте.
Plazma — это «карманный блокчейн Tether», поэтому шумиха вокруг токенсейла понятна. При начальной оценке в $500 млн такая инвестиция практически гарантировано даст «иксы». И слово «практически» я добавил исключительно из-за профдеформации — на самом деле оно кажется лишним.
Поэтому я считаю не самой плохой идеей рассмотреть покупку XLP после старта открытых торгов. Несмотря на отсутствие прямой связи между Plasma и Tether (у них просто общие инвесторы), это де-факто единственный способ сделать ставку на успех эмитента USDT — не финансовая рекомендация.
Добавьте сюда новости о том, что та или иная компания интегрирует стейблкоины в свой бизнес или даже ищет возможности запустить собственные инструменты, а также факт того, что акции Circle весьма успешно торгуются на фондовом рынке — получите «идеальный шторм».
Также, хочу напомнить о существовании доходных стейблкоинов. Во-первых, на прошлой неделе их предложение достигло исторического максимума, согласно CryptoQuant. Во-вторых, у большинства эмитентов подобных инструментов есть собственные токены.
Кепка Дурова
О подарках в Telegram не написал уже только ленивый. Спекуляции на этих «коллекционных» уже достаточно активно обсуждались в различных «пабликах», а 9 июня их успех отметил основатель мессенджера Павел Дуров.
В октябре 2024 года в Telegram появилась возможность отправлять другим пользователям подарки — коллекционные предметы, которые получатель может закрепить у себя в профиле.
Уже в январе 2025 года разработчики позволили токенизировать эти предметы — трансформировать их в NFT на блокчейне The Open Network (TON). Раз теперь это невзаимозаменяемые токены, их можно передавать или продавать, что и начали делать пользователи.
Какое-то время это был совсем уж нишевый рынок, однако вскоре в торговлю включилось больше людей, появились истории про тысячи «иксов» и, конечно, у некоторых началось FOMO.
Команда Incrypted Plus готовит для подписчиков подробный практический гайд по взаимодействию с этой экосистемой — совсем скоро его уже опубликуют. Поэтому сейчас я не буду углубляться в детали, отмечу лишь пару моментов:
- если в украиноязычных и русскоязычных каналах и «приватках» подарки как минимум обсуждают, в Twitter мне не попадалось ни одного поста о данных NFT. Понятно, что некоторые инфлюенсеры наверняка уже не раз писали об этом, просто я на них не подписан, но я сейчас говорю о другом — нет того информационного загрязнения, который бы свидетельствовал о перегретой нише;
- объем торгов с подарками растет и не думает спадать. Не надо сравнивать текущие значения с той огромной «палкой» со скриншота ниже — в тот день Дуров написал о них у себя в канале.
К тому же, параллельно с подарками развивается «саб-рынок» стикеров, которые также представлены в формате NFT. При этом в данном случае коллекции иногда выпускают в коллаборациях с другими криптопроектами.
Например, 12 июня состоялся минт стикеров Pudgy Penguins, а на следующий день — Azuki. Обе коллекции действительно связаны с оригинальными проектами и, что интересно, представители обоих не делают большой разницы между стикерами и подарками.
Учитывая все вышесказанное, я не думаю, что этот рынок изжил себя. Стоит ли заходить в эту нишу? На мой взгляд, это зависит от того, готовы ли вы действительно плотно поработать.
Дело в том, что на момент написания приложения для взаимодействия с подарками и стикерами являются сырыми, незрелыми и неудобными. В TON говорят — и ниже вы увидите это — об исключительном пользовательским опытом, который обеспечивает Telegram. Не верьте им. Все поломано, по крайней мере пока.
И, конечно, я молчу уже о том, что действительно стоящие коллекции за несколько секунд раскупают боты, которые попутно «кладут» всю инфраструктуру.
Получается, что найти «гем» действительно можно, но без нервов и должного усердия это сделать вряд ли получится. В любом случае, настоятельно рекомендую ознакомиться с нашим гайдом, который вот-вот увидит свет, и уже потом принимать решение.
О чем писали аналитики
«Нечто большее, чем NFT»
Глава TON Ventures Говард Пэн опубликовал небольшую статью, в которой раскрыл свои тезисы касательно подарков в Telegram.
Пэн справедливо отметил, что пользовательский опыт зачастую важнее технологий, а дистрибуция является еще одним не менее значимым компонентом. По его словам, мессенджер, как платформа с миллиардной аудиторией, обеспечивает этим «коллекционным» достаточную аудиторию, чтобы они могли стать массовыми активами.
Саму модель создания подарков глава TON Ventures назвал крайне удачной:
- отложенный минт не отпугивает новых, незнакомых с цифровыми активами пользователей — вместо криптовалют используются Telegram Stars, а никаких ончейн-транзакций проводить не нужно;
- отправить подарок легко, равно как и доказать, что именно вы им владеете;
- все встроено прямо в мессенджер — человеку не нужны сторонние приложения, чтобы взаимодействовать с подарками.
Пэн также сравнил подарки со скинами для CS:GO, которые люди ценят несмотря на отсутствие каких-либо блокчейн-технологий:
«Представьте, если бы пользователям пришлось привязывать банковские счета и устанавливать пароли на вывод средств только для того, чтобы купить скин — это было бы ужасно и смешно. […] Я пришел к выводу, что это вопрос бизнес-стратегии, а не чистой технологии».
Большой красивый отчет о кошельках
Команда Dune обновили свой отчет о состоянии сегмента криптовалютных кошельков. Это большой и по-настоящему интересный документ с множеством интерактивных дашбордов, который можно изучать очень и очень долго.
Например, если присмотреться к одному из графиков, можно увидеть, как MetaMask не вывозит уступает рынок более молодым EVM-совместимым кошелькам — при этом крупнейшими бенифициарами происходящего являются продукты от централизованных бирж Binance, Coinbase и OKX.
Еще одно доказательство в пользу того, что инсентивизация и удобство важнее убеждений. На самом деле рядовому пользователю не нужны децентрализация и некастодиальное хранение средств. Ему нужны аирдропы в рамках Binance Alpha и возможность легко перевести средства для взаимодействия с DEX.
Понятно, что на одного реального пользователя в приведенных данных приходится 10 сибилов, но тенденция все равно прослеживается. Если я новичок, буду ли я заморачиваться с MetaMask или просто воспользуются решением от проверенного провайдера, через которого купил свою первую криптовалюту? Это риторический вопрос.
Децентрализованный ИИ
У Messari вышел материал о том, как ряд команд строит децентрализованные альтернативы OpenAI и другим большим технологическим компаниям, которые работают в направлении искусственного интеллекта.
Помимо краткого обзора ряда проектов — упомянуты Pluralis Research, Prime Intellect, Gensyn (вы, кстати, поставили их ноду?) и Nous Research — отчет содержит интересную мысль: децентрализованному ИИ не нужно «побеждать» BigTech, ему достаточно занять убедительную нишу.
Прогнозируемая капитализация индустрии искусственного интеллекта к 2030 году составит $15,7 трлн. Поэтому «экономическая жизнеспособность» не требует завоевания всего рынка. Даже небольшая часть такого огромного «пирога» позволит развивать и поддерживать экосистему, а также строить новые продукты.
«Цель не в том, чтобы превзойти OpenAI или Google на всех фронтах. Цель в том, чтобы выстроить устойчивую альтернативу, которая будет отвечать иным потребностям», — пишут аналитики.
В Messari также отметили, что на рынке может произойти сдвиг сразу по нескольким причинам:
- децентрализованная инфраструктура уже готова (Bittensor, Akash, Filecoin и другие);
- люди начинают беспокоиться централизацией ИИ;
- у разработчиков впервые появилась возможность тренировать модели распределенно — и технически, и экономически.
CLOB Wars
На фоне успехов Hyperliquid в Twitter всю неделю обсуждали, может ли какой-либо иной проект предложить эффективную модель децентрализованной книги лимитных ордеров (central limit order book; CLOB), чтобы соперничать с лидером. Я не буду на этом долго останавливаться, потому что мы подготовим на эту тему отдельный материал.
Однако те, кому не терпится прочитать об этом уже сейчас, могут изучить тред, который написал соучредитель проекта Bullet Тристан Фризза. В нем он собрал большую часть циркулирующих в социальной сети мнений.
2/ General backdrop is that @HyperliquidX is eating everyone''s lunch right now, Binance and Solana''s included. 30% of Binance OI and almost half of Solana''s FDV, achieved all in under 2 years. But as we know from CEXs, it''s not a winner takes all market. Enter the CLOB wars https://t.co/FnhCXoU3MZ
— Tristan (@Tristan0x) June 12, 2025