Ethena Foundation запускает механизм распределения комиссий — держатели ENA получат прямую выгоду

Ethena Foundation совершает стратегический ход, активируя механизм распределения комиссий для владельцев токенов ENA. Это решение перераспределяет финансовые потоки протокола напрямую в карманы сообщества.

Новая модель монетизации

Система направляет часть комиссий от операций в сети держателям ENA, создавая дополнительный стимул для долгосрочного хранения. Механизм работает через смарт-контракты, автоматизируя выплаты без промежуточных сторон.

Рыночные последствия

Инициатива усиливает ценностное предложение ENA на фоне растущей конкуренции в DeFi-секторе. Пока традиционные фонды берут 2% за управление и 20% за результаты, Ethena предлагает прозрачную модель — классический удар по устаревшей финансовой системе.

Сообщество уже окрестило это «DeFi-дивидендами» — наконец-то кто-то понял, что в крипте инвесторы тоже любят получать деньги, а не просто слушать обещания.

Что означает механизм распределения комиссий

Механизм распределения комиссий предполагает, что часть заработка протокола начинает распределяться среди держателей управляющего токена. Идея была предложена еще в ноябре маркет-мейкером Wintermute, но тогда ее реализация зависела от выполнения ряда условий.

В ноябрьских метриках указывалось, что для запуска механизма нужно достичь трех целей:

• объем USDe в обращении выше $6 млрд
• совокупная выручка протокола выше $250 млн
• листинг стейблкоина USDe на четырех из пяти крупнейших централизованных бирж по объему деривативов

Сегодня все эти критерии выполнены.

Результаты USDe

За последние два месяца USDe резко увеличил капитализацию, превысив $13,8 млрд. Рост составил более 150%, что позволило стейблкоину занять третье место на рынке после USDT и USDC. Это колоссальный рывок для относительно молодого проекта, который еще в начале года не входил даже в топ-5.

Фактически USDe стал главным прорывом сегмента синтетических стейблкоинов, сумев закрепиться на ведущих платформах и доказать устойчивость модели.

Позиция ENA

На фоне успехов USDe интерес к токену управления ENA продолжает расти. За последний год он подорожал на 226% и сейчас торгуется около $0,70.

Несмотря на то что цена еще далека от исторического максимума в $1,52, рыночная капитализация достигла нового рекорда — $5,6 млрд на прошлой неделе. Такой разрыв объясняется регулярными разлоками, которые увеличивают количество монет в обращении, даже если цена не обновляет максимум.

Что даст активация механизма распределения комиссий

Для держателей ENA этот шаг станет важным этапом. Впервые токен начнет приносить прямую финансовую выгоду от работы протокола, а не только выполнять роль инструмента управления. Это может укрепить позиции ENA как инвестиционного актива и повысить интерес институциональных игроков.

Для самого протокола такой шаг — сигнал зрелости. Ethena переходит из фазы активного роста и тестирования к фазе устойчивой монетизации, когда успех проекта начинает напрямую возвращаться сообществу.

Что дальше?

Ожидается, что предложение Ethena Foundation будет вынесено на голосование в ближайшее время. Если оно получит поддержку, держатели ENA смогут рассчитывать на регулярное распределение части доходов протокола.

В условиях, когда доходы уже превысили $250 млн, а рынок стейблкоинов стремительно растет, запуск механизма распределения комиссий может стать переломным моментом для всего проекта. В то же время остается вопрос: как распределение доходов скажется на долгосрочном развитии экосистемы и не снизит ли оно ресурсы для дальнейшего расширения.

Читать далее: Разлоки на $790 млн: Optimism, FastToken и LayerZero увеличат предложение токенов