Стратегия скупает еще 4 048 BTC после задержки с объявлением — рынок реагирует
Пока регуляторы спали, инвесторы действовали. Крипто-стратегия наращивает позиции — дополнительно приобретено 4 048 биткоинов после неожиданной паузы в коммуникациях.
Тактика или случайность?
Задержка с анонсом лишь подогрела ажиотаж. Крупные игроки продолжают накапливать BTC, демонстрируя уверенность вопреки макроэкономической неопределенности. Объем покупки красноречивее любых пресс-релизов.
Типично для традиционных финансов — сначала бумажная волокита, потом действия. В криптомире все наоборот: сначала сделка, потом объяснения. Может, поэтому Уолл-стрит до сих пор просыпается в холодном поту от слова 'блокчейн'.
Несмотря на паузу, компания осталась верна своей стратегии «биткоин как трежери». Сообщение о покупке опубликовал в X председатель совета директоров Майкл Сэйлор.
Финансирование через выпуск акций
Для сделки Strategy задействовала выпуск обыкновенных акций MSTR, а также привилегированных STRK и STRD. В этот раз структуры STRC и STRF остались без задействования.
Основной объем средств пришел от MSTR: $425,3 млн поступили через эмиссию новых акций, еще $20 млн добавили STRK и STRD. Без выпуска MSTR неделя могла бы пройти с минимальной покупкой.
Компания пошла на шаг, ранее невозможный: согласилась печатать новые акции даже при коэффициенте чистой стоимости активов (mNAV) ниже 2,5. Теперь при mNAV 1,58 она по-прежнему выпускает акции, чтобы погашать долговые проценты и выплачивать дивиденды по привилегированным бумагам. Это увеличивает риск размывания доли акционеров, но сохраняет возможности для новых закупок биткоина.
Средняя цена и долговая нагрузка
Средняя цена покупки Strategy остается на уровне $73 765 за BTC. При текущей цене около $107 000 компания сохраняет значительный запас прочности. Долги Strategy составляют порядка 12% от ее биткоин-резервов — показатель, который рынок считает комфортным для долгосрочного удержания.
Несмотря на снижение стоимости акций на 10% за последние три месяца, Strategy демонстрирует рост на 152% за год. После последнего объявления бумаги MSTR торговались около $331.
Влияние на рынок и конкуренты
На фоне эмиссии новых акций в размере 1,237 млн штук появились вопросы о том, не превращается ли рынок в источник ликвидности для компании. Самостоятельные покупки Strategy уже не способны заметно поддерживать курс биткоина — для улучшения mNAV потребуется внешний рост цены BTC.
В то же время небольшие казначейские компании продолжают активно покупать. Японская Metaplanet привлекает капитал на международных рынках и нарастила свой резерв до 20 тыс. BTC.
Минимальный порог для попадания в топ-100 держателей BTC на прошлой неделе вырос с 55 BTC до 77 BTC. Это отражает общую тенденцию: даже небольшие игроки продолжают регулярно докупать монету, следуя примеру лидеров.
Читать далее: The Ether Machine увеличила Ethereum-резерв до 500 тыс. ETH перед листингом на Nasdaq
