Пекин ужесточает контроль над стейблкоинами, пока Гонконг пишет свои правила игры для эмитентов
Китай продолжает демонстрировать «особый» подход к криптовалютам — теперь под прицелом стейблкоины. Власти Пекина резко ограничивают их продвижение, ссылаясь на риски для финансовой стабильности. Между тем Гонконг, сохраняя видимость автономии, разрабатывает собственные регуляторные рамки для эмитентов.
Ирония? Гонконг, формально часть Китая, может стать оазисом для стейблкоинов — в то время как материк их душит. Финансовые власти города активно консультируются с индустрией, чтобы не повторить печальный опыт других юрисдикций.
Эксперты отмечают: такой расклад лишь подчеркивает глобальный тренд — регуляторы хотят контролировать стейблкоины, но не готовы полностью их запрещать. В конце концов, кто же откажется от цифровых денег, которые не падают в цене? (Ну, кроме Китая, разумеется.)
Причины нового запрета
Власти опасаются, что стейблкоины могут стать инструментом незаконного привлечения средств на материковом Китае. Эти токены привязаны к фиатным валютам, чаще к доллару США, и обеспечены наличными и краткосрочными облигациями.
Они широко используются в расчетах на крипто-рынке и все чаще — для трансграничных переводов. Китайские чиновники признают их значение, но относятся к сегменту с осторожностью.
Фон и локальные меры
В июле в Шэньчжэне предупредили жителей о схемах, выдающих себя за инвестиции в стейблкоины. Это часть более широкой волны подобных предупреждений по всей стране. Параллельно Народный банк Китая открыл в Шанхае международный центр операций с цифровым юанем (e-CNY), чтобы расширить его использование в международных расчетах.
Разные подходы в Китае
На материке действует полный запрет на большинство криптовалютных операций. Но в Гонконге, который работает по принципу «Одна страна, две системы», внедряют собственный режим регулирования эмитентов стейблкоинов. Власти региона хотят закрепить за городом статус хаба цифровых активов.
Несмотря на ограничения, в Китае продолжает работать внебиржевой крипто-рынок. По оценкам Chainalysis, за первые девять месяцев 2024 года объем OTC-операций составил около $75 млрд.
Контраст с США
Пекин сдерживает розничный интерес к стейблкоинам, а США, напротив, расширяют поддержку. В прошлом месяце президент Дональд Трамп подписал первый федеральный закон о регулировании стейблкоинов — GENIUS Act. Документ закрепил правовую базу для их выпуска и обращения.
Что дальше?
Китай видит в стейблкоинах риски для финансовой стабильности. Гонконг и США рассматривают их как инструмент развития инфраструктуры. Этот разный подход формирует совершенно противоположные сценарии для будущего мирового крипторынка.
Читать далее: Wells Fargo ожидает ослабления доллара до конца 2025 года, но прогнозирует его укрепление в 2026
