Трамп давит на ФРС: сентябрьское снижение ставок под вопросом

Экс-президент Трамп усиливает давление на Федеральную резервную систему, настаивая на снижении ставок уже в сентябре. Но готов ли регулятор к таким радикальным мерам?

ФРС в ловушке: между политическим давлением и экономической реальностью. Аналитики скептически оценивают шансы на немедленное смягчение монетарной политики — особенно с учётом последних данных по инфляции.

«Когда политики начинают диктовать условия центробанкам, это пахнет либо отчаянием, либо популизмом», — язвительно комментируют ситуацию трейдеры с Уолл-стрит. Впрочем, ставки на фьючерсах показывают, что рынки всё же допускают сценарий уступок ФРС.

Давление растет, но ФРС сохраняет паузу

Трамп открыто требует снижения ставки. Он обвиняет главу ФРС Джерома Пауэлла в бездействии и называет его «слишком медленным». Публичные нападки уже стали рутиной. И хотя Белый дом ранее намекал на возможность отставки Пауэлла, пока давление носит в основном риторический характер.

Тем временем два назначенца Трампа — Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, проголосовали против сохранения ставки. Это редкость. В последний раз более одного члена FOMC не поддержал общее решение в 1993 году.

Их позиция: инфляция из-за тарифов — временное явление. А экономические показатели указывают на замедление.

Инфляция растет, но рынок охлаждается

В июне инфляция ускорилась до 2,7% в годовом выражении — максимум с февраля. Причина — новые тарифы, введенные по инициативе Трампа.

Однако рынок труда теряет импульс. А ВВП во втором квартале вырос на 3% — в основном благодаря падению импорта. Прогнозы на второе полугодие предполагают охлаждение экономики и снижение инфляционного давления. Именно поэтому рынки оценивают вероятность снижения ставки в сентябре почти в 60%.

Внутри ФРС — раскол и осторожность

Центробанк изменил тон. Из заявлений исчезла формулировка, что «неопределенность снизилась». Теперь говорится о «повышенной неопределенности» и замедлении активности. Это шаг к более гибкой позиции.

Но пока большинство членов комитета придерживаются выжидательной стратегии. Пауэлл отметил, что до сентябрьского заседания ФРС получит еще два пакета ключевых данных — по инфляции и занятости. Они станут основой для дальнейших шагов.

Политика против экономики

Трамп продолжает продвигать идею «нулевых ставок». Он убежден: США должны конкурировать по процентам, как это делают другие страны. Это, по его мнению, усилит экспорт и потребительскую активность.

Министр финансов Скотт Бессент тоже вступил в полемику. Он назвал скачок инфляции «погрешностью округления» и обвинил оппонентов в «тарифной истерии».

Тем временем в начале августа вступят в силу новые пошлины на товары из стран, не идущих на уступки. Аналитики предупреждают: дальнейший рост издержек может осложнить ФРС путь к смягчению политики.

Что ждать в сентябре

Следующее заседание ФРС запланировано на 16–17 сентября. Сегодня Пауэлл снова выступит перед прессой, и ему предстоят неудобные вопросы — о расколе в комитете, влиянии тарифов и вероятности снижения ставок.

Экономисты по-прежнему ждут два снижения по 25 б.п. до конца 2025 года. Всё будет зависеть от инфляции и состояния рынка труда. ФРС сохраняет осторожность. Регулятор не хочет поддаваться политическому давлению, но и не отрицает, что ситуация может потребовать быстрой реакции.

Читать далее: Пауэлл охладил ожидания: ФРС не планирует снижать ставку в сентябре