Pendle входит в число самых доходных DeFi-протоколов 2025 года: как он обогнал конкурентов

Декабрь 2025-го. Пока традиционные финансы спят, Pendle переписывает правила игры в DeFi — и выгребает прибыль лопатой.

Анатомия успеха

Протокол не просто растёт — он режет традиционные модели доходности. Механика разделения доходности на основной токен и токены доходности обходит устаревшие структуры, давая трейдерам инструменты, о которых Уолл-стрит может только мечтать. Это не очередной мем-коин — это финансовый двигатель, работающий на полную мощность.

Рынок голосует токенами

Рост TVL и активность пользователей говорят сами за себя. Протокол притягивает капитал, как магнит, доказывая, что в эпоху цифровых активов умная механика побеждает громкие обещания. Кстати, о традиционных финансах: пока они обсуждают регуляцию, DeFi-проекты вроде Pendle просто печатают деньги — иронично, правда?

Будущее уже здесь

Pendle не просто входит в топ — он задаёт темп. В мире, где доходность стала редким товаром, протокол предлагает решение, которое работает здесь и сейчас. Остальные либо адаптируются, либо останутся пылиться в учебниках по финансам.

Почему этот результат важен для DeFi

Если рассматривать Pendle именно как денежный рынок, его позиция становится еще заметнее. Протокол обошел целый ряд давно существующих лендинговых и ликвидити-платформ, которые традиционно считались «ядром» DeFi.

Ключевое отличие Pendle заключается в источнике дохода. Выручка формируется не за счет краткосрочных программ стимулирования, а за счет спроса на инструменты управления доходностью. Пользователи приходят за конкретными стратегиями, а не ради фарминга ради фарминга.

За счет чего Pendle зарабатывает

Экосистема Pendle выстроена вокруг торговли доходностью и включает несколько взаимосвязанных продуктов. Вместе они формируют полноценный рынок будущего дохода:

• токенизация доходности
• лимитные ордера в связке с AMM
• модель vePendle
• модуль Boros

Эта архитектура позволяет разделять будущий доход и базовый актив, а затем независимо оценивать и торговать этими компонентами. По сути, Pendle превращает доходность в отдельный класс ончейн-активов.

Когда на рынке появляются новые возможности по ETH, BTC или стейблкоинам, Pendle часто становится одной из первых точек притяжения ликвидности.

Традиционные финансовые идеи в ончейн-формате

Pendle v2 во многом опирается на знакомые традиционным рынкам концепции, но адаптирует их под ончейн-реальность. Базовые инструменты протокола напоминают классические финансовые конструкции:

PT или Principal Token по логике близок к бескупонным облигациям и дает фиксированную экспозицию.
YT или Yield Token отражает переменную доходность, включая стимулы, поинты и другие ончейн-наративы.

Такая структура позволяет участникам рынка гибко работать с ожиданиями. Кто-то фиксирует доходность, кто-то делает ставку на рост ончейн-доходов, а кто-то использует инструменты для хеджирования.

Как Pendle вписался в рыночный цикл 2025 года

В 2025 году в DeFi четко проявился один паттерн. Ликвидность следует за доходностью. Как только формируется новый доходный наратив, капитал быстро перемещается в протоколы, где эту доходность можно эффективно выразить и оценить.

Pendle оказался идеально встроен в эту логику. Возможность напрямую торговать будущей доходностью делает его естественным центром притяжения для ранних стратегий. Это усиливает органический рост и поддерживает стабильный денежный поток.

Распределение выручки и интерес держателей токена

• Модель распределения доходов у Pendle выглядит сбалансированной и ориентированной на долгосрочное участие:
• 80% выручки направляется держателям vePENDLE
• 10% остается в казне
• 10% используется на операционные расходы

Таким образом, основная часть ценности возвращается участникам, которые делают ставку на протокол на длительном горизонте. Это снижает размывание ценности и укрепляет связь между использованием продукта и интересами сообщества.

Pendle как пример устойчивого DeFi

Результаты Pendle в 2025 году хорошо иллюстрируют более широкий сдвиг в DeFi. Рынок постепенно уходит от моделей, построенных исключительно на эмиссии токенов, и все больше ценит реальные комиссии и устойчивый спрос.

Pendle показывает, что DeFi-протокол может быть одновременно сложным по архитектуре и понятным по экономике. Реальные пользователи, реальные комиссии и прозрачная модель распределения делают его одним из наиболее показательных примеров зрелого DeFi-подхода.

Читать далее: Canary Capital дорабатывает заявку на ETF со стейкингом Injective