BlackRock подает заявку на Ethereum ETF со стейкингом: давление на регуляторов нарастает
Черный камень стучится в дверь. BlackRock, гигант традиционных активов, официально подал документы на запуск Ethereum ETF с функцией стейкинга. Это не просто еще одна заявка — это стратегический ход, который ставит регуляторов вроде SEC перед фактом.
Зачем это BlackRock?
Ответ прост: доходность. Стейкинг Ethereum превращает пассивный актив в генератор yield. BlackRock видит спрос институционалов, которые хотят криптоэкспозиции, но с привычным «купоном». Это классическая финансовая алхимия — упаковать волатильный актив в структурированный продукт с cash flow. Уолл-стрит обожает такие фокусы.
Регуляторное давление
Заявка BlackRock — это не просьба, а ультиматум. Когда крупнейший в мире управляющий активами требует разрешения на стейкинг, регуляторам сложнее прятаться за аргументами о «незрелости» или «рисках». Это создает прецедент и расчищает путь для десятков аналогичных продуктов. Ожидайте цепной реакции от Vanguard, Fidelity и других.
Что это значит для рынка?
Одобрение такого ETF станет катализатором для институционального притока в Ethereum. Это не только ликвидность, но и легитимность. Стейкинг через ETF снижает технические барьеры для крупных игроков — не нужно беспокоиться о ключах, нодах или slashing. Идеально для консервативных портфельных менеджеров, которые до сих пор считали крипту диковинкой.
Финансовый цинизм в действии
Ирония в том, что Уолл-стрит, десятилетиями критиковавший децентрализацию, теперь спешит монетизировать ее ключевую функцию. Они будут брать комиссию за то, чтобы просто держать ваш ETH и получать за вас награды — типичный банковский move, просто на новом поле. Децентрализация? Возможно. Но посредники остаются — просто теперь они носят костюмы и работают с Манхэттена.
Итог: игра изменилась. BlackRock не спрашивает разрешения — он диктует условия. Регуляторам придется либо адаптироваться, либо выглядеть архаично на фоне стремительной финансовой эволюции. А Ethereum получает шанс стать не просто «цифровым нефтью», а полноценным доходным активом в портфеле каждого пенсионного фонда. Готовьтесь к новой волне.
График показывает динамику активов под управлением спотовых Ethereum-ETF за последние 12 месяцев.
Этот шаг показывает: интерес институциональных инвесторов к доходным инструментам на базе Ethereum растет, а крупнейшие игроки хотят использовать момент, пока регуляторный климат в США постепенно смягчается.
BlackRock переходит от планов к действиям
Заявка в SEC появилась спустя всего несколько недель после того, как компания зарегистрировала название фонда в штате Делавэр. На рынке это расценили как сигнал, что официальный документ скоро появится — и так и произошло.
В поданном документе BlackRock указывает, что цель фонда — отражать динамику цены эфира и «вознаграждения от стейкинга» части активов траста. Компания подчеркивает, что будет использовать стейкинг только в том случае, если это не создаст избыточных юридических или налоговых рисков.
Этот пункт особенно важен. Регуляторы до сих пор не дали четкого ответа, считается ли стейкинг в ETF инвестиционной деятельностью, доходом или чем-то иным с точки зрения налогового кодекса. BlackRock царапает границы дозволенного, но делает это осторожно — в своём стиле.
Конкуренты уже в игре
Рынок стейкинговых ETF развивается быстрее, чем ожидалось. Grayscale уже добавила стейкинг в свой Ethereum ETF, а Fidelity включила стейкинг в структуру своего SOL-фонда. Запрос от BlackRock усиливает тренд: институционалы хотят доходности, а не только спотовой экспозиции.
С начала года на рынок вышли ETF на DOGE, XRP и другие активы, чему способствовала более благоприятная политическая атмосфера вокруг цифровых активов в США.
На этом фоне BlackRock стремится сохранить лидерство. Ее существующий продукт — iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), уже стал крупнейшим спотовым эфирным фондом с активами под управлением около 17 млрд долларов.
Что может изменить стейкинговый ETF
Стейкинг радикально меняет экономику фондов на Ethereum. Доходность от валидаторов может повысить привлекательность ETF для институционалов — от хедж-фондов до пенсионных структур.
Если SEC даст зелёный свет, фондовая индустрия фактически получит первый массовый инструмент, который объединит традиционный рынок и механики доходности из мира блокчейна.
Такой продукт способен:
- повысить спрос на эфир за счет фонда, который должен стейкать часть своих активов
- усилить конкуренцию между эмитентами ETF
- ускорить развитие юридической базы для доходных крипто-инструментов в США
Но главный вопрос остаётся прежним — готова ли SEC официально признать стейкинг приемлемым для публичных фондов.
Рынок готовится к долгой игре
Даже если регулятор будет тянуть с решениями, BlackRock уже заняла стратегическую позицию. Заявка показывает, что компания ожидает роста спроса на Ethereum как на инфраструктурный актив, а не только как на элемент портфеля.
Для институционального рынка это не просто ETF — это сигнал. Сигнал о том, что финансы нового поколения становятся частью традиционной инфраструктуры.
Читать далее: Circle и Bybit объединяются, чтобы расширить использование USDC за пределами экосистемы Coinbase
