Рынок стейблкоинов может вырасти в 5 раз до $1,2 трлн к 2028 году по прогнозу Coinbase
Стейблкоины могут достичь рыночной капитализации в $1,2 трлн к 2028 году и начать оказывать давление на рынки долга США, согласно отчету Coinbase от 21 августа.
Прогноз, основанный на тысячах симуляций роста, описывает путь расширения рынка почти в 5 раз от текущего размера в $270 млрд.
Отчет публикуется в условиях растущего регулирования сектора, который одновременно все глубже интегрируется в глобальные финансы.
Растущая роль на рынках казначейских обязательств
Стейблкоины — цифровые токены, привязанные в основном к доллару США, выпускаются такими компаниями, как Circle и Tether, которые держат краткосрочные государственные ценные бумаги для обеспечения токенов в обращении.
Coinbase оценила, что если рост продолжится по прогнозируемой траектории, эмитентам потребуется покупать примерно на $5,3 млрд казначейских векселей еженедельно.
Такой спрос может со временем снизить доходность трехмесячных казначейских обязательств на 2-4 базисных пункта — небольшое изменение, но значимое на $6-триллионном денежном рынке, где маргинальные движения влияют на стоимость заимствований для банков, корпораций и других институтов.
Coinbase также предупредила, что поток средств не всегда может быть в одном направлении. Внезапные волны погашений могут вынудить эмитентов быстро закрывать позиции.
В отчете смоделирован сценарий, при котором отток в $3,5 млрд менее чем за неделю спровоцировал бы быстрые продажи казначейских обязательств, создав нагрузку на ликвидность рынка краткосрочного долга.
Регулирование и управление рисками
Прогноз выделил роль политики в формировании следующего этапа принятия стейблкоинов по мере вступления в силу законодательства, включая Закон GENIUS.
Закон GENIUS, принятый ранее в этом году и вступающий в силу в 2027 году, требует от эмитентов поддерживать полные резервы, проходить независимые аудиты и предоставлять защиту от банкротства держателям токенов.
Хотя закон не предоставляет поставщикам стейблкоинов доступ к ликвидным средствам Федеральной резервной системы, аналитики Coinbase заявили, что такая структура должна снизить вероятность дестабилизирующего набега.
Более четкие правила также могут придать традиционным финансовым институтам больше уверенности для взаимодействия с сектором, поддерживая стабильный рост, а не спекулятивные всплески.
В отчете подчеркивается, что стейблкоины больше не ограничиваются криптотрейдингом, а все чаще используются как инструменты расчетов и платежные системы. Добавлено, что по мере накопления адаптации влияние стейблкоинов вскоре может распространиться далеко за пределы цифровых активов, изменяя динамику рынков государственного долга США.
Перевод: Sh4rd
