Биткоин вырастет на фоне улучшения экономики США и прогресса в регулировании: исследование Coinbase

Более оптимистичный макроэкономический фон, растущий интерес корпораций к цифровым активам и усиление регуляторной ясности создадут благоприятные условия для роста крипторынков во второй половине 2025 года, согласно отчету Coinbase Research.

После сложного первого квартала, отмеченного кратковременным сокращением ВВП США и торговыми потрясениями, данные теперь указывают на ускорение роста. Индикатор GDPNow от ФРБ Атланты вырос до 3,8% в квартальном выражении к началу июня, что значительно выше показателей начала года. Этот сдвиг, наряду с ожидаемым снижением ставок ФРС и менее агрессивной торговой политикой, ослабил опасения рецессии и укрепил настроения инвесторов.

Снижение доминирования доллара и использование биткоина BTC как защиты от инфляции также могут поддержать его привлекательность, даже если доходности долгосрочных казначейских облигаций США останутся высокими, отмечается в отчете. Альткоины могут отставать, если не получат специфических катализаторов, таких как одобрение ETF или развитие протоколов.

Между тем, публичные компании все чаще добавляют криптовалюты в свои балансы благодаря изменению правил учета в 2024 году, разрешающему оценку цифровых активов по рыночной стоимости. Хотя этот тренд расширяет спрос, он также создает новые системные риски. Компании, финансирующие покупки криптовалют за счет конвертируемых облигаций, могут быть вынуждены продавать активы, если возможности рефинансирования иссякнут или цены резко упадут.

Регуляторная ясность

Регуляторные изменения также окажут влияние на рынок, говорится в отчете.

Сенат недавно принял двухпартийный законопроект о стейблкоинах GENIUS Act, который теперь направлен в Палату представителей. Более широкий законопроект CLARITY Act призван определить роли Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в регулировании цифровых активов. В случае принятия он может прояснить правила как для эмитентов, так и для инвесторов.

Кроме того, SEC рассматривает более 80 заявок на крипто-ETF, включая фонды с несколькими активами и предложения, связанные со стейкингом и альткоинами. Некоторые решения могут быть приняты уже в июле, а остальные, вероятно, будут окончательно утверждены к октябрю.

В целом, биткоин, похоже, получит преимущество как от макроэкономических, так и от структурных факторов во второй половине года, в то время как перспективы альткоинов будут зависеть от способности адаптироваться к более сложной и развивающейся регуляторной и ликвидной среде, отмечается в отчете.

Перевод: QuantumBTC