Артур Хейс: Почему 4-летний цикл биткоина (BTC) больше не актуален в 2025 году?

• Денежная политика США и Китая как ключевой драйвер
• Новый фактор: политический популизм
• Обвалится ли цена BTC в 2026 году?
• Вопросы и ответы

Сооснователь BitMEX Артур Хейс заявил, что традиционная модель 4-летнего цикла биткоина, которая долгое время объясняла рыночные колебания, может утратить свою актуальность. По его мнению, цена BTC теперь зависит от глобальной денежно-кредитной политики, а не от халвингов или рыночной зрелости. В этом материале разбираемся, почему эксперты считают, что старые правила больше не работают, и какие факторы действительно влияют на крипторынок сегодня.

Денежная политика США и Китая как ключевой драйвер

Артур Хейс убеждён, что стоимость биткоина теперь определяется изменениями в глобальном денежном предложении, а не четырёхлетним графиком. По его словам, BTC дешевеет только тогда, когда крупные экономики ужесточают денежно-кредитную политику, а не из-за предсказуемых рыночных циклов.

Эксперт выделяет три исторических периода:

• 2009-2013: После финансового кризиса 2008 года США запустили количественное смягчение, а Китай увеличил кредитование инфраструктурных проектов. К 2013 году эти меры стали обременительными для ФРС и Народного банка Китая.
• 2013-2017: Рост ликвидности китайского юаня. Появление Ethereum и бум ICO позволили криптовалютам воспользоваться этой ликвидностью.
• 2017-2021: Пандемия COVID-19. США реализовали масштабные субсидии, а Китай проводил антикриптовалютную политику, что не оказало значительного влияния на рост цен.

Новый фактор: политический популизм

Хейс отмечает, что политический популизм стал ключевой особенностью текущего цикла. И Джо Байден, и Дональд Трамп подходят к вопросу роста цен на активы с одинаковым решением: печатать больше денег. Например, Трамп недавно предложил снизить ставку федеральных фондов США до 1% и уменьшить ипотечные ставки, чтобы высвободить триллионы долларов домашнего капитала.

Аналогично, председатель КНР Си Цзиньпин стремится выйти из состояния сильной дефляции. Хейс считает, что Китай склонен печатать деньги, когда экономическое давление становится слишком сильным.

Обвалится ли цена BTC в 2026 году?

Согласно «4-летнему циклу», цена биткоина должна начать снижаться в конце 2025 года. Однако Хейс полагает, что в текущих условиях ликвидности такой прогноз сделать сложно, и четырёхлетний цикл может не сработать.

Директор по инвестициям Bitwise Мэттью Хоуган также заявил, что 4-летний цикл завершён. Он добавил, что теория может быть признана устаревшей, если цена биткоина останется положительной до 2026 года.

Аналитики K33 Research отмечают, что BTC вошёл в фазу, где его цена определяется структурными факторами, а не действиями розничных инвесторов. Ведущий аналитик Ветле Лунде подчеркнул, что если Grayscale добавит стейкинг в свой продукт Ethereum, это может повысить интерес к ETF.

Это предполагает, что цена биткоина, вероятно, будет держаться или расти, а не падать. Как отмечают эксперты BTCC, рынок криптовалют становится всё более зрелым, и старые модели могут требовать пересмотра.

Вопросы и ответы

Почему Артур Хейс считает, что 4-летний цикл биткоина устарел?

Хейс утверждает, что цена BTC теперь зависит от глобального денежного предложения, а не от халвингов или рыночных циклов. Он выделяет денежную политику США и Китая как ключевые факторы.

Какие исторические периоды повлияли на цену биткоина?

2009-2013 (после финансового кризиса), 2013-2017 (рост ликвидности юаня) и 2017-2021 (пандемия COVID-19). Каждый период характеризовался уникальными денежно-кредитными мерами.

Что может поддержать цену BTC в 2026 году?

Структурные факторы, такие как политика ФРС, действия Китая и институциональный интерес через ETF, могут предотвратить падение, предсказанное 4-летним циклом.