Биткоин: Почему розничные инвесторы продолжают ставить на BTC, несмотря на высокие входные барьеры

• Долгосрочная доходность Биткоина остается высокой, что свидетельствует об устойчивой уверенности инвесторов.
• Розничные инвесторы продолжают укреплять свои позиции, усиливая паттерны удержания.

Инвесторы не всегда рассматривали Биткоин [BTC] как средство сбережения. На ранних этапах он торговался скорее как высокорисковый актив с высокой доходностью, движимый в основном спекулятивным интересом.

Однако по мере того, как Биткоин превращается в триллионный класс активов, конкурируя с "Великолепной семеркой", он продолжает демонстрировать удивительно устойчивую доходность от цикла к циклу.

Означает ли это, что базовый спрос растет синхронно с зрелостью рынка Биткоина?

Биткоин бросает вызов масштабу благодаря устойчивой доходности

На минимуме цикла 2022 года один Биткоин торговался на уровне около $17 000. На момент публикации та же BTC оценивалась в $105 000, что означает рост более чем на 517% всего за два года.

Хотя профиль доходности несомненно сильный, объем капитала, необходимого для участия в этом росте, также значительно увеличился.

Другими словами, приобретение одного BTC теперь требует более чем в пять раз больше инвестиций, чем в 2022 году, что создает гораздо более высокий входной барьер, особенно для розничных участников.

Тем не менее, данные Glassnode показывают, что с минимума цикла 2022 года Биткоин принес доходность в 656%, что свидетельствует о том, что долгосрочное удержание продолжает приносить существенную прибыль, несмотря на более высокий порог капитала.

Источник: Glassnode

А мы только в середине 2025 года. При ближайшем рассмотрении графика текущая доходность Биткоина в этом цикле не сильно отстает от прошлых циклов, будь то рост на 1076% в 2015–2018 годах или на 1007% в 2018–2022 годах.

Эта устойчивая модель доходности играет ключевую поведенческую роль. Она дает долгосрочным держателям уверенность оставаться на рынке, одновременно вызывая FOMO, который привлекает новых инвесторов. Это сочетание поддерживает рынок в тонусе.

Поведение розничных инвесторов отражает силу рынка

Конечно, институциональный интерес к Биткоину значительно расширился в квартальном исчислении, что отражает его переход от спекулятивного актива к зрелому, долгосрочному драйверу стоимости.

Следовательно, можно было бы ожидать, что розничные инвесторы отступят по мере накопления институционалов. Однако данные on-chain показывают заметный рост примерно на 33% количества адресов, содержащих более 0,01 BTC за последние два года.

Источник: Glassnode

Кроме того, количество адресов, контролирующих более 1 BTC, недавно превысило отметку в 1 миллион, что сигнализирует о расширении накопления как среди розничных, так и среди институциональных инвесторов.

Это устойчивое накопление, несмотря на высокую цену Биткоина, указывает на сильную уверенность среди всех сегментов рынка.

Мелкие держатели активно наращивают позиции, делая ставку на значительную будущую доходность, которая оправдывает существенные капиталовложения, тем самым укрепляя устойчивую структуру HODLing Биткоина.

Перевод: N0d3