Рост PYUSD до $1 млрд имеет подвох: 90% контролируют киты
Однако, общее распространение PYUSD остается низким, а его предложение сильно сконцентрировано.
Капитализация PYUSD удвоилась с начала 2025 года
Запущенный в третьем квартале 2023 года, стейблкоин PYUSD от PayPal изначально столкнулся с ограниченным распространением, несмотря на ранний ажиотаж. Его рыночная капитализация упала почти вдвое. Однако рыночная среда в 2025 году изменилась. Растущий спрос и повышение доверия к стейблкоинам помогли PYUSD восстановить динамику.
Согласно данным BeInCrypto, капитализация PYUSD достигла $984 млн к июню. Это больше, чем $490 млн в начале года. При таких темпах PYUSD может вскоре превзойти свой предыдущий пик в $1 млрд, достигнутый в августе 2024 года.
Данные Token Terminal также показывают сильный рост циркулирующего предложения PYUSD в блокчейнах Ethereum и Solana. Это важная веха в стратегии расширения PayPal в сфере децентрализованных финансов (DeFi). Token Terminal намекает на потенциал роста рыночной капитализации в 10 раз.
«PYUSD от PayPal достиг $1 млрд в обращении примерно через 2 года после запуска. Сколько времени потребуется, чтобы увеличить его с $1 до $10 млрд?» – заявили в Token Terminal.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также недавно завершила расследование в отношении PYUSD. Закрытие дела помогло развеять опасения среди держателей PYUSD.
Кроме того, PayPal присоединился к гонке доходности стейблкоинов. Теперь он предлагает годовую доходность в 3,7% по PYUSD. Между тем, BeInCrypto сообщил, что рыночная капитализация доходных стейблкоинов превысила $10 млрд в 2025 году.
Предложение PYUSD сконцентрировано в руках китов
Несмотря на рост, концентрация PYUSD среди крупных держателей вызывает опасения относительно ликвидности и стабильности.
Данные CoinMarketCap показывают, что кошельки китов, владеющие более 1% предложения PYUSD, контролируют почти 91% от общего объема. Данные Dune Analytics раскрывают, что топ-5 кошельков PYUSD держат более $820 млн, или более 80% предложения.
Аналогичная проблема затрагивает USD1, новый и спорный стейблкоин от World Liberty Financial. По данным Kaiko, более половины ликвидности USD1 поступает всего от трех кошельков.
Это вызывает вопросы о реальном рыночном спросе. Многие новые стейблкоины зависят от кошельков, связанных с их командами разработчиков, а не от фактического пользовательского спроса.
Тем не менее, законодатели остаются оптимистичными в отношении стейблкоинов. Министр финансов Скотт Бессент недавно спрогнозировал, что стейблкоины, обеспеченные USD, могут превысить $2 трлн рыночной капитализации к 2028 году.
Между тем, Сенат США принял закон GENIUS Act, демонстрируя двухпартийную поддержку его новых поправок.
Перевод: M1n3r
