Фонд Trend Research потерял $750 млн на Ethereum: что пошло не так и какие уроки извлечь
- Разворот тренда: почему Trend Research закрыл позиции
- Механизм кредитного плеча через Aave
- Сигналы капитализации и прогнозы рынка
- Вопросы и ответы
Инвестиционная компания Trend Research под руководством Джека И (основателя Liquid Capital) полностью закрыла свои позиции в Ethereum, зафиксировав убыток около $750 млн. Это масштабное событие произошло на фоне продолжающейся коррекции крипторынка, где ETH потерял более 30% за последний месяц. Аналитики разбирают причины такого решения, стратегические ошибки и возможные последствия для рынка. В материале — детальный разбор ситуации с комментариями экспертов, анализ механизмов кредитного плеча через Aave и прогнозы дальнейшего движения цены ETH.
Разворот тренда: почему Trend Research закрыл позиции
Trend Research полностью ликвидировал свой портфель Ethereum, переведя на биржу Binance 651 757 ETH (примерно $1,34 млрд при средней цене продажи $2055). В результате на балансе компании осталось лишь 0,0344 ETH стоимостью около $72. По данным Arkham Intelligence, общий убыток составил около $747 млн.
Портфель Trend Research после продажи ETH. Источник: Arkham
Механизм кредитного плеча через Aave
Эксперты отмечают, что Trend Research использовал стратегию с рекурсивным кредитным плечом через протокол Aave. Компания изначально покупала ETH на централизованных биржах, размещала их в качестве залога на платформе DeFi, занимала стейблкоины под этот залог и снова покупала Ethereum. Это создавало эффект "снежного кома", многократно увеличивая как потенциальную прибыль, так и риски ликвидации.
При снижении котировок ETH позиция приближалась к порогу принудительного закрытия. Чтобы избежать автоматической ликвидации, руководство Trend Research самостоятельно закрыло сделку. Интересно, что стратегия другого участника рынка — компании BitMine — оказалась противоположной: несмотря на рост нереализованных убытков, фирма продолжает наращивать присутствие в активе и недавно приобрела Ethereum на сумму $42 млн.
Сигналы капитализации и прогнозы рынка
В момент написания материала ETH торгуется на уровне $2094,16, показав суточный рост на 0,98%. Однако за последний месяц вторая по капитализации криптовалюта потеряла 32,4% стоимости. 5 февраля курс опускался ниже $2000, но затем последовало восстановление.
Динамика цены Ethereum (ETH). Источник: BeInCrypto Markets
Аналитики расходятся во мнениях. Некоторые считают выход Trend Research "сильнейшим сигналом капитализации", указывающим на приближение ценового дна. Основатель Alphactal Жоао Ведсон отмечает, что для альткоинов характерны более быстрые циклы ликвидности, и ETH может достичь минимума раньше биткоина — возможно, уже во втором квартале 2026 года.
Другие эксперты подчеркивают, что ситуация влияет на институциональные настроения: часть фондов снижает риски, тогда как другие используют слабость рынка для накопления. Если Ethereum действительно близок к минимумам, стратегия BitMine может оказаться оправданной в долгосрочной перспективе. Однако в случае продолжения давления продавцов решение Trend Research о фиксации убытка будет выглядеть как взвешенный шаг по сохранению капитала.
Вопросы и ответы
Почему Trend Research понес такие большие убытки?
Основная причина — использование агрессивной стратегии с рекурсивным кредитным плечом через протокол Aave. Когда цена ETH начала снижаться, позиция приблизилась к порогу ликвидации, и компании пришлось закрыть ее с убытком $747 млн.
Каковы прогнозы по цене Ethereum после этого события?
Аналитики разделились: одни видят в этом сигнал приближения дна, другие считают, что давление продаж может продолжиться. Технические индикаторы указывают на возможное достижение минимумов во втором квартале 2026 года.
Чем стратегия BitMine отличается от подхода Trend Research?
BitMine, в отличие от Trend Research, продолжает наращивать позиции в ETH, рассматривая текущие цены как возможность для накопления. Компания недавно купила Ethereum на $42 млн, демонстрируя противоположную стратегию.
