Глава Coinbase призывает США учиться у Китая в регулировании стейблкоинов

• Почему Армстронг апеллирует к китайскому опыту?
• Что не учел глава Coinbase в своих сравнениях?
• Почему банки выступают против GENIUS Act?
• Каковы перспективы рыночной конкуренции?
• Вопросы и ответы

Гендиректор Coinbase Брайан Армстронг обратил внимание на опыт Китая в развитии цифрового юаня, подчеркивая необходимость реформ в американском секторе стейблкоинов. Его заявления прозвучали на фоне масштабного лоббирования банковского сектора против закона GENIUS Act, который разрешает криптобиржам распределять доходность среди владельцев активов. Эксперты скептически оценивают прямые сравнения между китайской CBDC и частными стейблкоинами, отмечая принципиальные различия в их природе и функциях.

Почему Армстронг апеллирует к китайскому опыту?

8 января руководитель Coinbase в соцсети X выразил поддержку подходу Пекина к развитию национальной цифровой валюты. Он отметил, что решение КНР начислять проценты по государственному активу выгодно рядовым гражданам и является стратегическим преимуществом. Армстронг выразил опасение, что США могут утратить лидерство, игнорируя глобальные тенденции.

По его мнению, разрешение на выплату вознаграждений по стейблкоинам принесет пользу американским потребителям, не создавая рисков для банковского кредитования. Глава Coinbase утверждает, что регуляторам следует позволить рыночным механизмам функционировать в обоих сегментах финансовой системы.

Что не учел глава Coinbase в своих сравнениях?

Китайские аналитики отнеслись к подобным сравнениям скептически. Исследователь под псевдонимом Phyrex указал на фактическую ошибку в аргументации Армстронга. Цифровой юань является государственной валютой центробанка (CBDC), а не частным стейблкоином.

По мнению экспертов, программа выплаты процентов в КНР свидетельствует не о силе актива, а о трудностях с его внедрением. Ранее средства в популярных платежных системах WeChat Pay и Alipay приносили доход, в то время как цифровой юань не имел такой функции.

Почему банки выступают против GENIUS Act?

Закон GENIUS Act, принятый в июле прошлого года, запрещает эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать проценты, но оставляет право на распределение доходности через сторонние платформы в виде программ лояльности. Данный компромисс крайне выгоден для Coinbase и аналогичных площадок.

Банковский сектор выступает за пересмотр этих правил. В ноябре Американская ассоциация банкиров направила письмо в Министерство финансов с требованием устранить правовую лазейку. По их оценкам, под угрозой может оказаться кредитный потенциал объемом до $6,6 трлн.

Каковы перспективы рыночной конкуренции?

Использование примера Китая направлено на создание нарратива о международном соперничестве. Однако прямое сопоставление вызывает вопросы, так как природа инструментов отличается. Цифровой юань является законным платежным средством, в то время как USDC или USDT остаются токенами частных компаний с привязкой к доллару.

Основной тезис Армстронга о том, что распределение прибыли приносит выгоду пользователям, находит отклик у аудитории. Дискуссия в США сводится к определению границ конкуренции между технологическими платформами и традиционными финансовыми институтами за капитал частных лиц.

Вопросы и ответы

Почему Брайан Армстронг ссылается на китайский опыт?

Глава Coinbase использует пример цифрового юаня для обоснования необходимости реформ в регулировании стейблкоинов в США, подчеркивая стратегические преимущества такого подхода для потребителей.

В чем ошибка сравнения цифрового юаня и стейблкоинов?

Ключевое отличие в том, что цифровой юань - это государственная валюта, выпускаемая центробанком, тогда как стейблкоины представляют собой частные токены, обеспеченные традиционными активами.

Какие риски видят банки в GENIUS Act?

Финансовые институты опасаются оттока депозитов, так как высокая доходность стейблкоинов может сделать их более привлекательными для инвесторов по сравнению с традиционными банковскими продуктами.