Капитал перетекает в Ethereum: Сохранит ли Bitcoin статус «убежища» на фоне роста ETH?
Ключевые выводы
Ethereum демонстрирует более высокую доходность, доходность и объемы on-chain потоков, позиционируя себя для рывка к $10 000 до того, как Bitcoin достигнет $200 000, поскольку капитал перетекает в активы с более высокой бетой.
Ethereum [ETH] показал две мощные месячные свечи в этом году, вернув прибыль инвесторам, купившим его в начале 2025 года.
Между тем, bitcoin [BTC] движется вверх в рамках четкого тренда, но без такой же скорости.
С точки зрения чистой доходности, ETH опережает, и «умные деньги» переключаются на него для получения более высокой беты. Так стоит ли теперь ожидать, что ETH достигнет $10 000 раньше, чем BTC — $200 000?
Реальная доходность Ethereum против «цифрового золота» Bitcoin
Некоторые могут сказать, что последний пробой ETH напоминает май, когда ETH показал доходность +40,84%, а рост BTC ограничился 11%.
Но тогда импульс не закрепился — в июне последовал резкий откат. Так что, это очередной «хайповый» цикл? Не совсем. На этот раз есть структурный сдвиг: доходность.
Реальная доходность Ethereum сейчас приближается к 3% благодаря механизму сжигания EIP-1559. В результате доля стейкинга выросла до 29-30%, что означает сокращение ликвидного предложения ETH.
Источник: ValidatorQue
С другой стороны, доля Bitcoin, неактивного более 10 лет, начала снижаться, вернувшись к уровням до выборов, что говорит о пробуждении долгосрочных держателей.
Этот дисбаланс показателен. Пока приток ETH в стейкинг растет, кривая долгосрочных держателей BTC выравнивается. Очевидно, что +50% месячный рост ETH — не просто спекуляция.
Вместо этого мы можем наблюдать ранние стадии ротации капитала — ситуации, где статус BTC как «цифрового золота» уступает активному капиталообороту ETH.
«Умные деньги» идут за бетой
С точки зрения статистики, ETH все еще нужен рост на 168%, чтобы достичь $10 000, тогда как BTC до $200 000 требуется около +70%. Если текущая динамика сохранится, ETH может достичь этой отметки уже к Q4 2025.
Темпы роста BTC, в свою очередь, указывают на то, что ему потребуется еще 6-7 месяцев, что отодвигает пробой до начала 2026 года (если не произойдет параболического движения).
И потоки это подтверждают. Ротация «умных денег» в ETH очевидна. Например, Sharplink Gaming [SBET] выделил 360 тыс. ETH, демонстрируя позиционирование на более высокую бету.
Источник: CryptoQuant
Суммируя — on-chain потоки, технический импульс и тренды позиционирования — аргументы в пользу того, что Ethereum первым достигнет $10 000, выглядят все более убедительно.
Конечно, Bitcoin сохраняет статус макрохеджа, но на текущем рынке главенствует импульс, и график ETH говорит сам за себя.
Перевод: BlockChain99
