ЦБ готовится ограничить доступ к криптовалютам и цифровым активам: ключевые моменты, которые нельзя игнорировать

Регулятор наносит удар по цифровым активам — новые ограничения изменят правила игры.

Что меняется для инвесторов

Центробанк закрывает лазейки для розничных трейдеров. Ожидайте ужесточения требований к KYC и лимитов на операции. Биржи столкнутся с беспрецедентным давлением — не все выживут в новых реалиях.

Юридические ловушки

Переводы между кошельками попадут под усиленный мониторинг. Налоговые органы получат прямой доступ к данным транзакций. «Оффшорные» схемы быстро потеряют актуальность — регулятор явно учился на ошибках западных коллег.

Рынок отреагирует немедленно

Ликвидность уходит в тень — децентрализованные биржи уже фиксируют всплеск активности. Крупные игроки пересматривают стратегии хеджирования. Впрочем, традиционные финансисты лишь усмехнутся — для них это просто ещё один повод сказать «мы же предупреждали».

Цифровые активы не умрут — но войдут в эпоху выживания самых адаптивных. Регулятор играет в долгую игру, а инвесторы снова платят за обучение.

Что изменится для криптовалют и ЦФА

С 18 августа 2025 года банки обязаны учитывать вложения в ЦФА при расчете капитала и обязательных нормативов, а в 206 году появятся новые правила, которые, по мнению регулятора, будут лучше защищать интересы инвесторов. Сейчас они берут на себя одновременно риски, связанные с заемщиком и с банком, при этом банк не отвечает за невозврат кредита.

ЦБ готовится закрыть доступ к ЦФА для неквалифицированных инвесторов, хотя ранее в этом году Госдума рассматривала законопроект, который мог открыть им доступ к части таких активов через традиционные биржи при соблюдении ряда условий.

Вот что регулятор планирует сделать в 2026 году:

• ввести стандарт раскрытия информации по кредитным ЦФА: сейчас эмитенты сами определяют объем раскрываемой информации, поэтому инвесторы не всегда получают все сведения, необходимые для адекватной оценки рисков;
• ограничить доступ к этим инструментам только квалифицированным инвесторам: по мнению регулятора, это поможет ограничить потенциальный ущерб для розничных инвесторов, не обладающих достаточными знаниями;
• рассмотреть возможность передачи риска инвесторам с обязательным удержанием его части банком-эмитентом: банк сможет «продавать» часть кредитного риска инвесторам, но обязан оставить у себя долю, чтобы не перекладывать все риски полностью.

Чем отличаются кредитные ЦФА и ЦФА-облигации

Центробанк также продолжает формировать правила для банковских операций с криптовалютами. Уже сейчас кредитным организациям рекомендовано консервативно оценивать такие вложения и устанавливать лимит не выше 1% от капитала. К 2026 году ЦБ планирует утвердить требования к учету криптовалют и кредитованию криптокомпаний.

Что происходит на рынке ЦФА

По данным Центробанка, в 2024 году россияне заключили 215 тыс. сделок с цифровыми финансовыми активами на сумму 159 млрд рублей. Это рекордный показатель для нового сегмента. Популярность этих инструментов объясняется доходностью до 40% годовых и низким порогом входа — от 5 000 рублей.

Самыми востребованными остаются ЦФА, которые работают по принципу цифровых облигаций: инвестор кредитует эмитента и получает фиксированные выплаты. Кроме того, на рынке доступны ЦФА на драгоценные металлы, сельхозпродукцию, недвижимость, искусство и даже парковочные места.

Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это новая форма финансовых инструментов, которые существуют в цифровом виде. Их создают и хранят на блокчейне. Технология обеспечивает их безопасность и прозрачность.

Подробнее о том, что такое ЦФА, читайте в гайде BeInCrypto.

На фоне роста интереса ЦБ уже разрешил предлагать квалифицированным инвесторам криптовалютные инструменты. В результате на рынке появились новые продукты: ЦФА на биткоин от Т-Банка, ЦФА на BTC и Ethereum от Альфа-банка, а также фьючерсы на биткоин от Мосбиржи и СПБ Биржи.

Что это значит для инвесторов и банков

Для банков новые правила означают рост нагрузки на капитал. Вложения в ЦФА и криптовалюты придется учитывать при расчете нормативов, что снизит возможности для рискованных операций. Одновременно ЦБ закрывает возможность «регулятивного арбитража», когда через новые инструменты можно было обходить макронадбавки.

Для инвесторов главный эффект — ограничение доступа. В 2026 году кредитные ЦФА смогут покупать только квалифицированные игроки. Для розницы это означает, что самые рискованные продукты уйдут «вверх», а на массовом рынке останутся в основном аналоги цифровых облигаций, где риск связан только с эмитентом. Такой подход должен снизить вероятность крупных потерь среди неквалифицированных инвесторов.

В целом меры Центробанка направлены на то, чтобы сдерживать риски и одновременно поддерживать развитие цифровых инструментов. Секторальный рост в ЦФА и интерес к криптовалютам будут продолжаться, но в более жестких регуляторных рамках.

Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.