Рублевый стейблкоин A7A5 рухнул на 96%: эмиссия остановлена, проект под вопросом
ТРЕВОГА: Рублевый стейблкоин A7A5 потерял 96% своего оборота по сравнению с пиковыми значениями июля 2025 года. Проект полностью остановил выпуск новых токенов, а его основная ликвидность стремительно испаряется. По данным инсайдеров FSA, команда A7A5 рассматривает возможность экстренной реструктуризации, однако официального подтверждения коллапса стабильности монеты пока не поступало.
Архитектура и устройство проекта A7A5
Вот как, по данным аналитиков, выглядит устройство проекта:
| Параметр | Значение |
| Базовый актив | Российский рубль |
| Запуск | Январь 2025 года |
| Создатель | A7 LLC (российская компания в сфере кросс-граничных платежей) |
| Формальный эмитент | Old Vector LLC (Киргизия) |
| Основные акционеры | Илан Шор, Промсвязьбанк |
| Обеспечение | Рублевые депозиты, предположительно в ПСБ |
| Блокчейны | Ethereum, Tron |
- Илан Шор — осужденный за мошенничество бизнесмен, попавший под санкции за вмешательство в молдавские выборы.
- Промсвязьбанк также находится под санкциями.
Идея проекта строилась на главном уязвимом месте USDT. Компания Tether способна блокировать токены на любых кошельках и регулярно делает это по запросам американских властей. В марте 2025 года Секретная служба США при содействии Elliptic изъяла USDT связанной с РФ биржи Garantex.
Разработчики A7A5 предлагали хранить активы в рублевом токене вне контроля западных компаний. Пользователям рекомендовали переходить в USDT исключительно на время выполнения конкретной транзакции.
За первый год работы через рублевый стейблкоин прошло более $102 млрд в рамках 251 000 операций. Это сделало его крупнейшим недолларовым стейблкоином на рынке.
Три причины стремительного падения
Аналитики Elliptic выделяют три ключевых фактора, которые привели к краху проекта.
Международные санкции
Во второй половине 2025 года проект A7A5 и его инфраструктура попали под ограничения США, Великобритании и ЕС. Ограничения вводились в три последовательных этапа. Сами смарт-контракты продолжили работу, но санкции заблокировали внешние шлюзы экосистемы.
- С конца сентября 2025 года пользователи сталкивались с заморозкой USDT, полученных при обмене A7A5, при перечислении на мировые биржи.
- В ноябре 2025 года децентрализованная биржа Uniswap внесла A7A5 в список неподдерживаемых токенов, что лишило его ликвидности.
- К началу 2026 года участники рынка призывали избегать любых операций в экосистеме A7A5 из-за риска закрытия счетов на внешних платформах.
Давление со стороны российского регулятора
Банк России постоянно ужесточал контроль за покупкой A7A5 с помощью банковских карт. На сайте токена регулярно отключали прием карт «Мир» от ПСБ. Специалисты поддержки перенаправляли клиентов к покупке векселей и услугам брокеров. С 4 апреля 2026 года биржа Grinex полностью заблокировала пополнение счетов с карт, вызвав обвал объемов.
Потеря ключевой торговой площадки
В середине апреля 2026 года биржа Grinex сообщила о масштабном взломе. Площадка являлась основным преемником Garantex и главной базой для торговли A7A5. В результате атаки было похищено свыше 1 млрд рублей (около $15 млн) клиентских средств. Руководство заявило об атаке государственного уровня, хотя многие эксперты заподозрили внутренний вывод средств.
| Показатель | Данные |
| Пик оборотов | Июль 2025 года |
| Среднесуточный оборот в июне 2026 года | $24,3 млн |
| Падение от пика | 96% |
| Последняя эмиссия | Июль 2025 года |
| Прирост эмиссии USDT за аналогичный период | Около 14% (~$22 млрд) |
Выводы аналитической компании Elliptic
Санкционные ограничения против стейблкоинов действуют даже тогда, когда эмитент полностью игнорирует внешние требования. Сам токен невозможно заблокировать в сети, но можно изолировать инфраструктуру площадок, создающих его ценность.
Чрезмерная концентрация ликвидности на нескольких уязвимых сервисах формирует единую точку отказа. Именно это продемонстрировал апрельский инцидент с площадкой Grinex.
Ограничения дают результат при строгой координации между международными юрисдикциями. В противном случае финансовая активность быстро уходит на площадки других стран.
Особую роль играет отслеживание косвенных связей. Биржи США, ЕС и Великобритании не работали с токеном A7A5 напрямую. Их риски возникали при приеме USDT, полученного за A7A5 на предыдущих этапах цепочки.
Эксперты Elliptic фиксируют психологический эффект. Участники рынка стали избегать A7A5 задолго до массового применения реальных блокировок.
Российские власти не планируют полностью отказываться от криптовалютных расчетов. Парламент принял закон, передающий биржи, брокеров и кастодианов под прямое управление Банка России. Документ сохраняет запрет на внутренние платежи, но разрешает использование криптоактивов в международной торговле. Основная часть нормативных актов вступает в силу 1 сентября 2026 года.
Причины молчания Банка России
В свежем аналитическом докладе Банк России не упомянул A7A5, несмотря на совокупный объем переводов токена свыше $100 млрд к январю 2026 года. Опрошенные BeInCrypto эксперты высказали разные точки зрения на эту ситуацию.
Доцент кафедры банковского права МГЮА Михаил Ионцев считает причиной формат самого документа. Аналитический обзор обобщает мировой опыт и собирает мнения рынка, а не разбирает конкретные коммерческие продукты.
Исполнительный директор РАКИБ Александр Бражников видит в этом шаге осознанную стратегию. По его мнению, регулятор преследует следующие задачи:
- Юридически дистанцироваться от зарубежного эмитента.
- Снизить санкционные риски от работы с токсичным активом.
- Сохранить полную свободу для создания собственных правил.
- Предотвратить монополизацию сектора со стороны ПСБ и A7.
- Обеспечить приоритетное развитие государственного цифрового рубля.
Для этого есть формальные юридические основания. Эмитент зарегистрирован в Киргизии, а внутри страны токен торгуется как иностранное цифровое право через площадку «Токеон». В будущем Александр Бражников ожидает формирования трехслойной финансовой системы. Она будет включать цифровой рубль для внутренних расчетов, банковские стейблкоины для ЦФА и внешние токены вроде A7A5 для обхода санкций.
Напомним, ранее редакция BeInCrypto писала о проблемах, которые возникли у пользователей криптокарт А7А5.