Обвал рынка DePIN на 83% от ATH: 4 фундаментальные причины кризиса сектора
Рыночная капитализация сектора децентрализованных физических инфраструктурных сетей (DePIN) обрушилась на 83% от исторического максимума (ATH), сигнализируя о системном кризисе в индустрии. Аналитики выделяют четыре ключевых фактора, спровоцировавших обвал: переоценка токеномики на фоне медвежьего тренда, неспособность проектов обеспечить реальный пользовательский спрос, регуляторное давление на аппаратные узлы и массовый отток ликвидности в стейблкоины. Особенно тревожным сигналом стало падение суточной выручки сети Helium на 76% по сравнению с показателями годичной давности, что вынудило Комиссию по ценным бумагам (FSA) начать проверку механизмов эмиссии токенов.
Масштаб падения
Столь сокрушительное сокращение рыночной капитализации выглядит особенно драматично, ведь еще совсем недавно эта вертикаль считалась одной из самых перспективных в индустрии. Cтремительный взлет позволил DePIN опередить по темпам роста практически все остальные криптовалютные направления. Однако вслед за триумфом последовал резкий разворот тренда.
Динамика на графиках указывает на волнообразный характер снижения. После достижения мартовского пика 2024 года капитализация несколько раз предпринимала попытки вернуться к росту. Последний крупный локальный максимум зафиксировали в ноябре 2024 года на отметке около $19 млрд. Тем не менее, начиная с осени 2025 года, распродажи заметно ускорились, что в итоге и привело рынок к текущим $3,46 млрд.
Слабые результаты прослеживаются не только в текущем году. По данным Artemis, за 2025 год капитализация DePIN упала более чем на 74%, из-за чего сектор вошел в десятку худших по годовой динамике. Квартальная статистика лишь подтверждает негативный тренд. Во втором квартале 2026 года аутсайдерами среди рыночных нарративов стали:
| Сектор рынка | Падение за II квартал 2026 года |
| Сети Layer 2 (второго уровня) | -24,9% |
| Направление DePIN | -24,8% |
| Платформы Layer 1 (сети первого уровня) | -22,8% |
При этом под давлением оказались не только биржевые котировки токенов. Комиссионные доходы крупных блокчейн-направлений также демонстрируют спад, сократившись в среднем на 44,6% в годовом исчислении. Что касается отдельных цифровых активов внутри экосистемы DePIN, то здесь ситуация выглядит еще плачевнее. Монеты, выпущенные в период с 2018 по 2022 год, к настоящему моменту обесценились на 94-99% от своих рекордных ценовых уровней.
Возможные причины
Основные причины кризиса децентрализованной инфраструктуры можно свести к четырем ключевым факторам:
Тем не менее, технологии продолжают развиваться вопреки падающим котировкам. Флагманы индустрии, такие как Helium, Render и Akash, демонстрируют рост реального использования. Спрос на вычисления для искусственного интеллекта помогает им постепенно переходить к здоровой бизнес-модели.