Биткоин в ловушке? Почему криптовалюта движется по спирали, а резкие взлёты оборачиваются падением

Биткоин снова демонстрирует знакомую картину: боковое движение, за которым следует резкий импульс и... откат. Этот паттерн стал настолько предсказуемым, что некоторые трейдеры уже называют его «циклом разочарования».

Анатомия спирали

Рынок застрял в петле обратной связи. Институциональный интерес подогревает оптимизм, розничные инвесторы входят на пике эйфории, а затем макроэкономические факторы или регуляторные заявления срезают импульс. Цена возвращается к отправной точке, готовясь к следующему раунду.

Импульс против фундамента

Резкие взлёты, подпитываемые левериджем и нарративом FOMO, часто не имеют под собой прочного фундамента. Они напоминают классический «памп» на традиционных рынках, только здесь нет даже формального отчёта FSA, который можно было бы проигнорировать. Когда ликвидность иссякает, а ордера на продажу накапливаются, коррекция становится неизбежной.

Выход есть?

Это не конец истории, а её новая глава. Цикличность — признак растущего, но ещё незрелого рынка. Каждый такой виток отсеивает слабые руки и приближает момент, когда импульс, наконец, будет подкреплён массовым утилитарным adoption. Пока же биткоин продолжает свой болезненный, но необходимый танец — два шага вперёд, шаг назад, заставляя всех гадать, когда же после спирали начнётся настоящий взлёт.

Схема манипуляций

Авторы канала описывают повторяющийся сценарий, который регулярно наблюдается на открытии американской торговой сессии. В 9:30 по Нью-Йорку рынок резко активизируется. За 20–30 минут биткоин подскакивает на несколько тысяч долларов, капитализация увеличивается, шорты ликвидируются на десятки и сотни миллионов долларов. Затем движение разворачивают, цена падает быстрее, чем росла, с рынка вымываются уже лонги, капитализация снижается еще сильнее. В итоге за короткое время выбивают деньги с обеих сторон.

Механика выглядит так:

• у крупного игрока есть позиция, купленная примерно около $85 000;
• в момент низкой ликвидности он подталкивает цену выше, примерно к $87 000;
• далее рынок разгоняется сам: закрываются шорты, срабатывают стопы, активируются алгоритмы и подключается розница;
• цена доезжает примерно до $90 000 практически без дополнительных усилий со стороны инициатора;
• когда цена доходит примерно до $90 000, крупные игроки начинают активно продавать свои монеты тем, кто в этот момент массово заходит в лонги, думая, что начинается новый рост.;
• после разгрузки цена разворачивается, и уже лонги начинают массово ликвидироваться.

Short squeeze — ситуация, когда трейдеры, которые ставили на падение, вынуждены срочно закрывать позиции из-за роста цены. Им приходится покупать актив, и этим они усиливают рост.

Ликвидации — это принудительное закрытие позиций биржей при торговле с плечом, когда залога участника уже не хватает для покрытия убытков. Такие моменты ускоряют движение рынка.

Главный смысл схемы в том, что небольшой импульс в правильный момент дает огромный эффект в условиях слабой ликвидности.

Ликвидность как главная проблема

Основной причиной происходящего называют не новости и не эмоции участников, а структуру ликвидности. Ликвидность — это способность рынка переваривать крупные сделки без резких скачков цены. Когда ликвидности мало, даже одна крупная покупка или продажа способна заметно сдвинуть рынок.

По описанию Coin22 сейчас наблюдается следующая картина:

• глубина стаканов в диапазоне плюс-минус 1% от цены снизилась;
• для движения цены на 1% требуется существенно меньше денег;
• иногда достаточно примерно $50 000 000, чтобы сдвинуть курс биткоина на сотни долларов.

Одновременно рынок деривативов долгое время оставался перегруженным:

• открытый интерес по фьючерсам держался высоким;
• доля позиций с большими плечами доходила примерно до 55–60%;
• финансирование часто уходило в положительную зону, что показывало перекос в сторону лонгов.

Из-за этого схема манипуляций становится особенно выгодной:

• небольшой импульс запускает цепную реакцию;
• рынок сам усиливает движение за счет ликвидаций и FOMO;
• капитализация может терять более $100 000 000 000 за короткий промежуток;
• ликвидации по лонгам достигают примерно $100–150 млн в час.

Такое явление называют асимметрией: маленький импульс в слабом рынке превращается в очень крупное движение.

Почему деньги не доходят до крипторынка

Формально деньги в системе есть. ФРС поддерживает долговой рынок, S&P 500 почти у исторического максимума, экономика показывает признаки стабилизации. Однако до крипты эта ликвидность доходит слабо.

Авторы канала объясняют движение капитала так:

• сначала деньги идут в государственные облигации;
• затем в крупные фонды;
• далее в надежные акции;
• после этого в широкий фондовый рынок;
• и только потом в более рискованные активы вроде криптовалют.

Сейчас значительная часть ликвидности застревает на верхних уровнях. Покупки облигаций выглядят как техническая поддержка рынка долга, а не как прямое топливо для крипторынка. Притоки в ETF по биткоину во многих случаях оказываются не притоком новых денег, а перераспределением уже существующего капитала.

Дополнительно давление усиливают такие факторы:

• многие покупали биткоин дороже и используют любой рост как возможность выхода;
• в верхних ценовых зонах скопилось большое предложение;
• опционы с крупными экспирациями сжимают волатильность и удерживают цену в диапазоне.

В итоге биткоин не перегрет плечами, но зажат структурно: ликвидности мало, продавцов сверху много, рынок чувствителен даже к относительно небольшим движениям капитала.

Текущее состояние рынка

Сейчас биткоин фактически зажат между поддержкой и сопротивлением. Ниже начинает появляться спрос, выше быстро включается давление продавцов. Резкие движения больше напоминают технические рывки и работу крупных игроков, чем формирование устойчивого тренда.

Рынок проходит фазу очистки:

• убирается избыточное кредитное плечо;
• уходят слабые участники;
• формируется более справедливая цена;
• капитал перераспределяется к более устойчивым держателям.

Устойчивый рост, исходя из такой логики, возможен только тогда, когда:

• появится стабильный спотовый спрос;
• снизится давление продаж сверху;
• ликвидность перестанет быть точечной и слабой.

Пока структура остается прежней, рынок будет оставаться дерганным, а крупные игроки продолжат пользоваться дефицитом ликвидности.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!