Россию готовят к цифровым АО: вот как будут работать такие акционерные общества

Цифровые акционерные общества выходят на российский рынок — и переписывают правила игры.

Забудьте о бумажных сертификатах и неделях ожидания в депозитариях. Новая модель АО строится на блокчейне, где каждая акция становится цифровым токеном. Прямое владение, мгновенные переводы и круглосуточный доступ к реестру — это лишь базовый функционал.

Как это устроено изнутри

Эмиссия акций превращается в выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА). Капитал компании токенизируется, а каждый инвестор получает прямой доступ к своему активу через цифровой кошелек. Сделки проходят по смарт-контрактам — автоматически, без посредников и с гарантированным исполнением.

Что это меняет для бизнеса и инвесторов

Для компаний это означает радикальное снижение издержек на выпуск и обслуживание ценных бумаг. Для инвесторов — ликвидность, которую традиционный рынок и не снился. Покупать доли в перспективном стартапе или выходить из капитала можно будет в несколько кликов, минуя традиционные биржевые процедуры — если, конечно, регулятор не решит, что это слишком просто для обычного человека.

Система обещает прозрачность, но главный вопрос остаётся: кто будет контролировать реестр? Децентрализованные технологии против централизованных регуляторов — классический сюжет современной финансовой драмы. Россия делает ставку на цифровизацию капитала, пытаясь не отстать от глобального тренда, где токенизация активов уже стала новой нормой. Осталось только понять, сможет ли традиционный финансовый менталитет ужиться с технологией, созданной для того, чтобы его обойти. В конце концов, история финансов — это история о том, как найти новый способ обложить комиссией старую идею.

Что такое ЦФА простыми словами

Перед погружением в тему вспомним, что такое ЦФА. Цифровые финансовые активы — это электронные права на имущество, которые фиксируются в блокчейне. Блокчейн представляет собой цифровой реестр, где все записи сохраняются последовательно и не могут быть изменены задним числом без следа.

Проще говоря, ЦФА позволяют оформить акции, облигации или другие права в виде цифровых записей, которые существуют и учитываются в специальной системе, а не на бумаге или в классическом депозитарии.

Как будут выпускаться цифровые акции

В цифровых акционерных обществах акции создаются сразу в форме ЦФА. Реестр владельцев таких акций будет вести сам регистратор «Статус» на основании своей лицензии. Учет будет происходить в блокчейне, который является частью информационной системы оператора.

Государственная регистрация выпуска таких акций не требуется. Передача цифровых акций между владельцами проходит в онлайн-формате и занимает минимальное время по сравнению с традиционными процедурами.

Зачем такой формат нужен компаниям

Основное преимущество цифровых акционерных обществ связано со скоростью операций и автоматизацией процессов. Использование блокчейна упрощает учет прав собственности и проведение корпоративных действий.

Компании могут быстрее организовывать собрания акционеров, фиксировать решения и проводить другие формальные процедуры. Цифровой формат снижает нагрузку на административные процессы и делает корпоративное управление более удобным для эмитента.

Что получают и чего не получают инвесторы

Эксперты отмечают, что преимущества нового формата в первую очередь ориентированы на компании, а не на инвесторов. Ускорение процессов и снижение технических затрат не всегда напрямую отражаются на доходности вложений.

Контроль над учетом и обращением цифровых акций полностью остается у оператора информационной системы. Дополнительным фактором неопределенности остается регулирование долевых ЦФА, которое пока находится на начальной стадии. Поправки в законодательство по этой теме в настоящее время не рассматриваются.

ЦФА в России

Рынок цифровых финансовых активов в России развивается быстрыми темпами. По оценкам аналитиков, совокупный объем всех выпусков ЦФА к концу 2025 года может достигнуть 1,1 трлн руб. За девять месяцев текущего года объем выпусков составил 720 млрд руб., что превышает показатели за весь предыдущий год.

При этом структура рынка остается перекошенной в сторону долговых инструментов. Около 96% всех выпусков приходятся на недолевые ЦФА, которые используются как цифровая форма займов и облигаций. Долевые цифровые активы пока занимают ограниченную нишу.

Читайте также: Сбер прокомментировал крипторегулирование в РФ и анонсировал торги ЦФА в приложении банка

Перспективы цифровых акционерных обществ

Цифровые акционерные общества воспринимаются как экспериментальный формат. Механизм демонстрирует возможности цифровой инфраструктуры фондового рынка, но пока не выглядит массовым инструментом для инвесторов.

Развитие такого подхода может дать импульс долевым цифровым активам в будущем. Более практичным направлением может стать токенизация долей обществ с ограниченной ответственностью. Здесь структура владения проще и гибче.

Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.