Скрытая угроза для биткоина: крах DAT-компаний грозит массовыми принудительными продажами BTC

Тикающая бомба под биткоином: крах DAT-компаний может спровоцировать каскадный эффект распродаж.

Когда рушатся структуры

DAT-компании десятилетиями использовались для налоговой оптимизации, но их крах создает беспрецедентный риск для крипторынка. Инвесторы вынуждены ликвидировать позиции в BTC для покрытия обязательств.

Эффект домино на рынке

Принудительные продажи биткоина могут запустить цепную реакцию. Крупные объемы выходят на рынок в момент, когда ликвидность и так ограничена. Традиционные финансовые институты смотрят на это с хищным интересом — классический случай «продай на панике, купи на дне».

Регуляторы в замешательстве

FSA и другие надзорные органы оказались не готовы к такому сценарию. Их реакция напоминает попытку остановить цунами бумажным зонтиком. Финансовые чиновники всегда на шаг позади — особенно когда дело касается децентрализованных активов.

Биткоин переживет и это

Несмотря на краткосрочную волатильность, фундаментальные преимущества биткоина остаются неизменными. Децентрализованная природа криптовалюты защищает ее от системных рисков традиционной финансовой системы. Ирония в том, что пока DAT-компании горят, биткоин продолжает работать — без разрешений, без посредников, без сбоев.

Что такое PIPE

Отчет CryptoQuant анализирует компании, владеющие биткоином, которые привлекли капитал через программы частных инвестиций в публичный капитал (PIPE). Исследование показало значительное падение цен акций этих компаний.

Для справки

Что значит PIPE?

PIPE — это частное размещение, при котором публичная компания продает новые акции или конвертируемые ценные бумаги избранной группе аккредитованных или институциональных инвесторов. Этот метод позволяет быстро привлечь капитал, предлагая акции с дисконтом к рыночной цене.

Многие DAT-компании привлекли капитал в этом году. Основной недостаток метода — размывание доли существующих акционеров и давление на снижение цены акций — часто игнорировался из-за сильного роста биткоина. Однако CryptoQuant отмечает, что компании, использовавшие программы PIPE, с тех пор столкнулись с резким падением цен на свои акции.

Порочный круг упадка

Например, акции компании Kindly MD (NAKA) взлетели с $1,88 в конце апреля до $34,77 менее чем за месяц — рост в 18,5 раз. Однако с тех пор акции упали на 97% до $1,16 и на момент написания торгуются около $1,12.

CryptoQuant отметил, что компании, работающие с биткоином — такие как Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) и Empery Digital (EMPD) — столкнулись с падением цен на акции от 42% до 97%. Некоторые акции, которые все еще торгуются выше своих цен PIPE, могут снизиться еще на 50%.

Хотя эти DAT-компании могли накопить значительные запасы криптовалюты, их рыночная оценка падает еще быстрее. Это проявляется в быстром снижении их рыночной стоимости к чистой стоимости активов (mNAV).

Эффект домино

Пока биткоин остается слабым, акции DAT-компаний продолжают падать. Это ведет к продажам со стороны инвесторов PIPE. Если ситуация не изменится, компании могут лишиться основного источника привлечения капитала и будут вынуждены продавать свои биткоины за наличные.

Это усилит давление на цену биткоина, создавая порочный круг, в котором BTC и акции DAT-компаний падают одновременно. CryptoQuant считает, что только устойчивый рост биткоина может остановить дальнейшее падение этих акций. Без такого роста аналитики прогнозируют, что многие криптоакции продолжат снижаться до или ниже своих цен PIPE.

Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.