Держатели Bitcoin более 10 лет увеличивают запасы быстрее, чем ежедневная эмиссия, сигнализируя о дефиците после халвинга 2024 года
Данные on-chain показывают, что «древние запасы» Bitcoin (BTC) растут быстрее, чем ежедневная эмиссия новых BTC, согласно отчету Fidelity Digital Assets.
В отчете древними запасами называются биткоины, которые не перемещались как минимум 10 лет. С апреля 2024 года в эту категорию ежедневно добавлялось в среднем 566 BTC, что превышает 450 BTC, которые майнеры вводят в обращение каждый день.
Этот рубеж был достигнут менее чем через год после халвинга 2024 года, который сократил эмиссию вдвое, изменив динамику предложения сети.
Древние запасы составляют более 17% всех добытых биткоинов — около 3,4 млн BTC стоимостью примерно $360 млрд при цене $107 000 за монету. Для сравнения, в начале 2019 года, когда показатель впервые был рассчитан, он был близок к нулю.
Сатоши Накамото владеет 33% этих запасов, а другая неизвестная часть может быть безвозвратно утеряна. Однако аналитики отмечают, что любые монеты могут вернуться в активное использование.
Убежденность и волатильность
Ежедневное сокращение запасов в категории «10+ лет» происходит менее чем в 3% случаев, но этот показатель возрастает до 13%, если рассматривать держателей от 5 лет.
Отчет также показал, что период после выборов в США в 2024 году увеличил активность даже среди самых стойких кошельков. С ноября древние запасы сокращались в 10% торговых дней, что в четыре раза выше исторического среднего.
Перемещение монет возрастом от 5 до 10 лет оказалось более чувствительным. Монеты старше 5 лет покидали свои кошельки в 39% дней за тот же период, что в три раза выше нормы.
Авторы связали этот всплеск с боковым движением цен в первом квартале, отметив, что усиленный вывод старых запасов может ограничить краткосрочный рост, даже несмотря на увеличение общего дефицита.
Показатель HODL снова в плюсе
Fidelity также оценила «HODL-коэффициент» — разницу между приростом древних запасов и новой эмиссией.
Показатель стал положительным в апреле 2024 года и в среднем составляет +116 BTC в день, что подтверждает идею о том, что ядро долгосрочных держателей поглощает биткоины быстрее, чем майнеры могут их заменить.
Поскольку эмиссия Bitcoin запрограммирована на снижение после каждого халвинга, компания прогнозирует, что к 2034 году доля циркулирующих монет составит 25% от общего предложения.
Публичные компании могут ускорить этот тренд. 27 компаний из списка сейчас collectively владеют более 800 000 BTC.
Модель Fidelity предсказывает, что к 2035 году древние запасы превысят 30% от общего объема, если компании с балансом от 1000 BTC продолжат удерживать монеты.
Хотя дефицит не гарантирует роста цен без соответствующего спроса, устойчивое увеличение долгосрочных запасов сокращает доступное предложение для трейдеров, делая ценообразование более зависимым от маржинальных потоков.
Fidelity пришла к выводу, что Bitcoin теперь отличается от товаров с эластичным предложением.
Перевод: B1tC0in
