Análise: Pela primeira vez na história, o crescimento da oferta dormente de Bitcoin supera a emissão de novas moedas
Pela primeira vez na história do Bitcoin, a quantidade de BTC mantida dormente por uma década ou mais agora está crescendo mais rápido do que a rede está produzindo novas moedas.
Essa mudança, que começou pouco após o halving de abril de 2024, marca um ponto crítico na dinâmica de oferta do Bitcoin (BTC), de acordo com um relatório de 18 de junho da Fidelity Digital Assets. Em 8 de junho, uma média de 566 BTC por dia estava entrando na categoria de "oferta antiga", o que significa que as moedas não foram movimentadas há 10 anos ou mais.
Esse número agora excede a taxa de emissão diária pós-halving da rede, que é de 450 BTC. A análise da Fidelity destaca como a crescente influência dos detentores de longo prazo está redefinindo em tempo real a narrativa de escassez do Bitcoin.
Moedas dormentes são frequentemente interpretadas como um sinal de convicção ou, em alguns casos, de perda permanente devido a chaves privadas inacessíveis. Independentemente do motivo, os números são significativos.
Mais de 3,4 milhões de BTC, o que representa mais de 17% do total da oferta, não foram movimentados há pelo menos uma década. Esse número inclui moedas mineradas nos primeiros anos do Bitcoin, com Satoshi Nakamoto considerado o primeiro detentor de 10 anos em janeiro de 2019.
Essa tendência é mais do que simbólica. A Fidelity observa que menos de 3% dos dias desde 2019 registraram uma diminuição na oferta antiga, enquanto a parcela de moedas mantidas por cinco anos ou mais também está diminuindo com muito menos frequência do que aumentando.
Ao mesmo tempo, empresas públicas estão contribuindo cada vez mais para esse grupo de longo prazo. Em 8 de junho, 27 empresas listadas detinham mais de 800.000 BTC combinados. Projeções sugerem que a oferta antiga pode representar 30% de todo o Bitcoin em circulação até 2035, se esse padrão se mantiver.
No entanto, a alta convicção não é absoluta. Desde as eleições dos EUA em 2024, o relatório observa que a oferta antiga caiu dia a dia em 10% do tempo, cerca de quatro vezes a média histórica. Para os detentores de cinco anos ou mais, essa volatilidade é ainda maior, com 39% dos dias mostrando saídas líquidas.
Esses movimentos explicam em parte a ação de preço volátil no início de 2025 e servem como um lembrete de que até os detentores de longo prazo podem ser abalados em mercados incertos. A Fidelity enfatiza que a escassez não é o único fator que influencia o preço.
No entanto, quando a emissão está diminuindo e a oferta de longo prazo está se tornando mais restrita, há uma maior chance de pressão ascendente nos preços, especialmente se a demanda institucional e de novos produtos ETF ganhar força.
Traduzido por StellarSentinel
