Operadores de Opções de Bitcoin Esperam Calmaria — Mas Dados On-Chain Sugerem Caos
Os operadores de opções de Bitcoin têm precificado baixa volatilidade implícita, mas dados on-chain mostram um cenário propício para oscilações de preço amplificadas.
Volatilidade Implícita ATM das Opções de Bitcoin Tem Caído
Em seu relatório semanal mais recente, a empresa de análise Glassnode discutiu como o risco de volatilidade associado ao Bitcoin é visto sob a perspectiva da análise on-chain.
O indicador compartilhado pela Glassnode é a Densidade Realizada do Supply, que nos informa sobre o quão concentrada está a oferta da criptomoeda em torno do preço spot atual.
Quando o valor desse métrico é alto, significa que os investidores participaram de um grande volume de compras no ou PRÓXIMO ao preço mais recente do ativo. "Nesses ambientes, até mesmo flutuações modestas de preço podem afetar uma grande parcela de investidores, frequentemente amplificando a sensibilidade do mercado e, por consequência, o potencial de volatilidade", explica a empresa de análise.
Abaixo está o gráfico do indicador compartilhado no relatório.
Como é visível no gráfico, a Densidade Realizada do Supply de Bitcoin teve um aumento nas últimas semanas, o que sugere que houve acumulação em torno do preço spot atual. "Essa concentração aumenta a probabilidade de reações exageradas a movimentos de preço, elevando o risco de volatilidade no curto prazo", observa a Glassnode.
Embora os dados on-chain possam sugerir que a volatilidade pode aumentar no futuro, os operadores do mercado de opções parecem não concordar, já que a Volatilidade Implícita At-The-Money (ATM IV) tem caído.
A IV é um métrico que representa as expectativas dos operadores sobre quão volátil o Bitcoin será em um determinado período, com base no preço dos contratos de opções. A versão ATM do indicador calcula especificamente essa expectativa com base nas opções mais próximas do preço spot atual.
Aqui está um gráfico que mostra a tendência da Volatilidade Implícita ATM das opções de Bitcoin em diferentes prazos de vencimento:
Pelo gráfico acima, fica claro que a Volatilidade Implícita ATM das opções de Bitcoin tem caído para todos os principais vencimentos, um indicativo de que os operadores não esperam alta volatilidade para a criptomoeda no futuro próximo.
"Historicamente, essa complacência na precificação da volatilidade frequentemente serviu como um sinal contrário à tendência, precedendo períodos de maior volatilidade", diz a empresa de análise. Com os dados on-chain sugerindo aumento no risco de volatilidade e esse sinal se formando ao mesmo tempo, resta agora ver como o Bitcoin se comportará nos próximos dias.
Preço do BTC
No momento da escrita, o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 108.800, com alta de mais de 3,5% na última semana.
Traduzido por QuantumCoinX
