Ações da Taiwan Semiconductor (TSM) Disparam 83% em um Ano — Bernstein Acredita que Há Mais por Vir

Em Resumo

• A Bernstein elevou o preço-alvo da TSMC de NT$ 1.800 para NT$ 2.200
• Receita com IA projetada para superar 20% da receita total até 2026, ante 18% em 2025
• TSMC aprovou US$ 44,96 bilhões em despesas de capital para expandir a produção de chips de IA
• Receita de fevereiro atingiu NT$ 317,6 bilhões — alta de 22,2% em relação ao ano anterior
• Receita combinada de janeiro e fevereiro cresceu cerca de 30% versus o mesmo período do ano passado

O conselho da TSMC aprovou quase US$ 45 bilhões em despesas de capital enquanto a Bernstein elevou seu preço-alvo e as projeções de receita com IA apontam firmemente para cima.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

A TSMC reportou uma receita de fevereiro de NT$ 317,6 bilhões, um salto de 22,2% na comparação anual. Esse número recuou cerca de 21% em relação a janeiro, mas é um padrão sazonal normal — nada com que se preocupar.

Olhando mais amplamente, o quadro parece ainda mais forte. A receita combinada dos dois primeiros meses de 2026 subiu aproximadamente 30% na comparação com o mesmo período de 2025. O motor por trás desse crescimento? A demanda por computação de alto desempenho e IA de gigantes como Apple, Nvidia e AMD.

Analistas da Bernstein afirmam que a receita relacionada à IA representará mais de 20% da receita total da TSMC até 2026. Isso é superior aos 18% estimados para 2025. E não são apenas os chips lógicos que impulsionam esse número.

A TSMC começou a gerar receita com IA através de "base dies" de Memória de Alta Largura de Banda (HBM) — a camada usada na base das pilhas de HBM. Essa é uma contribuição relativamente nova e está adicionando outra faixa à rodovia de receitas de IA.

Bernstein Eleva Preço-Alvo

Com base nessas projeções, a Bernstein aumentou o preço-alvo da TSMC de NT$ 1.800 para NT$ 2.200. Os analistas apontaram o momentum da IA e a demanda estável por produtos não relacionados à IA como os dois pilares que sustentam esse upgrade.

A demanda por produtos não relacionados à IA também não está indo a lugar nenhum. Smartphones de alta gama continuam a sustentar esse lado do negócio. A Bernstein também observou que, se algum cliente não relacionado à IA liberar capacidade, os clientes de IA — que atualmente enfrentam escassez — estão posicionados para absorvê-la rapidamente.

Essa dinâmica de oferta e demanda dá à TSMC um amortecedor útil. Mesmo uma desaceleração em um segmento é absorvida pelo outro.

Despesas de Capital de US$ 45 Bilhões

O conselho da TSMC aprovou US$ 44,96 bilhões em novas despesas de capital. O dinheiro está destinado à fabricação avançada, melhorias de empacotamento, tecnologias especiais e construção de novas fábricas.

Essa não é uma movimentação defensiva — é uma resposta direta à demanda sustentada dos clientes. A TSMC está construindo capacidade agora para poder entregar no futuro.

Para os acionistas, há uma recompensa mais imediata na mesa. A empresa declarou um dividendo em dinheiro do quarto trimestre de 2025 de US$ 0,9503 por ADS, a ser pago em 9 de julho de 2026, aos titulares registrados em 11 de junho de 2026.

A ação TSM subiu mais de 83% nos últimos doze meses, fechando na sexta-feira passada a € 295,50.

Traduzido por QuantumCoinX