Butão Retoma Vendas de Bitcoin: Arkham Sinaliza Movimentação de US$ 22,4 Milhões
O Butão retomou o envio de bitcoin de carteiras vinculadas ao governo para plataformas de negociação, com a plataforma de inteligência blockchain Arkham sinalizando saídas de US$ 22,4 milhões na última semana. As transferências reforçam um padrão que a Arkham afirma observar há meses: vendas periódicas de um estoque soberano acumulado ao longo de anos de mineração estatal.
Vendas de Bitcoin do Butão Voltam a Impactar o Mercado
A Arkham indicou que uma das maiores movimentações no lote recente parece ter sido direcionada diretamente para infraestrutura de trading. "O Butão transferiu US$ 22,4 milhões em Bitcoin de suas carteiras na última semana para venda", escreveu a Arkham no X. "Sua transferência há 5 dias foi enviada diretamente para os endereços identificados do market maker QCP Capital."
A empresa enquadrou a atividade como episódica, não como uma liquidação única. "Com base em nossas observações, o Butão vende BTC periodicamente em lotes de cerca de US$ 50 milhões, com um período particularmente intenso de vendas no final de setembro de 2025", disse a Arkham, sugerindo um ritmo de vendas que aparece como blocos discretos no fluxo on-chain, e não como um gotejamento constante.
O posicionamento do Butão em Bitcoin é incomum porque a Arkham o vincula a operações de mineração de vários anos, e não a confiscos ou acumulação no mercado aberto. "O Butão minera Bitcoin desde 2019 e produziu mais de US$ 765 milhões em lucro com BTC", escreveu a Arkham, estimando que "o custo total de energia da mineração do Butão seja de ~US$ 120 milhões". A Arkham adicionou uma ressalva de que a base de custo real pode ser menor: "Na prática, isso provavelmente é menor, já que o Butão usou energia hidrelétrica como fonte principal de eletricidade."
O momento da atividade de mineração também parece acompanhar a economia do protocolo. A Arkham afirmou que o Butão minerou a maior parte de seu Bitcoin antes do halving de abril de 2024 e reduziu a operação quando os custos de produção aumentaram. "Eles mineraram a maior parte de seu BTC antes do halving em 2024 e reduziram fortemente após isso", escreveu a Arkham. "Isso ocorreu porque o custo para minerar um único Bitcoin praticamente dobrou, tornando a mineração menos eficiente."
A Arkham descreveu 2023 como o auge da produção de mineração do Butão. "O ano de mineração mais intenso do Butão foi 2023, quando produziram cerca de 8.200 BTC", disse a empresa, acrescentando que "no momento de seu pico de holdings de BTC, eles detinham mais de 13.000 BTC."
Os totais anuais de mineração estimados pela Arkham foram aproximadamente 2.500 BTC em 2021, 1.800 BTC em 2022, 8.200 BTC em 2023 e 3.000 BTC em 2024.
No momento da publicação, o BTC era negociado a US$ 71.174.
Tradução: QuantumCoinX
