A Ascensão do PYUSD para US$ 1 Bilhão Tem um Porém: 90% Controlado por Baleias
No entanto, a adoção do PYUSD permanece baixa no geral, e sua oferta é altamente concentrada.
Capitalização de Mercado do PYUSD Dobra Desde o Início de 2025
Lançado no terceiro trimestre de 2023, o stablecoin PYUSD do PayPal inicialmente enfrentou dificuldades com adoção limitada, apesar do hype inicial. Sua capitalização de mercado caiu quase pela metade. Mas o ambiente de mercado em 2025 mudou. A crescente demanda e a confiança em stablecoins ajudaram o PYUSD a recuperar o momentum.
De acordo com dados da BeInCrypto, a capitalização de mercado do PYUSD atingiu US$ 984 milhões até junho. Isso representa um aumento em relação aos US$ 490 milhões no início do ano. Nesse ritmo, o PYUSD pode em breve superar seu pico anterior de US$ 1 bilhão, alcançado em agosto de 2024.
Dados da Token Terminal também mostram um forte crescimento na oferta circulante do PYUSD nas blockchains Ethereum e Solana. Isso marca um marco importante na estratégia de expansão do PayPal no setor de finanças descentralizadas (DeFi). A Token Terminal sugere um potencial de crescimento de 10x na capitalização de mercado.
“O PYUSD do PayPal atinge US$ 1 bilhão em oferta circulante ~2 anos após o lançamento. Quanto tempo levará para escalar de US$ 1 para US$ 10 bilhões?” – disse a Token Terminal.
A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA também concluiu recentemente sua investigação sobre o PYUSD. O encerramento do caso ajudou a aliviar as preocupações entre os detentores do PYUSD.
Além disso, o PayPal entrou na corrida pelo rendimento de stablecoins. Agora, oferece um retorno anual de 3,7% sobre o PYUSD. Enquanto isso, a BeInCrypto relatou que a capitalização de mercado de stablecoins com rendimento ultrapassou US$ 10 bilhões em 2025.
A Oferta do PYUSD Está Concentrada nas Mãos de Baleias
Apesar do crescimento, a concentração do PYUSD entre grandes detentores levanta preocupações sobre liquidez e estabilidade.
Dados da CoinMarketCap mostram que carteiras de baleias que detêm mais de 1% da oferta do PYUSD controlam quase 91% do total. Dados da Dune Analytics revelam que as 5 maiores carteiras de PYUSD detêm mais de US$ 820 milhões, ou mais de 80% da oferta.
Um problema semelhante afeta o USD1, o recém-lançado e controverso stablecoin da World Liberty Financial. De acordo com a Kaiko, mais da metade da liquidez do USD1 vem de apenas três carteiras.
Isso levanta dúvidas sobre a demanda real do mercado. Muitos novos stablecoins dependem de carteiras vinculadas às suas equipes de desenvolvimento, em vez de adoção real pelos usuários.
Ainda assim, os legisladores permanecem otimistas em relação aos stablecoins. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, projetou recentemente que stablecoins lastreados em USD podem ultrapassar US$ 2 trilhões em capitalização de mercado até 2028.
Enquanto isso, o Senado dos EUA aprovou o GENIUS Act, sinalizando apoio bipartidário para suas novas emendas.
Traduzido por NeoNinjaX
