Por que a S&P Global deu a nota mais baixa para a Tether em 2025?
- O que levou a S&P a rebaixar a Tether?
- Reservas da Tether: Bitcoin e ouro preocupam analistas
- Transparência: onde está o problema?
- Como o mercado reagiu ao rebaixamento?
- O que a Tether pode fazer para melhorar sua nota?
- Perguntas e Respostas sobre o rebaixamento da Tether
Em novembro de 2025, a S&P Global Ratings chocou o mercado ao rebaixar a Tether (USDT) para a nota mais baixa de sua escala de avaliação de stablecoins. A agência atribuiu uma classificação "5 - weak" ao USDT, citando reservas arriscadas e falta de transparência. Enquanto isso, o USDC da Circle manteve uma nota "2 - strong", destacando um contraste gritante entre os dois gigantes do setor. Este artigo explora os motivos por trás da decisão da S&P, as implicações para o mercado e as possíveis reações da Tether.
O que levou a S&P a rebaixar a Tether?
A S&P Global Ratings não mediu palavras ao justificar o rebaixamento do USDT. O relatório destacou dois problemas principais: a composição das reservas e a falta de clareza nos relatórios trimestrais. Segundo a agência, a Tether aumentou significativamente sua exposição a ativos voláteis, como Bitcoin, ouro e empréstimos lastreados, que representam quase 15% de suas reservas (dados de novembro de 2025). Em comparação, o USDC mantém mais de 90% de seus ativos em títulos do Tesouro americano de curto prazo, conforme relatórios da CoinMarketCap.
Fonte: S&P Global Ratings (2025)
Reservas da Tether: Bitcoin e ouro preocupam analistas
O relatório da S&P apontou que a exposição da Tether ao Bitcoin ultrapassou os limites considerados seguros para um stablecoin. Enquanto a empresa argumenta que essa diversificação é intencional, a S&P vê riscos claros. "Se o Bitcoin cair 30% em um dia, como aconteceu em março de 2024, a Tether pode enfrentar problemas para manter o peg de 1:1 com o dólar", afirmou um analista do BTCC em entrevista ao TradingView.
Transparência: onde está o problema?
Apesar dos avanços nos relatórios trimestrais, a S&P criticou a falta de detalhes sobre contrapartes privadas e a qualidade de crédito de parte dos ativos. "Quando você compara com o USDC, que passa por auditorias completas da Grant Thornton, a diferença é evidente", observou um especialista do mercado.
Como o mercado reagiu ao rebaixamento?
Nos primeiros dias após o anúncio, o volume de negociação do USDT na BTCC e outras exchanges permaneceu estável, mas alguns fundos institucionais começaram a migrar parte de suas posições para o USDC. "É uma mudança gradual, mas perceptível", comentou um trader de criptomoedas em São Paulo.
O que a Tether pode fazer para melhorar sua nota?
Especialistas sugerem três caminhos para a Tether:
- Reduzir a exposição a ativos voláteis
- Submeter-se a auditorias independentes regulares
- Melhorar a divulgação de informações sobre contrapartes
Fonte: Twitter @paoloardoino (2025)
Perguntas e Respostas sobre o rebaixamento da Tether
Por que a nota da Tether foi rebaixada?
A S&P Global Ratings rebaixou a Tether devido à alta exposição a ativos voláteis (como Bitcoin) e falta de transparência sobre parte de suas reservas.
O USDT vai perder o peg com o dólar?
A S&P não prevê um descolamento imediato, mas alerta que o "colchão de segurança" da Tether está mais fraco do que em anos anteriores.
Quais são as alternativas ao USDT?
Stablecoins como USDC (Circle) e EUROC (Circle Europa) têm classificações melhores e são opções consideradas mais seguras por muitos investidores institucionais.
A Tether pode melhorar sua nota?
Sim, reduzindo ativos voláteis, aumentando a transparência e passando por auditorias independentes regulares.
