Estas 3 Empresas Públicas Agora Detêm Quase 4% de Todo o Bitcoin – e Por Que Isso é Arriscado

DATCOs, também conhecidas como Companhias de Tesouraria de Ativos Digitais, agora detêm coletivamente mais de US$ 100 bilhões em ativos digitais. A maior parte desses holdings é dominada por empresas listadas publicamente, com a Strategy, liderada por Michael Saylor, à frente, seguida pela Metaplanet do Japão e pela SharpLink Gaming dos EUA.

Juntas, essas empresas de tesouraria acumularam 791.662 BTC e 1.313.318 ETH, representando aproximadamente 3,98% do suprimento circulante de Bitcoin e 1,09% do Ethereum.

Holdings de DATCOs Ultrapassam US$ 100 Bilhões

De acordo com o último relatório publicado pela Galaxy Digital, a Strategy sozinha detém BTC atualmente avaliado em US$ 71,8 bilhões, com mais de US$ 28 bilhões em lucros não realizados. Parece que a entrada antecipada e as estratégias agressivas de acumulação valeram a pena. Outras DATCOs, embora menores em tamanho, também se beneficiam de bases de custo baixas e um potencial significativo de valorização.

Um número crescente de participantes está diversificando além de Bitcoin e Ethereum. Essas entidades estão expandindo seus holdings para incluir pelo menos outros dez ativos digitais, como Solana (SOL), Ripple (XRP), Binance Coin (BNB) e Hyperliquid (HYPE).

As empresas de tesouraria focadas em Ethereum estão indo além, aproveitando estratégias de staking e DeFi para gerar retornos não dilutivos, um recurso não disponível para empresas exclusivas de BTC.

Enquanto os EUA continuam sendo o principal hub para essas empresas, players internacionais estão entrando cada vez mais no mercado, devido a "dinâmicas regionais de mercado de capitais". Ao contrário dos ETFs, as DATCOs têm a capacidade de captar e implantar capital com mais flexibilidade, o que pode atrair influxos de investidores orientados por narrativas.

No futuro, espera-se que as DATCOs desempenhem um papel ainda maior no setor de criptomoedas. Mas esse crescimento não está isento de riscos.

Estimulante ou Depressivo?

Um grande problema é a relação "reflexiva" que está se desenvolvendo entre os preços das ações das DATCOs e o preço do Bitcoin. Quando os investidores colocam dinheiro em DATCOs, essas empresas podem captar capital com mais facilidade e usá-lo para comprar mais BTC, criando assim um ciclo de feedback.

Esse ciclo age como um estimulante durante os mercados em alta, impulsionando os preços para cima. Mas se o ambiente macro mais amplo mudar para um cenário de aversão ao risco, esse estimulante pode se tornar um "depressivo", arrastando os preços para baixo. Uma preocupação crescente é que o preço do Bitcoin está começando a seguir mais de perto o comportamento de risco no mercado de ações.

A Galaxy acredita que "talvez isso fosse inevitável". As DATCOs ajudaram a tornar o Bitcoin mais acessível aos investidores institucionais, mas, ao fazer isso, podem estar criando um sistema em que o Bitcoin depende demais dos mercados de ações – algo que vai contra o próprio ethos de ser um ativo não correlacionado.

Traduzido por NEMNinja