A Verdadeira Razão da Queda do Bitcoin Segundo a Bitwise – e Não, Não é a Jane Street
O mercado de criptomoedas está em um momento delicado, e as teorias sobre a queda do Bitcoin não param de surgir. Enquanto alguns apontam para manipulações de grandes players como a Jane Street, a Bitwise traz uma explicação mais simples: venda de holders antigos. Será que o "inverno cripto" está perto do fim? Analistas divergem, mas uma coisa é certa – o ciclo de mercado ainda tem muito o que nos mostrar.
Por Que o Bitcoin Está Caindo?
Matt Hougan, da Bitwise, reagiu às especulações nas redes sociais que atribuem a queda do Bitcoin a operações coordenadas. Recentemente, alguns membros da comunidade chegaram a acusar a Binance e, mais tarde, a Jane Street, de supostamente vender grandes quantidades de BTC às 10h. Hougan descartou essas teorias, chamando-as de "malucas".
"Primeiro foi a Binance, depois a Wintermute, depois um hedge fund offshore desconhecido, depois o 'paper bitcoin', e agora é a Jane Street. Na próxima semana, será outro", disse ele, destacando que a explicação real é muito mais simples: holders de longo prazo estão reduzindo sua exposição.
Segundo Hougan, investidores estão vendendo BTC à vista, fechando trades alavancados e escrevendo opções cobertas, o que exerce pressão sobre o preço. Além disso, outros fatores contribuem para a queda:
- Ciclo de quatro anos: O Bitcoin historicamente passa por correções após períodos de alta.
- Preocupações com computação quântica: Alguns investidores temem que avanços na tecnologia quântica possam comprometer a segurança da blockchain.
- Rotatividade de capital para IA: Startups de inteligência artificial estão atraindo parte do dinheiro que antes ia para criptomoedas.
Kevin O’Leary, investidor do Shark Tank, alertou que instituições podem limitar suas alocações em Bitcoin a cerca de 3% até que soluções para riscos quânticos sejam desenvolvidas. Christopher Wood, da Jefferies, foi além e removeu uma alocação de 10% em BTC de seu portfólio modelo.
Quando o Mercado Pode se Recuperar?
Hougan acredita que a maior parte das vendas já ocorreu e que o Bitcoin está "atingindo um fundo". Ele prevê que o ativo pode voltar a máximas históricas, seguindo o padrão clássico de "inverno cripto" seguido por uma primavera.
Segundo ele, o atual inverno cripto começou em janeiro de 2025 e, considerando a duração média de 13 meses, o fim pode estar próximo. Já Willy Woo, analista on-chain, tem uma visão mais cautelosa:
- Pressão vendedora parece ter se esgotado, mas a liquidez reduzida no spot e nos futuros pode limitar recuperações no curto prazo.
- O fim do mercado de baixa pode ocorrer apenas no quarto trimestre de 2026, com um possível retorno da alta no primeiro ou segundo trimestre de 2027.
Woo também destacou níveis críticos para o BTC:
- Suporte típico: US$ 45.000
- Cenário de crise macro: Queda para US$ 30.000 ou até US$ 16.000 para manter a tendência de alta.
Dados da CryptoQuant sugerem uma janela de tempo mais ampla para a recuperação, entre junho e dezembro de 2026, baseada em ciclos anteriores (2012, 2016 e 2020).
Perguntas Frequentes
Quem está causando a queda do Bitcoin?
Não há evidências de manipulação por grandes players. A Bitwise atribui a queda à redução de exposição por parte de holders antigos.
Quando o Bitcoin pode se recuperar?
Analistas divergem: Hougan acredita que o fundo está próximo, enquanto Willy Woo prevê uma recuperação apenas em 2027.
O que é o "inverno cripto"?
É um período prolongado de baixa no mercado de criptomoedas, geralmente seguido por uma recuperação ("primavera cripto").
