Barrick Gold em Crise no Mali: Produção Despenca 75% em 2026 – Vale a Pena Investir?
- O Que Aconteceu com a Barrick Gold no Mali?
- Os Números Que Assustaram os Acionistas
- Por Que as Ações Subiram 134% Durante a Crise?
- O Que os Analistas Estão Dizendo?
- Perguntas e Respostas Sobre a Crise da Barrick
A Barrick Gold enfrenta uma tempestade perfeita no Mali. Dados do governo revelam que a produção no complexo Loulo-Gounkoto, seu carro-chefe, caiu 75,6% em 2025, de 22,5 para 5,5 toneladas de ouro. A crise, inicialmente vista como um conflito passageiro com o governo malinês, agora ameaça a posição da empresa no país, onde caiu para o terceiro lugar entre os produtores. Enquanto isso, a ação da Barrick disparou 134% em seis meses, impulsionada pelo preço do ouro, mas analistas do BTCC alertam: "O KGV de 24,12 é arriscado diante da incerteza". Será que a recuperação em 2026 justifica o otimismo do mercado?
O Que Aconteceu com a Barrick Gold no Mali?
O Ministério das Minas do Mali divulgou em janeiro de 2026 números que sacudiram o mercado: a produção anual de ouro da Barrick no complexo Loulo-Gounkoto despencou para 5,5 toneladas, contra 22,5 toneladas em 2024. Para piorar, a B2Gold assumiu a liderança no país com 17,5 toneladas, seguida pela Allied Gold (9,58 toneladas). A queda foi atribuída a uma combinação fatal: dois anos de disputas regulatórias com Bamako, uma breve intervenção governamental em 2025 e gargalos logísticos persistentes. "É como assistir a um leão virar gatinho", comentou um trader do BTCC, que pediu anonimato.
Os Números Que Assustaram os Acionistas
Veja como a situação é grave:
| Ano | Produção (toneladas) | Variação |
|---|---|---|
| 2023 | 20+ | – |
| 2024 | 22,5 | Estável |
| 2025 | 5,5 | -75,6% |
Fonte: Ministério das Minas do Mali (16/01/2026)
No terceiro trimestre de 2025, a produção global da Barrick já havia caído 12%. O consenso entre analistas do TradingView é que a empresa precisará de pelo menos 18 meses para se recuperar – se conseguir renegociar os termos com o governo.
Por Que as Ações Subiram 134% Durante a Crise?
Eis o paradoxo que deixou muitos investidores coçando a cabeça: enquanto as minas do Mali definhavam, as ações da Barrick saltaram de US$ 21,20 para US$ 49,64 entre julho de 2025 e janeiro de 2026. O segredo? O preço do ouro bateu recordes, compensando volumes menores. No Q3/2025, a receita da empresa surpreendeu: US$ 4,19 bilhões (23,2% acima das expectativas). "É a velha história: quando a maré sobe, todos os barcos flutuam", brincou um gestor de fundos que prefere não se identificar.
O Que os Analistas Estão Dizendo?
A equipe de pesquisa do BTCC identificou três correntes:
- Os Cautelosos: Zacks Research rebaixou a Barrick de "Strong Buy" para "Hold".
- Os Otimistas: Jefferies mantém "Buy" com target de US$ 55; Canaccord aposta em US$ 57.
- Os Realistas: Raymond James sugere "Outperform" (US$ 42), mas alerta para volatilidade.
O Forward-KGV de 14,97 está abaixo da média do setor, mas o KGV atual (24,12) preocupa. "É como comprar um ingresso para um show que pode ser cancelado", comparou uma analista sênior do BTCC.
Perguntas e Respostas Sobre a Crise da Barrick
Quanto tempo a Barrick levará para se recuperar no Mali?
Segundo relatórios do governo malinês, a produção só deve normalizar em meados de 2027. A Barrick reassumiu o controle operacional em dezembro de 2025, mas a infraestrutura precisa de upgrades urgentes.
Por que a B2Gold ultrapassou a Barrick?
A B2Gold investiu pesado em automação e logística em 2024, enquanto a Barrick travava batalhas legais. Resultado: a concorrente extraiu 17,5 toneladas em 2025 com custos 18% menores.
Vale a pena comprar ações da Barrick agora?
Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. Analistas do BTCC sugerem monitorar: 1) as negociações com o Mali, 2) o preço do ouro, e 3) os resultados do Q4/2025 (previstos para 05/02/2026).
